一年前，基金子公司涉足P2P熱情高漲，嘉實基金子公司、博時基金等均涉足P2P平臺，還有廣發基金等大型公募躍躍欲試，同業內規模最大的民生加銀資管更是聯合廣州國資背景的股權基金—廣州基金成立民貸天下。

　　一年後，民貸天下已經成為了擁有近40萬註冊用戶以及將近20億元成交額的P2P平臺，而民生加銀資管卻悄然退出，將其擁有的35%股份悉數轉回給民貸天下，與此同時，民貸天下表示，由公司全體員工組成的持股平臺—景華博雅正式收購民生加銀資管所持的35%股份，並且民貸天下正式啟動新三板上市準備工作。

　　在民貸天下衝刺新三板資本市場的上升勢頭中，曾經欲在P2P領域大展拳腳的民生加銀為何又突然退出，而對於法律主體地位尚未明確的P2P公司來説走向新三板的前景又會如何？

　　民生加銀資管退出內情

　　近日，民生加銀資管退出P2P平臺民貸天下的舉動為基金子公司和P2P平臺合作的前景蒙上了一層陰影。

　　彼時，2014年12月27日，在民貸天下成立大會上，民生加銀資管總經理蔣志翔説，陸金所在紐交所完成了首輪募資，估值是100億美元，這就是P2P的未來，“有人説，P2P是風口上的豬，也有人説是金融的搗亂者，但是我覺得這個行業本身是對的。”蔣志翔曾在會上表示，並明確對民貸天下的投資是一個戰略投資，決不是一個財務投資，P2P將會成為民生加銀基金綜合平臺的重要組成部分。

　　據公開資料顯示，民貸天下實繳註冊資金1億元人民幣，其中，大股東為隸屬於廣州市政府的廣州基金旗下廣州科技風險投資公司，佔股40%，民生加銀資管和九合金控分別佔35%和25%。

　　而此時，12月2日，民貸天下對外公佈，民生加銀資管將退出民貸天下，另由公司全體員工組成的持股平臺—景華博雅正式收購民生加銀資管所持的35%股份，員工變身第二大股東。

　　記者從民貸天下內部獲得的數據顯示，從去年年底上市以來，短短一年的時間，民貸天下的發展步伐雖不能用神速來比喻，但確實取得了不錯的戰績，註冊用戶近40萬、總成交額近20億元、單日交易額從首日的1080萬增長至今年11月份最高日交易額1.2億元，員工規模也是實現了高速增長，從20到120多人。

　　那麼，為什麼在民貸天下各項業績指標欣欣向榮的背景下，民生加銀卻又戛然而止呢，這與當初蔣志翔籌劃成立民貸天下的“壯志”顯然不符。

　　“此次民生加銀資管退出有兩方面的原因，一是當時民生加銀資管出資的3000萬元中有2000萬元是以資管計劃的方式出資的，隨著該資管計劃到期，2000萬元資金就面臨退出的需要，如果民生加銀資管繼續持股勢必要再進行一輪融資。”民貸天下常務副總經理陳挺接受記者採訪時透露，“而同時，民貸天下也急需解決員工激勵的問題。股權激勵是網際網路金融公司的標配，也是個趨勢。所以民貸天下就想把民生加銀資管所持有的35%股權買回來當做員工激勵平臺。”

　　據陳挺透露，此次股權變更前後花了4個月時間談妥退出。“民生加銀的股權估值如果按照市場化來評估，至少漲了10倍，但雙方考慮到這部分股權是轉讓給民貸天下全體員工的，不適合按純市場化價格執行。”陳挺説，“但肯定還是溢價退出的，其中員工按原始價值持有，而中間的溢價部分，由廣州基金和九合金控承擔。”

　　退出後，民生加銀資管將從股東身份變為戰略合作夥伴，未來將在資産評估、風險控制、資産合作等多個方面與民貸天下進行合作。

　　至此，最大基金子公司謀劃P2P平臺的棋局也暫落下帷幕，而其他曾經躍躍欲試的基金子公司在P2P平臺也尚未打開局面。

　　P2P掛牌新三板“法律主體”未解決

　　在民生加銀資管退出的同時，民貸天下宣佈啟動新三板掛牌上市事宜，這並不是第一家宣佈要做P2P第一股的平臺。

　　PPMoney、團貸網等P2P平臺此前曾宣佈啟動新三板上市工作，欲搶奪“新三板第一股”殊榮，而金蛋理財、恒富線上、安心貸等公司等通過借殼、收購等方式曲線登陸新三板，但截至目前，尚未有真正登陸新三板的P2P企業。

　　“P2P上新三板，在國內法律地位還沒有明確。”陳挺分析稱，“根據我們了解的情況，預計明年晚些時候P2P行業的法律地位有望得到正式明確。這也是我們為什麼在此時啟動新三板掛牌工作，如果按我們預判明年法律低位得到明確，我們的時間點就掐的非常好。”

　　據民貸天下CEO劉軍透露，公司在今年11月份就聘請了主辦券商正式入場開展工作，同時公司內部還成立了籌備工作小組。

　　《華夏時報》記者調查發現，除了欲衝刺“新三板P2P第一股”寶座，民貸天下未來的核心業務也重點放在新三板領域。

　　此前，民貸天下一舉推出了三板快速貸、優質三板貸、三板股東貸、三板投融貸四款産品，企業最高可貸2000萬，這也是首家佈局新三板融資領域的P2P平臺。

　　“現在P2P平臺數量多，同質化嚴重，如果要突圍必須要差異化。我們近期主要在推新三板融資産品。近期的工作也是在深入梳理註冊地為華南並且已經掛牌新三板的上市企業資源，未來我們平臺的重點業務將是新三板股權融資業務。”民貸天下副總張麗賢告訴記者。

　　截至12月7日，新三板掛牌公司已經突破4500家，而當天公佈定增預案的掛牌公司就有33家，預計募集資金26.2億元。

　　新三板融資業務或成P2P平台下一個突破口。