“恐龍時代，翼龍稱霸天空；網際網路金融時代，翼龍貸獨樹一幟；您的移動理財專家，翼龍貸，聯想控股成員企業。”近日，這則堪比恐龍3D大片的廣告在央視新聞聯播結束後首個登場播放。網際網路金融公司翼龍貸砸3.7億元奪下央視廣告標王。翼龍貸利用驚爆眼球的“壕”氣迅速攬得眾多投資者。

　　不過，《經濟參考報》記者調查發現，翼龍貸平臺的翼存寶項目採用先融資後放貸模式，資金流向不明，已觸碰網貸行業資金池紅線，涉嫌非法吸收公眾存款。

　　先吸儲後放貸？

　　以翼龍貸平臺上目前力推的翼存寶項目為例，記者登錄該頁面查看，第3519期項目年化收益率高達13%＋1%，鎖定期限為730天，總募集金額為500萬，從2015年12月27日開始計息，到2017年12月26日還本，且投資期不能贖回。

　　不過對於該項目的投資去向，翼存寶項目産品並不能查詢。網頁中僅有一份投資協議。

　　協議並非三方協議，而是乙方北京同城翼龍網路科技有限公司（翼龍貸）與甲方投資人簽署的兩方協議。

　　協議內容顯示：為提高投資者的資金利用率和流動性，實現收益增值，乙方運營的翼龍貸網（以下簡稱翼龍貸） 自主推出翼存寶。

　　翼存寶投資計劃按照投資者參與的階段，分下述三個階段。

　　委託投資期：此階段視為甲方已授權委託乙方，按照翼存寶確定的規則、投資方式、投資標的進行投資。

　　封閉運作期：投資人成功完成委託投資程式後，翼存寶將同時自動進行資金與投資標的的匹配，待匹配成功後即進入封閉運作期。在封閉運作期間，甲方不得轉讓該投資計劃，也不得贖回。

　　結束清算期：按照當期翼存寶發佈的投資期間，該投資計劃期限屆滿後為當期投資計劃的結束清算期。

　　另外該協議的第三條資金封閉期中還顯示，“甲方同意並委託乙方進行賬戶託管”。

　　對於以上條款，業內人士指出，上述“甲方已授權委託乙方，按照翼存寶確定的規則、投資方式、投資標的進行投資。”説明翼龍貸該産品的模式是平臺先將投資人資金吸收進平臺，然後再由翼龍貸將資金投資、放貸。這种先吸儲後放貸、先融資後匹配債權的模式就已經涉嫌非法吸收公眾存款。

　　“按照P2P的資訊仲介本質，其職責應該是撮合雙方交易，先有債權端融資需求，再由資金端的投資人進行自主選擇投資或不投資。翼存寶産品的操作順序卻正好相反，先有資金端、再匹配資産端。這和銀行吸收存款、發放貸款的操作順序是一致的，但是P2P平臺卻沒有銀行牌照，進行這樣的操作顯然是違規的。”上述業內人士分析道。

　　上述協議中“為提高投資者的資金利用率和流動性，實現收益增值，乙方運營的翼龍貸網（以下簡稱翼龍貸） 自主推出翼存寶。”也佐證了以上問題，項目是翼龍貸自主發起的，而且協議是翼龍貸和投資人簽署的兩方協議，也就是翼龍貸在行使著類銀行的業務，吸收投資人資金進行“理財”。

　　上述協議中“甲方同意並委託乙方進行賬戶託管”，則可能表明賬戶是存放在翼龍貸平臺本身的，並沒有第三方支付平臺或銀行對其賬戶進行託管或存管。業內人士指出，這種模式則涉嫌觸犯了監管層要求網際網路金融公司“不能設立資金池”的規定。

　　違背網貸行業“紅線”

　　記者註冊賬戶並購買翼存寶産品，並未被立刻告知投資項目和資金去向，得到的僅是上述兩方協議，並沒有提及第三方借款人的任何資訊。甚至直到第三天投資款已經開始計息，仍未看到匹配項目資訊和資金流向。

　　“這可能説明翼龍貸的融資和找項目是分頭做的。”一位資深P2P從業者告訴記者。

　　“按照翼存寶的交易模式，投資人在該平臺進行投資時，既看不到其投資項目，更加不知道資金的真實去向，只是把錢交給了翼龍貸平臺，並簽署了‘甲方已授權委託乙方，按照翼存寶確定的規則、投資方式、投資標的進行投資’的協議，且錢是由‘甲方委託乙方進行賬戶託管’，那麼翼龍貸將錢投在了哪，是用來幫扶小微，還是填補壞賬借新還舊，這失去有效監督。如果融資標的涉嫌造假或者平臺借新還舊，那可能就會被定性為非法集資。”上述資深人士分析道。

