10月21日，第三方支付機構易寶支付推出P2P行業首個資金託管移動平臺。

　　而就在一週之前，長沙銀行與P2P平臺拍拍貸達成戰略合作協議，雙方攜手試水點對點的資金託管。江蘇銀行與點融網也達成戰略合作協議，將探索資金託管模式。

　　目前P2P託管的老大——第三方支付公司匯付天下，近日與央行旗下的上海資信簽署戰略合作協議，利用央行的徵信系統保障平臺和投資人安全。目前，匯付天下已經與近400家P2P平臺合作，託管賬戶數已經超過百萬。

　　一時之間，P2P資金託管市場硝煙四起。

　　激戰背後，P2P託管市場依然亂象叢生。不少P2P平臺打著託管的旗號，其實僅僅是風險等級較低的存管模式，存管、託管到底有何區別？現在P2P行業裏所宣稱的託管到底是“真託管”還是“假託管”？

　　●託管機構為所有用戶開設二級賬戶，用戶的資金存儲于二級賬戶之中，平臺無法干涉自己借貸資金的流向。

　　●P2P平臺只進行投資人和借款人資訊流的交互，不能觸碰資金，不會造成資金池風險。

　　●所有二級賬戶全部隸屬於託管機構的銀行賬戶，不會進入平臺的中間賬戶，平臺沒有挪用資金的可能性。

　　跑路風險催生資金託管熱

　　中國銀監會創新監管部主任王岩岫9月底闡釋了P2P監管的十個原則，其中一個就是P2P機構不能建立資金池，並強調“投資人的資金應該進行第三方託管，不能以存款代替託管，託管是獨立的監管行為。”

　　央行條法司司長穆懷朋曾表示，網際網路金融業當下最大的風險是市場定位和資金託管問題。在沒有託管的情況下，P2P平臺可以隨意動用投資人資金，這是導致平臺跑路的原因。數據顯示，今年十一期間，有5家P2P平臺出現失聯或提現困難現象。

　　“平臺為什麼能卷款跑路，因為資金存在著管理的問題，網站的資金、客戶的資金都可以被它操控。”匯付天下旗下匯付數據網際網路金融部總經理鐘紅波説，他判斷，目前大概60%的平臺仍沒有實現資金第三方託管。

　　名詞解釋

　　存管:是指金融機構負責資金存取正常流動，並不負責監督資金的來源及去向，是最為基本的資金業務。

　　託管：是指金融機構接受客戶委託，安全保管客戶資産、行使監督職責。除了保證資金正常流動之外，還需要監督資金的來源及去向，對資金的安全進行監督。安全級別高於存管。

　　根據易寶支付的調研數據，69%投資者選擇平臺時關注賬戶及資訊是否安全，其次為風控能力和結算速度，佔比分別為37%和30%。在評判投資是否安全時，70.4%投資者會選擇有資金託管的平臺，只有16%投資者覺得無所謂或不知道什麼是資金託管。

　　正因如此，資金託管成為P2P平臺為自己增信的重要途徑。正是看到這塊市場，匯付天下、易寶支付、長沙銀行、江蘇銀行都紛紛下注託管市場。

　　鐘紅波介紹，目前與匯付天下合作賬戶託管的P2P平臺已經超過300家，接近400家，託管賬戶數已超過百萬。而7月底，與其合作的平臺數量還在200家左右，這一數據在兩個多月的時間裏幾近翻番。

　　易寶支付則選擇在移動端發力。昨天易寶支付CEO唐彬稱，有高達73.5%的P2P投資者青睞手機端。2013年易寶支付發佈P2P資金託管平臺，目前有近300家公司介入易寶，其中有80%以上表達要進一步移動化的意願。

　　“真假託管”亂象

　　但是不是有了託管就絕對安全了呢？

　　其實，在此之前，不少第三方支付P2P託管“有名無實”，較多第三方支付公司沒有資金託管業務，只具有支付功能，也有部門P2P網貸平臺宣稱與銀行建立第三方資金託管功能。但事實上，銀行只提供資金存管，而非託管，“真託管”還是“假託管”一直存在爭議。

　　今年7月，多家P2P公司宣佈，與平安銀行簽訂資金託管業務，並大肆高調宣傳。但隨後，平安銀行更正了這一資訊，稱只是做P2P的資金存管業務。

　　實際上，大多數平臺與平安銀行的合作是資金存管業務。一字之差，卻相差甚遠。“存管，企業可以把錢提走，託管機構不負責任，託管，企業不能拿走用戶的錢，託管機構要負責任。”拍拍貸CEO張俊表示。

