12月22日盤後，一則“證監會已經叫停私募股權投資機構掛牌新三板”在市場流傳，據媒體報道稱傳言基本屬實。一家已經掛牌知名PE的人士對網易財經表示，現有一些PE標的在估值、吸金能力、商業模式這三方面的失控。據他觀察，資本市場向去行政化改革，不能一刀切，一下子完全放空有難度，但長遠看，放開是趨勢，但如何規範這些亂象恐怕需要一定的時間。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則認為，這一傳聞可能跟近期爆發互聯金融崩盤相關。

　　自2014年4月，九鼎投資成為首家掛牌新三板的企業後，引發PE機構試水新三板的熱潮，像中科招商、九鼎集團、矽谷天堂、天圖投資、達仁資管等大量出現在資本市場上。不過，掛牌之後確實出現了一些不太正常的現象。比如九鼎投資旗下的九信資産為例，半年報顯示公司凈利潤為-225萬元，而該公司卻在近日拋出了300億的融資計劃書，除了以債權出資的形式消化掉190億外，另外的100億會直接向二級市場直接進行抽血。然而九信資産資産的報年報顯示，凈資産僅為5527萬元，公司上半年的凈利潤也為負，如此舉動難免引起過度融資的嫌疑。

　　而從盈利模式來看，在一二級市場存在著巨大價差，比如一級市場買入的話也許只有8倍到10倍的市盈率，而二級市場往往可以以幾十倍的估值水準退出。當然，這一切的發生都需要企業順利通過IPO，否則要想退出，只能通過協議式的股權轉讓。不過大部分獲取PE資金的公司一般都是對資金需求非常強烈，自然就會存在著無法全身而退的風險。

　　此外，據網易財經觀察，近來網際網路金融的亂象或是監管層下決心暫停PE掛牌的原因之一，大部分PE都和P2P有著千絲萬縷的聯繫。以九鼎投資為例，花了20億元打造了一個名為九信金融的網上融資平臺。只需要簡單地註冊一下子，就可以進行投資。董登新對網易財經表示，從P2P行業發展的趨勢來看，一旦跟這個産生聯繫，變將會有著極大的風險性，近期該行業的頻頻崩盤便是很好的風險提示。

　　董登新進一步表示，“我們的的中小板本意是為了解決高成長、高科技中小企業融資難的問題，而現在大部分的PE為了吸引眼球，獲得短期回報，將資金用作了二級市場的舉牌。他舉例説曾經有一個PE舉牌了20多家上市公司，左手倒右手，這一種病態的操作模式，到底是否合規還有待監管部門出臺進一步的解釋。”

　　一位市場觀察人士告訴網易財經：“現在所謂的PE，模式多為三板市場抽血，P2P平臺募資，然後直接進入滬深市場炒作。”

　　對於未來監管層會不會逐步放開，董新登認為這個取決於市場的成熟程度，負面清單將會是未來中國市場的一個重要特色，會列出那些禁止進入市場的企業，像金融行業就屬於高風險特種行業，大部分是炒家的角色，自然應當進行限制。

　　關於該傳聞，儘管官方目前並沒有公開回應，但全國股轉公司副總經理隋強曾經于早前表示，未來針對三板企業的管理方向不是行政式保姆式，而是應當劃定紅線什麼不能幹，剩下的都可以去做。