雷聲不斷而雨點未至的P2P（網路借貸平臺）監管細則，的確在加速逼近。據媒體報道，近日上海市政府要求上海市資訊服務業行業協會儘快出臺網貸平臺資訊披露指引，實施時間最快6月底。這被業界稱為史上最嚴P2P信披標準。

　　信披裏面的道道

　　“資訊披露涉及兩塊，企業經營數據和企業管理層數據。後者定下來了，前者因為包括營業額、交易額、利潤、預期負債、壞賬率、逾期率等敏感數據，目前還在斟酌之中。”上海市資訊服務業行業協會工作人員告訴證券時報記者。

　　網貸之家數據顯示，這份被稱為“史上最嚴”的P2P信披指引，雖然只覆蓋全國正常運營P2P數量的7.23%，卻引得全國1946家正在運作的P2P集體緊張。

　　分歧在於逾期率和壞賬率。不少業界人士的看法是，在逾期率這個指標上，如果企業先行做了墊付，那麼對外逾期率應該是0，但對內肯定不是0。這時候就産生了爭議，是公佈墊付前的還是墊付後的？是公佈對內的，還是對外的？

　　疑問還沒有結束，其次是壞賬率。“分子是按三個月還是六個月的不歸還賬款算？分母是按待收額還是成交量算？目前為止業界都沒有達成統一，各自執行各自的標準。”網貸之家創始人朱明春反問。

　　糾結的背後，其實是國內P2P資訊仲介和信用仲介定位之爭。

　　在監管政策沒有正式出臺、第三方徵信牌照沒有正式發揮效應並且與央行徵信體系産生共振之前，走純資訊撮合路徑的P2P並不能很快將規模做大，這點在國內首批P2P玩家的拍拍貸上得到了體現；而引入擔保公司或自行本金兜底的眾多玩家，不斷上線非標資産産品，早已脫離借貸交易資訊撮合路線。

　　痛點在於資金託管

　　“信披標準不可能一次性到位，肯定會在日後的實踐過程中做出更契合市場與投資人的調整。”朱明春説。而跟規範信披同樣焦灼的，莫過於P2P的全額借貸資金託管問題。

　　儘管截至目前，已經有超600家P2P接入第三方支付巨頭匯付天下，但銀行在借貸資金託管上的大面積缺位，仍顯遺憾。目前大多數P2P跟銀行所謂的“資金託管”，仍只是以風險準備金託管為主，極少實現了全額借貸資金的託管。

　　國泰君安首席經濟學家林採宜稱，這並未從根本上杜絕自融、跑路等問題。她甚至親筆撰寫《P2P監管，到底管什麼？》一文，探討P2P資金託管模式。

　　在林採宜看來，P2P行業的資金託管，應實現獨立二級賬戶式管理，並且託管機構需要具備相應資質。一方面，監管層及行業協會應指引已從事資金存管業務的第三方支付機構取得相關資質；另一方面，引導更多的中間服務商，為託管機構提供相關産品和技術服務，降低資金託管系統的開發成本。

　　而關於上文探討的信披機制，林採宜認為P2P需要強制披露融資項目基本資訊，包括融資者匿名資訊、往期逾期情況、貸款金額、貸款目的、還款保障和還款計劃等。