央行：當前不存在人民幣持續貶值基礎

　　人民幣對美元中間價下跌1.6%，創2012年10月以來新低；外管局已要求銀行穩定匯市

　　繼8月11日人民幣對美元匯率下挫1136點之後，昨日人民幣對美元中間價再次下調至6.3306，較11日中間價6.2298下跌1.6%。面對人民幣貶值的擔憂，央行昨日在官網刊文表示，當前人民幣不存在持續貶值的基礎。據新京報記者了解，12日國家外匯管理局已召集部分銀行開會，要求銀行穩定匯市。

　　央行：人民幣匯率不存在貶值基礎

　　央行數據顯示，昨日人民幣對美元中間價為6.3306，較11日中間價6.2298下跌1.6%；而上一次人民幣對美元中間價出現低於6.3306的水準，是在2012年10月11日。

　　昨日，有報道稱，外管局于12日下發通知，要求部分銀行對境內購匯量較大的客戶進行限制，並加強相關業務監測。但企業擁有正常貿易背景的實需購匯不受影響。新京報記者從銀行方面證實，12日監管部門確實曾召集部分銀行開會，要求銀行穩定匯市。

　　一位外匯交易員透露，12日人民幣即期匯率尾盤出現了230點的反彈，這一拉升很可能是受監管部門動作的影響和提振。

　　對人民幣進入貶值通道的擔憂，央行昨日在官方網站刊文表示，當前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎。在有管理的浮動匯率制度下，人民幣匯率中間價的波動是正常的。短暫的磨合期過後，外匯市場日內的匯率波動以及由此帶來的人民幣匯率中間價的變動將會逐漸趨向合理平穩。

　　出於對人民幣進一步貶值的預期以及美聯儲9月份加息可能或將導致新興市場貨幣進一步貶值的恐慌，12日新興市場貨幣均出現大幅度貶值。對於這一現狀，泰國、菲律賓央行官員表示樂觀，而印尼央行官員則認為無法承受。

　　黃金板塊飆升

　　人民幣貶值的蝴蝶效應刮至A股，黃金、航空股呈現截然不同的走勢。

　　受人民幣下跌引發亞洲貨幣走低影響，黃金避險情緒增強，12日收盤，黃金板塊午後飆升，西部黃金、山東黃金漲停。同時，東方航空、南方航空12日盤中一度逼近跌停，分析稱因航空公司外債負擔受人民幣貶值影響加重。

　　12日國際金價有所上漲。在經歷早盤的波動後，站上1100美元上方，晚6時國際金價為1116.7美元每盎司，比11日收盤價1108.36美元有所上漲。

　　不過，中國黃金集團黃金珠寶有限公司市場部總經理淩豐田表示，不推薦大量投資黃金，近期由於人民幣匯率波動，刺激了黃金的避險需求，國際金價逆勢上漲。不過，受美聯儲9月加息等因素影響，未來金價仍會承壓。

　　四問新匯改：經濟政策迎來拐點？

　　從7月24日國務院提出匯率波動幅度將擴大開始，中國匯率制度啟動了新一輪改革浪潮。所不同的是，這次伴隨的是人民幣匯率的急速下滑而非長期上升，從而引發關於國內資産價格會否大幅波動、資本流出會否加速的討論；而決策層是否以此為開始全面加碼寬鬆政策，也引發了輿論的關注。新京報記者 陳楊 趙毅波 郭永芳

　　1 人民幣還會繼續貶值嗎？

　　分析稱人民幣貶值幅度可控，不會持續貶值

　　在決策層連續兩天下調人民幣對美元匯率中間價之後，有市場分析預期，至今年底，人民幣對美元可能繼續貶值約3%-4%，至6.40-6.45的區間。

　　但對外經貿大學教授楊軍認為，“人民幣貶值幅度是可控的，不然決策層也不會放開這個浮動限制。”此次人民幣匯率中間價改革是服務於人民國際化和人民幣加入SDR的國家戰略的一項內容。只是這次中間價調整趕上了美聯儲加息、美元升值，從而導致人民幣出現貶值。

　　有報道稱，中國央行昨日通過代理銀行入場干預人民幣對美元在岸市場匯率，目的是避免人民幣過度貶值。

　　央行昨日表示，我國經常項目長期保持順差，這是決定外匯市場供求的主要基本面因素，也是支援人民幣匯率的重要基礎。

　　2 樓市股市要跌了嗎？

　　分析稱匯改對樓市股市幾乎沒有影響，但房企可能加大去庫存

　　國泰君安首席經濟學家林採宜稱，此次匯改對股市、樓市方面幾乎沒有影響，金價飆漲是老百姓的誤讀，人們是出於對人民幣貶值的預期導致購買避險資産。

　　亞太城市房地産研究院院長謝逸楓表示，房地産企業的海外融資將受到重挫，進而波及國內房價。

　　中原地産統計數據顯示，今年前7月，房企合計海外融資金額為183.1億美元，同比2014年同期431.54億美元跌幅達到了57.6%。

　　“匯率調整對房企最大影響就是海外的融資成本提高了，影響到其拿地計劃、開工計劃，可能因此被迫加大去庫存，不排除有小規模降價行為。”謝逸楓説。

　　3 是否會引發資本大規模外流？

　　分析稱通過個人換匯流出規模很小，大規模資本沒有外流手段

　　一般來説，貨幣貶值與資本外流呈正向關係，此次人民幣連續兩日大幅貶值引發關於觸及資金外流加速的擔憂。

　　中銀國際首席經濟學家曹遠征對記者表示，資本目前仍然處在管制之中，人民幣是不可對換貨幣，因此大規模資本根本沒有外流手段。資本外流不是現實問題，只是假想。

　　“資本外流是肯定的，但是不會有大規模資本項目的開放，目前我國資本項目沒有完全放開，得有門開才能走，現在的資本外流只能是非常小規模的，可能夾雜在經常項目下、居民每人五萬額度等等，相當於從門縫裏流出去。”林採宜説。

　　也有分析認為，此次央行連續兩天將人民幣貶值，目的是提前鎖定外流資金未來的貶值預期，迫使大部分資本繼續留在境內。

　　4 降息降準會來嗎？

　　分析稱降息降準取決於資本流動性，與匯率無直接關係

　　華創證券表示，人民幣貶值對國內流動性是邊際上收緊的。再考慮到地方債置換的陸續推進，以及新近專項金融債的發行，央行提供流動性對衝也許就是不可避免的。

　　林採宜認為，匯率調整之後，降準降息的政策不是可能會，而是肯定會。因為只要央行的外匯佔款下降，會造成央行流動性被動收縮，要對衝這種流動性造成的收縮，央行是一定要進行降準。規模跟央行外匯下降的程度相對應。

　　但央行貨幣政策委員、北大國發院教授黃益平表示，有沒有降息降準的預期，不看匯率有沒有變得更靈活，而是看資本流動性。