從2013年開始，P2P行業的發展如火如荼，但跑路、提現困難等負面事件也頻頻發生。在選擇平臺時，除了資金收益，平臺安全是理性投資者最關心的問題，而第三方資金託管被寄希望於提升P2P平台資金安全度的有效工具。

　　P2P平臺的定位為資訊仲介，明確禁止建立資金池，第三方支付機構作為P2P平臺普遍合作的支付通道，往往同時也成為資金託管方面的合作機構。支付通道業務在於投資人通過支付公司的支付介面，將資金支付到P2P平臺的公司賬戶上，實際上和資金池模式區別不大；而資金託管是投資人和借款人分別在第三方支付機構開通自己的託管賬戶，整個過程投資人都能看到自己資金的準確去向，平臺不直接觸碰客戶資金，在一定程度上能降低平臺卷款而逃的風險。市場上P2P一般披露和第三方支付機構合作，但具體的合作形式並沒有明確説明，不久之前爆出的愛增寶跑路事件就是在這一背景之下為投資者和市場敲響了警鐘。

　　愛增寶于2014年6月在上海成立，在不到一年的時間積累了10萬以上的投資人，累計融資額高達4.82億元。2015年1月，有投資人舉報愛增寶網站涉嫌抄襲，及辦公地點不詳等問題。為了平息這場風波，愛增寶隨即宣佈了一則重要消息，宣佈易寶支付作為其第三方資金託管方。然而4月24日上午，易寶支付突然發佈公告稱，近期接到多起愛增寶投資人的投訴，發現愛增寶既開通了易寶支付的支付通道業務，又開通了資金託管業務，要求愛增寶只能選擇一項業務，否則就停止提供資金託管服務。愛增寶很快予以回應，稱易寶支付無故停止服務是魯莽、不負責的行為，並準備更換資金託管方。隨後，其宣稱網站將於4月25日淩晨進行緊急升級，以便接入新的第三方託管合作方。但自此之後，愛增寶杳無音信，人去樓空。

　　實際上，國內大多數P2P平臺宣稱的資金託管模式和傳統商業銀行開展的資金託管模式還是存在較大區別。很多P2P平臺只是做了一個介面，出借人的資金其實是進入了第三方公司內部法人的賬戶，或是平臺在第三方公司開設的賬戶，資金的所有權發生了變化。有託管之名，無託管之實。下面我們將通過從管理，道德和法律層面來分析第三方支付所面臨的風險。

　　管理風險主要是指由於內部管理不到位造成的資金損失風險，主要表現為管理者資金安全意識缺失，忽視嚴格的檢查和管理以及重要的崗位隔離，不重視及時復核和審查，以及風險最小化的管理理念。根據易寶支付發出的通知函內容，愛增寶在易寶支付既開通了資金託管業務，又同時開通了通道業務，但似乎易寶支付的業務規則只允許其開通一項業務，那麼易寶支付為什麼沒有在其開通之前説明，而是相隔兩個月後再通知愛增寶只能開通一項業務呢？這表明其可能存在管理上的漏洞，違背內部規則。

　　道德風險是指企業參與或接觸支付服務的人員非法竊取佔有資金行為所帶來的資金損失風險，這取決於員工的職業素質和道德水準，更取決於企業的內部風險控制能力和系統的完善。易寶支付稱1月與愛增寶簽署了託管協議之後，一直到4月愛增寶都沒有將資金放到託管賬戶裏。這樣一來，本來讓投資者放心的第三方託管就成了一個擺設。雖然在最後關頭，易寶支付凍結了投資人資金，但是在長達三個月的時間裏並未對愛增寶進行任何監管調查。作為資金託管方，易寶支付在多大程度與密度上關注託管平臺的動向，目前還沒有一個清晰地界定，一旦由於資金託管方疏于盡職義務，使得投資人面臨投資損失，資金託管方又應當負多大責任呢？

　　第三方支付可能存在不作為的法律風險。如果因為第三方支付機構沒有及時監管調查所託管平臺，發現異常後也沒有及時告知投資人，導致投資人資金受到損失，第三方支付可能存在連帶責任。P2P理財的資金安全可細分為資金實體安全和資金投向安全。第三方資金託管只是確保了投資者資金的實體安全，但並不能起到確保資金投向安全；事實上，第三方資金託管機構不論在法律上還是技術上，既沒有責任也沒有能力核實借貸項目的真實性、準確性。投資者因為資訊不對稱等原因，很可能無法識別項目真偽。一旦發出資金轉移指令，第三方資金託管也只能是依據投資者的委託指令行事。一旦發生風險，因對託管機構對系列指令盡到了合同義務，通常可以援引免責。最後承擔風險損失的仍然是投資者。

　　此外還存在制度風險，技術風險，系統風險和操作風險，在此不再贅述。

　　針對以上風險，我們將從第三方支付的視角來回答如何規避風險。

　　1.加強託管平台中資金流監測

　　根據《支付機構網際網路支付業務風險防範指引》要求，支付機構應根據異常交易調查結果，採取暫停或繼續交易、賬戶恢復原狀、限制賬戶使用、凍結賬戶操作等措施。當確認商戶存在違法違規欺詐行為且情節嚴重，可對商戶採取警告、整改、暫停交易等處罰措施，無效的應立即終止商戶協議，及時清退。支付機構在監控中發現異常交易，或存在爭議交易時，應及時採取暫扣延遲結算等措施加以防範。

　　2.向投資人充分提示風險

　　從愛增寶事件可以看出，不少投資人是因為有易寶支付作為愛增寶的資金託管方，才放心的將資金放入平臺內。投資人對第三方支付的理解誤區，使得第三方支付有必要充分告知投資人所面臨的風險，特別需要説明資金託管並不意味著資金的絕對安全。如果第三方支付機構發現所託管平臺存在異常，應該及時通知投資人並説明其可能面臨的風險。

　　3.及時警告並制止P2P平臺的不實宣傳

　　很多的P2P平臺上諸如愛增寶、浩亞達e金融等都有“第三方資金託管，資金0風險”等醒目字樣，並因此吸引了不少的投資者。但很可能他們都只有託管之名，而無託管之實。如易寶支付稱1月與愛增寶簽署了託管協議之後，一直到4月愛增寶都沒有將資金放到託管賬戶裏，但愛增寶在其網站上已大肆宣傳已被託管這種虛假消息。第三方支付機構對此嚴厲禁止這種不實行為，並且充分告知投資者這類消息。

　　4.建立健全機制

　　第三方支付機構可以通過設立保證金制度防範風險，制定一系列科學、規範、合理的管理辦法和措施，根據自身機構的管理運作情況和規模，以及網貸平臺的規模、風險控制情況等收取數額不等的保證金，以確保滯留在第三方支付機構的沉澱資金的安全，從而在一定程度上降低網貸平臺卷款而逃的風險，也能盡可能的減少損失。（中關村網際網路金融研究院研究員 高彩霞）