摘要：《報告》認為，在網際網路金融領域，圍繞金融生態圈的建立，傳統的機構監管模式已經無法再適應快速發展的金融業態。網際網路支付將由中國人民銀行來監管,網路借貸、網際網路信託、網際網路消費金融業務由中國銀監會來監管，股權眾籌和網際網路基金銷售由中國證監會監管，而網際網路保險則由中國保監會來負責。

　　[2015年7月，中國人民銀行等十部門發佈《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，正式確立了網際網路金融行業監管的基本法律框架，由“一行三會”對網際網路金融實施分類監管。]

　　從草莽到規範，網際網路金融行業正在經歷著行業的重整和洗牌。

　　2016年，隨著e租寶、大大集團、金鹿財行等風險事件的接連爆發，網貸監管政策徵求意見稿的下發，以及多部門聯合整頓，更讓網際網路金融這個新興的行業面臨了前所未有的輿論危機和行業危機。

　　近期，第一財經研究院、國家金融與發展實驗室、東航金融聯合發佈的《中國金融風險與穩定報告》顯示，網際網路金融主要存在技術安全性、借款人信用違約以及平臺龐氏騙局等三大風險。

　　《報告》認為，在網際網路金融領域，圍繞金融生態圈的建立，傳統的機構監管模式已經無法再適應快速發展的金融業態。網際網路金融正在從一個野蠻發展逐步走向規範發展的時代，未來金融監管需要的是功能監管而非機構監管。

　　網際網路金融發展新階段

　　網際網路金融行業的發展正面臨著很多挑戰，但新的機會也在孕育。

　　北京師範大學金融係教授鐘偉也在“改革和風險的平衡”研討會暨《報告》的發佈會上指出，網際網路金融剛剛經歷了急劇發展的過程，從混亂進入調整的過程中，有多方面因素造成了它的問題。

　　《報告》認為，從負面來看，風險的暴露將可能會延緩網際網路金融的發展速度,但從正面來看，風險控制的能力本身就是金融機構的核心能力，競爭的勝者將開拓出真正適合行業健康發展的模式和技術。

　　金融和網際網路技術正在快速融合，網際網路技術所帶來的交易成本和資訊成本優勢極大地推動了網際網路金融的發展。然而，《報告》認為，隨著網際網路金融的快速發展，其在制度、法律、稅收等方面的優勢將會逐漸消失。

　　與此同時，傳統金融機構也已覺醒，銀行、證券、保險、基金等機構均加快了各自“網際網路化”的步伐。網際網路金融給金融機構、金融市場、金融體系所帶來的深遠影響才剛剛開始。

　　展望未來，相比過去PC(個人電腦)主導的網際網路時代，《報告》認為，移動互聯網所帶來的重要影響是網路聚集度更高，世界變得更小。因為移動網際網路的連接，人與人的空間維度更小了。“在移動網際網路時代，網際網路金融的最終業態應該是更少的節點(即壟斷程度更高的金融平臺)，更多的接入(消費者因為某種原因都和這個金融平臺産生聯繫)。”《報告》顯示。

　　這意味著，當前網際網路金融的競爭和整合應該才僅僅是開始。

　　從機構監管到功能監管

　　網際網路金融進入新的發展階段，這也給監管帶來了新的挑戰。

　　2015年7月，中國人民銀行等十部門發佈《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》，正式確立了網際網路金融行業監管的基本法律框架，由“一行三會”對網際網路金融實施分類監管。

　　具體來看，網際網路金融監管的重點是網際網路支付、網路借貸(包括P2P網路借貸和網路小額貸款)、股權眾籌融資、網際網路基金銷售、網際網路保險、網際網路信託和網際網路消費金融七大領域。

　　網際網路支付將由中國人民銀行來監管,網路借貸、網際網路信託、網際網路消費金融業務由中國銀監會來監管，股權眾籌和網際網路基金銷售由中國證監會監管，而網際網路保險則由中國保監會來負責。

　　《報告》認為，傳統的金融監管以機構性金融監管為核心。按照金融機構申請牌照時所聲明的機構名稱來進行分別監管,如銀行、保險、證券、信託等，這是一種“事先”的“聽其言”的僵化監管模式。

　　“但金融創新不僅使金融交易技術日趨複雜,而且使交易成本和金融服務業的進入壁壘不斷下降,金融機構之間的業務界限越來越模糊。此時按照既定金融機構的形式和類別進行監管的傳統方式已經很難奏效。”《報告》顯示。

　　事實上，監管部門也已經開始探索從“牌照”監管到功能監管。

　　就在前不久的中國網際網路金融協會掛牌儀式上，央行副行長潘功勝首次提到了“穿透式”監管，即要透過網際網路金融産品的表面形態看清業務實質，將資金來源、中間環節與最終投向穿透聯接起來，按照“實質重於形式”的原則甄別業務性質，根據業務功能和法律屬性明確監管規則。

　　《報告》建議，隨著金融技術的不斷進步,尤其是金融和網際網路技術的融合日益加深,網際網路金融正在從野蠻發展的時代逐步走向規範發展的時代,監管機構也在思考和實踐,未來金融監管需要的是功能監管,而非機構監管。

　　“在網際網路金融領域,圍繞金融生態圈的建立，傳統的機構監管模式已經無法再適應快速發展的金融業態。網際網路技術的廣泛應用，並沒有改變金融的功能,因此在監管中功能監管的重要性變得更加突出。”《報告》顯示。