　　對此，記者致電了翼龍貸官方客服電話4000805055，客服人員表示，翼存寶的投資項目是不可以事先查看的，因為這個項目是平臺自主發放的理財項目，其理財協議只是翼龍貸和投資人之間簽的兩方協議，並沒有第三方。由於項目産品是翼龍貸自己推出的，因此錢是翼龍貸方先融資並待融資額滿後，由平臺打包分配給不同借款方。隨後，翼龍貸平臺再與不同借款人簽借款合同，與投資人無關。

　　記者于翼龍貸官方網站安全保障一欄看到，翼龍貸風控體系中有逾期債權轉讓條款，其內容顯示，當借款人逾期超過30天未還款時，翼龍貸將由系統自動發佈債權轉讓通知。如放款人在10日內未撤銷債權轉讓的，由系統自動完成債權收購，此債權將轉讓給運營中心（由運營中心進行後期催收）。投資人可正常收取逾期開始到債權收購期間的利息。

　　上述“此債權將轉讓給運營中心（由運營中心進行後期催收）”亦表明翼龍貸有收了債權，即間接放貸之嫌。並且運營中心屬於翼龍貸，而該中心並無小貸牌照，卻行使著小貸業務，説明平臺可能設立了資金池，並從資金池中撥款收購逾期項目的投資人債權。

　　這與翼龍貸網站上公開顯示的“嚴格遵守網貸平臺四條紅線：要明確平臺的仲介性、明確平臺本身不得提供擔保、不得搞資金池、不得非法吸收公眾存款”顯然不符。

　　加盟模式屢被質疑

　　記者注意到，今年8月有媒體報道過，“民生銀行與搜易貸、翼龍貸、京東金融、58金融等近十家P2P平臺簽訂資金託管戰略合作協議，這意味著P2P平台資金託管正加速進入銀行時代。”

　　記者詢問翼龍貸400客服，翼龍貸平臺目前的資金是否是由民生銀行對其進行存管，該客服表示，平臺的資金是存放在第三方支付國付寶。

　　不過，對於國付寶對翼龍貸進行資金托官説法，上述業內人士指出，國付寶是翼龍貸的支付通道，這是無疑的，但是從上述投資協議中來看，“甲方同意並委託乙方進行賬戶託管”，賬戶託管應該就是翼龍貸自身在做，國付寶只是一個通道角色。

　　除此之外，翼龍貸的加盟模式也屢被質疑。去年初，受加盟商騙款跑路之事影響，翼龍貸就曾被推向風口浪尖。隨後翼龍貸墊付了大量資金，平臺幾乎陷入絕境。

　　按照該模式，翼龍貸對每個加盟店收取5萬至10萬元平臺使用費，同時縣級的加盟店還需繳納100萬元保證金，當某加盟店推薦的借款項目出現逾期超過30天后，翼龍貸規定由該加盟商用保證金回購債權，以兌付給投資人。

　　對於翼龍貸對加盟方的審核表示，翼龍貸相關負責人告訴《經濟參考報》記者，加盟方需滿足在當地居住5年以上，有金融行業從業經驗，有一定資産實力和背景，無不良嗜好的要求。他稱此加盟標準“堪比政審”。

　　業內人士指出：“翼龍貸可以與全國的小貸公司、擔保公司、投資公司合作，使這些機構成為翼龍貸在全國範圍的加盟商，加盟商推薦借款人在平臺融資並由加盟商擔保。然而加盟商並非翼龍貸子公司，風險難以控制，有可能存在欺詐風險，比如加盟方推薦虛假借款人騙取資金等。”

　　對於如何防範加盟公司發生跑路、經營不善、欺詐等風險，上述翼龍貸負責人告訴記者：“翼龍貸會嚴格把控準入資質。進行本地盡調，要求盟商一定是當地人，借款人一定是當地人。加盟商下沉至縣級，總部管一級看一級，加盟商與翼龍貸總部合作，共擔共贏，有效分散風險。”

　　“加盟模式的好處是可以快速將盤子做大，但這種將風控外包轉嫁風險的模式，其實風險也更高，而直營模式對業務標的把控能力更強。在傳統行業加盟模式比較容易，但是由於金融具有風險滯後性，因此金融加盟很容易在風險把控方面出現問題。加之現在徵信體系不健全，金融加盟模式更要畫上個大問號。”一位業內人士坦言。（作者 劉麗）