P2P監管細則出臺將近 銀行資金存管模式雛形漸顯

　　一夜之間，P2P行業風向陡轉，急切等待著監管細則的出臺。而關注的焦點，已從成交量、用戶數量，轉移到資金存管。

　　近日，銀監會普惠金融部主任李均鋒表示，P2P監管細則尚處於完善、修改階段，預計將在今年年底會公開徵求意見，具體包括借貸登記、資金存管、産品、平臺資訊披露等內容，同時會明確P2P定位、業務邊界等內容。

　　“按照目前的進度，細則應該在近期就要出臺。”知情人士向《第一財經日報》透露，監管細則的內容，目前已經是第四稿，具體涉及平臺定位、業務範圍、資金存管等方面，資金存管是其中的重中之重。

　　而這也是市場關注的焦點所在。今年7月網際網路金融監管意見出臺之後，P2P平臺已紛紛開始尋求進行銀行資金存管、託管，而銀行也已開始佈局。迄今為止，已有至少6家銀行推出了此類業務，並形成了銀行資金賬戶體系+支付、銀行資金賬戶體系+第三方支付兩種模式。

　　資金存管將成監管核心

　　“前兩天有一個行業活動突然延期，聽説就是因為銀監會領導要參加監管細則的制定。在正式出臺之前，預計還會向社會公開徵求意見。”業內人士向《第一財經日報》透露，此前，監管已就P2P監管細則進行了多次討論，出臺時間一直未能確定，一是需要協調相關部門不同意見，另一方面也要根據市場情況，對細則內容進行適當調整。

　　從目前的情況來看，監管層關注的重點，主要集中在平臺定位、業務範圍、資金存管、註冊資金門檻等四大方面。其中，業務範圍可能會包括平臺是否可以開展大額借款、進行債權轉讓兩大內容；註冊資金門檻則設定為5000萬元。

　　“監管的意思，還是希望引導P2P貸款以小額、分散為主，可能會對單一借款標的借款上限進行限制。”深圳某平臺管理層告訴《第一財經日報》，據其了解，單一借款的上限可能會定在500萬元。

　　除了大額借款之外，當前盛行的債權轉讓模式，監管細則可能也會有所涉及。深圳國資背景平臺e路同心COO閆梓説，目前P2P債權轉讓，主要有借款方直接以債權收益權進行的債權、平臺存量債權轉讓兩種模式，而這兩種模式對應的資産、操作模式各不相同，並由此形成二級市場。而哪些債權可以轉讓、以何種方式轉讓，監管細則都會進行規定。

　　相對於業務範圍、註冊資金、資訊仲介這些規定，最為業內關注的還是資金存管。投哪網CEO吳顯勇稱，根據目前的方向，未來第三方支付仍可參與P2P業務，但僅限于提供給交易工具和通道，而不能染指資金存管環節。鋻於以往的平臺跑路、虛假標、資金池等教訓，監管層也不希望第三方支付形成資金沉澱。

　　“之前監管部門辦過一個培訓班，當時就明確説了，要把P2P的資金納入到銀行體系中來。”閆梓稱，在此之前，幾乎所有的P2P平臺，都宣稱通過第三方支付進行資金託管，但在操作中其實際作用微乎其微。而監管層的希望是，未來平台資金的存管，只能通過銀行進行，從而實現防範資金風險的目的。

　　“銀行來做資金存管，也有一個業務模式的問題，據我們了解，大的方向雖然已經明確了，但究竟怎麼管，目前還沒有形成定論。”深圳某P2P平臺人士對《第一財經日報》稱，總的原則就是，通過對交易環節中的資金流向監管，最終實現資金監管。

　　探路存管模式 9月17日，信而富宣佈，該平臺將通過建行，對其進行資金存管，預計該業務將於9月底上線。目前，建行是第一家正式介入P2P資金存管的國有銀行。

　　儘管監管細則尚未出臺，但今年7月央行[微網志]、銀監會等十部委聯合出臺網際網路金融監管意見之後，此前一直不願插手P2P資金監管的銀行，已經開始紛紛佈局，目前與P2P平臺簽訂資金監管協議的銀行，至少已有6家。