　　據鐘紅波介紹，目前P2P平臺的資金通道大致分為三種模式。第一種是通道型模式，即沒有實行資金託管。投資者把資金匯總到平臺的賬戶，平臺或平臺法人代表有機會動用資金，一旦平台資金鏈斷裂，就會導致這些人卷款跑路。

　　第二種是平臺以備付金的形式，將資金存管在銀行賬戶或第三方支付機構賬戶，此模式下，平臺會在銀行開一個專有賬戶，但這個賬戶的所有人仍然屬於平臺自己，投資者的資金還是會流到這個平臺銀行開的專有賬戶裏，仍然有挪用資金的可能性。

　　第三種是設立託管型賬戶，即把資金存管在第三方的基礎上，為投資人和借款人設置虛擬二級賬戶，實現點對點的資金流動監控，相對安全。當投資人去進行投資交易的時候，資金直接從投資人的賬戶撥到借款人的賬戶，相當於從點到點，沒有經過平臺賬戶。這個模式下，P2P平臺相當於一個淘寶網站，資金託管則相當於支付寶。

　　據零壹財經研究總監李耀東介紹，目前大多數平臺都採取第一、二種方式，做得相對較好的第三方託管採用的是第三種模式。但第三種模式也只是相對安全，而不是絕對安全。

　　愛投資COO程晗指出，第三方支付的託管沒有能力對交易的真實性進行核實，只能做到按平臺方給出的合同付款。即一個企業借款，第三方支付無法核實借款是否真的存在，借款是否合理，交易指令由平臺發出，第三方託管方難以驗證真偽。

　　對此，鐘紅波説：“沒有辦法確保完全杜絕這種情況。我們做資金託管，是要做到平臺不去控制資金，業務模式是做到資金流和資訊流。”據了解，匯付天下現有一套針對虛假標的的預警機制，在平臺交易數據出現異常時會預警，從理論上增加了平臺造假的成本。

　　風險難測，銀行態度謹慎

　　銀行做資金託管有著天然的優勢。零壹財經研究總監李耀東認為，銀行來做第三方託管肯定更有資質、名正言順，資産託管本來就是它的一項業務。銀行也更有公信力，它的託管業務是有相應的法律條文作指導的。而第三方支付機構在託管業務上沒有法律約束。

　　但從現實來看，銀行對此態度卻依然謹慎。只有部分城商行正式承認與P2P合作資金託管，更多的銀行都是猶抱琵琶半遮面。

　　一位銀行人士表示，礙于P2P監管細節尚未出臺、行業風險過高，銀行對這塊業務都比較謹慎。銀行選擇與哪家合作，投資者的解讀就是銀行對哪家P2P機構投了信任票，一旦這些平臺發生了風險，那麼也必然會影響到銀行的信譽。一家平臺創始人坦言，P2P更希望爭取到與銀行的合作，對於平臺而言，他們更看重的是銀行作為存管方將為P2P在目前行業良莠不齊的情況下，提供增信和背書。

　　這樣的擔憂正在破冰。據記者了解，中國小額信貸聯盟正在組織成員單位抱團與銀行機構、第三方支付公司談判資金託管業務，其中銀行和第三方支付機構同臺競技。

　　拍拍貸張俊也表示，長沙銀行為拍拍貸客戶提供點對點賬戶資金劃付服務，是真正意義上的P2P第三方資金託管，拍拍貸平臺本身並不接觸資金，實現資金與平臺的分離。張俊表示，要實現資金完全由長沙銀行託管還需時日，這需要原有客戶自行在拍拍貸平臺開立長沙銀行賬戶，隨著客戶的不斷遷移，資金將逐步脫離第三方支付公司。

　　第三方支付機構並不懼怕與銀行競爭。鐘紅波説，銀行做這個領域，是引用多元化的競爭。第三方支付機構的核心在於創新能力、對P2P行業的統計以及對市場的理解。出於對市場的分析，匯付天下能快速地更新産品，做一些功能的結合和更新。匯付數據副總裁鄒雯説：“從根源上來講，銀行本來就不擅長服務中小微企業，所以才有了網際網路金融發展的機會，對P2P平臺的服務、中小微企業的服務，我們能夠做得比銀行更好。”