網貸之家3月初數據顯示，P2P行業成交和人氣指數持續上漲，大部分平臺發標節奏已恢復春節前水準。另有行業網站監測數據顯示，2015年2月份全國P2P網貸投資者平均綜合年利率已經跌入15%以內，而去年同期則在20%以上。儘管如此，投資人的熱情仍然不斷高漲，投資人數有所上升。

　　同時網貸之家數據還顯示，2月因為遇到春節假期，平臺停業增多，同時由於大量平臺提現困難，醞釀“跑路”架勢，2月跑路平臺佔比有所提高，達到45%，為當月最大的問題平臺原因，而造成提現困難的主要原因便是拆標。

　　 投資者選擇項目不應一味追求短期標

　　雖然監管政策尚未正式實施，但從監管部門及國務院會議屢次表態來看，政府對網際網路金融的定位已基本明確，即作為傳統金融的重要補充力量，為廣大中小微企業提供高效率、低成本的金融服務。

　　百泉貸CEO安凱表示，一月以內甚至幾天以內的資金期限，對多數企業的正常經營不具備太大意義，這是無可回避的事實，也是投資者應該重視的常識，投資者在選擇項目時不應一味追求短期標。真正服務於中小微企業服務的網貸平臺都應該了解，正常的企業經營，需要經過募集資金，然後拿到資金進行原料採購、生産加工、銷售回款，或是投入研發、産品上市等諸多環節，必須要有足夠的時間，資金才能週轉開來。除了極少數臨時、緊急的資金需求，融資週期會短一些之外，正常情況下，企業是不會出現過多短期資金週轉需求的。

　　平臺拆標飲鴆止渴引發流動性風險

　　網貸之家首席研究員馬駿説：“2014年底出現提現困難的平臺，絕大多數都是拆標引發的。“一般而言，拆標包括兩類：一種是金額拆標，也就是將大額標拆成幾個小額標來發佈，比如一個1000萬元的借款標的拆成10個期限相同的100萬元的標。另一種是期限拆標，將長期標拆成短期，如一年期標拆成4個3月期或12個1月期，滾動發行。

　　對於很多平臺而言，拆標讓平臺自身承受了一定的還款壓力，容易引發流動性風險。但仍有很多平臺對拆標趨之若騖，這是什麼原因呢？

　　首先，借款人的長期借款需求與投資人的短期投資需求存在著不匹配，而且隨著問題平臺的涌現，投資者認為投資週期短的項目，自己的資金能夠快速抽離。為了迎合投資者的心理，平臺拆標由此而生。另外，在P2P新平臺不斷涌入，競爭日益激烈的狀況下，拆標成了搶佔市場，迅速積累投資人和借款人的法寶，拆標還可以使平臺的成交規模以及成交量有顯著的提升，虛高的數字可以吸引更多的投資人加入，這也是平臺所樂意看到的。

　　拆標往往使投資者資金不能與其所投項目一一對應，且必然産生資金池，通過資金池中的資金借新還舊，將眼前的風險不斷延後。因此，監管部門一直明確表示，P2P平臺禁止做資金池。很多平臺通過拆標來“發新償舊”，期限錯配，引發平臺流動性風險，最終的受害者還是廣大投資人。

　　如何鑒別平臺是否拆標？

　　如果某個平臺基本都是1-3個月的短期標，且借款人連續借款，借款金額和借款期限完全一樣，並且在接近上一個借款標還款日前幾天發佈，就基本可以斷定這一標的為拆標。借款期限較長不僅可以降低借款的成本，擠壓投機的泡沫，更有助於P2P平臺的穩定和收益。而有些平臺全部是一個月以下短標，肯定存在拆標的情況。

　　而記者登錄企易貸、百泉貸、理財范等平臺發現，這些網貸平臺發佈的標的貸款期限普遍為6個月、12個月，甚至36個月，借款的年利率則遠低於以短期標的為主的平臺。

　　正是洞察拆標行為背後的巨大隱患、不可持續，本著對投資者真正負責的原則，正規的網貸平臺都會拒絕拆標。

　　在此提醒廣大投資者，在選擇投資項目時，注意借款人的資料是否透明，借款期限和借款用途以及還款來源方面是否匹配，做好調研，從源頭來保障自身的權益。網貸平臺也要加強行業自律，推動行業健康規範發展。（來源：金牛理財網）