　　公開資訊顯示，除了建行之外，中信銀行也在9月11日推出了P2P資金存管産品。更早些時候，民生銀行、廣發銀行[微網志]、浦發銀行、招商銀行，也已在此方面推出各自的産品。其中，民生銀行早在8月初就與e路同心簽訂了資金存管協議。

　　“監管細則還沒出來，銀行現在的佈局都還是試探性的。”吳顯勇説，由於缺乏統一標準和規則，目前各家銀行都在嘗試階段，合作平臺的準入標準、業務模式並無定規，銀行都是按各自的標準進行。

　　“總的來説，大致可以分為強監管、弱監管兩種類型，強監管是對資金、項目全流程跟蹤，弱監管就是只負責資金存管，但不跟蹤交易流程。”閆梓説，根據這兩種模式，又可分為銀行資金賬戶體系+支付、銀行資金賬戶體系+第三方支付兩種模式，前者銀行不但提供資金賬戶，而且要監管平臺的每個項目及資金流動，後者則由銀行提供賬戶，而支付環節則由第三方支付完成。

　　在上述6家銀行中，民生銀行、招商銀行、廣發銀行均屬於第一類，屬於託管模式，而建行、中信銀行則屬於第二類。以e路同心為例，民生銀行與其合作時就規定，用戶在平臺註冊後，要跳轉接入民生銀行頁面，才能完成充值、投資、資金劃轉等流程。如果通過其跨行轉賬系統完成資金流動，也要進行類似操作。

　　招商銀行、廣發銀行同樣如此。在開展此類業務時，平臺須在廣發銀行開設交易資金、風險備用金託管賬戶和服務費賬戶，投資者的資金，將進入平臺在廣發銀行的資金託管賬戶中。招商銀行則是先為平臺設立一個大賬戶，並在大賬戶下面設二級賬戶，投資人和融資方的資金都在二級賬戶裏面出入，平臺無法動用資金。

　　而通過銀行+第三方支付模式，第三方支付機構也可避免出局風險。目前，建行、中信銀行均採用這一模式。根據公開資訊，中信銀行上述業務，由易寶支付提供支付通道服務，懶貓金服負責系統對接、平臺接入，中信銀行按監管要求進行資金存管。建行與信而富的合作，則是前者在建行開立交易資金專用賬戶，委託建行對賬戶內的資金進行存管。

　　投之家CEO黃詩樵認為，相較于存管，託管的要求更高，但銀行在開展業務過程中，也會對合作平臺進行篩選，其資金流動，也都在銀行的掌控範圍之內，即便是存管，也足以解決平台資金的安全問題。

　　洗牌將至 隨著監管細則出臺時間逐步臨近，對於大量P2P平臺來説，資金存管無疑將是一場生與死的巨大考驗。

　　儘管各家銀行的業務模式不同，但無論是在合作平臺的選擇，還是介入準入方面，都有一致之處。黃詩樵説，對於合作的平臺，銀行目前在存續期、註冊資本、運營狀況、壞賬率等方面，都提出了很高要求。

　　除此之外，部分銀行還規定，提供資金託管、存管的同時，平臺也必須存入一定金額的風險準備金。目前，民生銀行的要求是2000萬元。在此情況下，平臺的入門成本將大幅提高。如果僅僅依靠自有資金，很多平臺將無力支付。

　　“有些平臺為了生存，可能會通過發假標的方式去籌集資金，用來繳付風險準備金，但假標又是監管禁止的。一旦出現這種情況，這些平臺就會加速死亡。”閆梓説，資金存管正式落地後，整個行業都會出現洗牌。

　　上述接受採訪的業內人士均認為，有些平臺可能因為達不到要求，將無法實現銀行資金託管、存管，導致業務無法繼續開展，從而出現大量平臺倒閉。如果第三方支付也被排除在外，衝擊則會更大。

　　“估計監管的意思，也是希望通過銀行的力量，對平臺進行一次篩選，實現初步建立行業秩序的目的。”黃詩樵説，這也是市場希望監管細則儘早出臺的一大原因。

　　黃詩樵認為，銀行的資金託管、存管業務，安全系數遠遠高於第三方支付，但由於安全第一的要求，在用戶體驗方面，要遜色于第三方支付，目前已有平臺因為用戶投訴，曾暫停銀行資金存管系統的使用。