P2P新模式搶灘網際網路理財市場

　　P2P理財

　　一貫被認為是“高風險高回報”的網貸投資收益率在去年出現了直線下降的趨勢。記者從網貸之家發佈的《2014年中國網路借貸行業年報》中了解到，2014年網貸綜合收益率為17.86%。而在2013年，這一數據為21.25%。

　　數據顯示，自2014年3月以來，網貸行業綜合收益率呈現持續下跌趨勢，截至上月底，網貸綜合收益率跌至16.08%。

　　多個位P2P（peer-to-peer）運營人士介紹，網貸收益率下跌的確較為明顯，外部經濟下行、監管收緊、行業洗牌等原因導致收益趨於理性，未來一年，網貸收益預期還將繼續下行。投資者流失危機已經隱現。

　　業內：

　　收益趨於理性

　　“收益率走低是整個外部經濟下行決定的，項目方沒有那麼高的收益，利息（收益）自然支撐不起。”廣東南方金融創新研究院聯合創始人熊萬高表示，“收益降低趨向理性，是網貸行業逐步走向規範化的標誌，大勢所趨。”

　　網貸之家深圳地區負責人李錫對廣州日報記者表示，2014年，行業內較多人預計監管政策會出臺，為了規避政策風險，平臺紛紛調整利率到一個相對合理的空間。其次，行業洗牌陣痛加劇，問題平臺呈現較大規模倒閉提現困難等情況，有經驗的大額投資者在考慮規避風險時，將資金轉移到安全性好但收益低的平臺。第三，更多的網貸平臺從降低運營成本穩定經營的角度考慮，逐步下調了收益率。

　　而新聯線上聯合創始人、總經理許世明則直言，按照之前的收益水準，如果平臺運營費用及項目風險控制不好，則會虧損。

　　預測：2015年收益率還將再降

　　新聯線上聯合創始人、總經理許世明：“不會反轉，會持續走低，按照中型合規平臺來預計，2015年收益會在12%~15%區間，最終穏定下來。”

　　一位行業分析人士直言：網貸平均收益甚至可能低於12%。

　　網貸之家深圳地區負責人李錫：2015年網貸平臺的收益將會緩慢降低，雖不好預期，但依然大大高於銀行和相關理財産品。

　　數據：

　　網貸平臺：單從P2P行業看，2014年新上線的網貸平臺超900家(含問題平臺)，這些平臺平均註冊資金約為2784萬元，相對於2013年的1357萬元，增長了1倍。

　　註冊資金：2014年新上線平臺的註冊資金多數介於1000萬~5000萬元之間，佔比高達61%，註冊資金在1億元以上的平臺多達48家。

　　出現問題情況：2014年全年問題平臺達275家，是2013年的3.6倍，上個月問題平臺高達92家，超過去年全年問題平臺數量。

　　行業影響：投資者流失危機隱現

　　以往，網貸平臺大都以高收益吸引用戶投資，隨著收益率的逐漸下降，加上股市火爆，部分網貸平臺可能面臨投資者流失的危機。

　　“2015年是關鍵的一年，行業越來越難。巨頭進入，行業競爭加劇。”李錫表示。他認為，收益率下降“確實會影響一部分投機客的熱情”。但是更多的投資人看重的是資金安全，並不僅僅是收益率本身。

　　而廣州壹寶貸的總經理羅浩傑也表示，面對網貸平臺的收益率下滑，公司本身應該加強自身風控團隊的建設，並培養平臺投資客的忠誠度，去應對可能面臨的危機。

　　産品對比

　　隨著P2P市場的發展，有平臺打出“銀行理財100元售”的旗號推出新型網際網路金融産品，記者看到，此類産品以質押理財産品收益權來募集資金貸款，收益率隨著資金市場和理財産品的收益波動，通常在6%左右。

　　記者比對多款質押金融産品的P2P發現

　　辨別産品真假

　　及平颱風險成關鍵

　　據了解，隨著網際網路金融市場的不斷發展，目前質押票據、信託收益權甚至理財産品收益權的P2P産品競相面世，雖然相比一般的P2P産品，此類産品的風險系數要較小一些，但專家提醒，對投資者來講網際網路産品的投資風險仍然存在，目前我國P2P行業監管尚處於空白狀態，從過往P2P平颱風險事件看，平臺的信用風險仍然是投資者主要的關注點。

　　P2P平臺叫賣

　　100元買銀行理財産品

　　隨著年初資金的寬鬆，網際網路寶寶的關注度也暫告一個段落，近期，記者發現，P2P平臺正行財富推出“正銀穩盈”，標榜100元享銀行理財收益，用百元購買銀行理財産品的方式叫賣網際網路金融産品。記者發現，從運作模式看，該産品本質上仍是質押貸款，只不過抵押物是銀行理財産品，跟傳統的P2P産品沒有太大的差異性，而銀行理財産品也只是一個行銷的噱頭。

　　分析認為，從目前的市場環境看，銀行理財産品作為相對穩健的金融産品且目前有銀行增信，所以銀行理財産品其本金安全性也相對有保障，但這也只能説抵押物的安全性相對有保障。

　　事實上，近年來P2P的創新産品並不少見，如此前包括新浪微金融、票金所等機構推出的票據理財，到質押信託收益權的優選寶等産品，都是依靠質押相關金融産品來進行貸款。

　　人人聚財CEO許建文昨日接受記者採訪時表示，這類産品出現的原因是，很多客戶都有這種金融産品收益權，但是流動性非常差，又有資金週轉的需求，這些金融産品都有期限，金融機構不給與流動性的支援，所以産生本源上的需求。股票的融資融券也是股票質押的概念。

　　提示：網際網路投資警惕風險 挑靠譜平臺是關鍵

　　事實上，受經濟和金融大環境影響，借款人逾期、展期現象頻繁，加之一系列平臺倒閉和股市走牛影響，投資人紛紛撤出資金，網貸行業面臨高兌付壓力，許多平臺被曝光出現提現困難。

　　但分析認為，對投資者來講該類産品風險仍然存在，許建文認為，第一是真假的問題，“一個客戶用收益權來質押，其中這個金融産品的真假就需要辨別，之前的票據理財的問題，就牽扯到真假”，第二個就是如果有真實的金融資産，怎麼辦理相關的抵押質押，從現有的法律體制上沒有明確的産權的手續，這種産品還是存在風險的。此外，許建文提示，本身金融資産的風險也存在，銀行的存單質押和股票風險還稍微可控，但是一些基金等高風險産品的收益就不能確定了。

　　“目前不同的産品確實存在平臺自身的信用風險，因為我國P2P行業監管尚處於空白狀態，從過往P2P平颱風險事件看，平臺的信用風險仍然是投資者主要的關注點，不排除平臺自借行為。”優選財富高級理財經理劉夢垚認為。在目前的金融背景和政策環境下，以P2P為例，平臺本身的風險處理能力和風控能力是網際網路金融發展的關鍵所在。 （記者潘彧 李婧暄）