藏家李先生最近有點煩，從一天只抽3支煙變成了一天一包，原來他今年4月拍得一幅山水長卷，這件藏品自春季拍品展覽期間李先生就已相中。

　　原本名家珍品遇到愛家是件高興的事，可讓他沒有想到的是，一路走紅的A股會在拍品約定付款期前突然巨幅下挫。

　　此前，李先生一直深信這波牛市上證指數會站上6000點高峰，現在賬戶資産卻由浮盈變浮虧了。一籌莫展之際，拍賣公司的催款電話開始接連不斷，到底選擇是股票割肉付款，還是違約損失預付款，李先生拿不定主意了。

　　而這波股市暴跌令數萬億元財富灰飛煙滅，波及面之深遠，藝術品市場也難以倖免；據《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：“火山財富”huoshan5188）記者了解，李先生這種情況並不是個案，不少拍賣公司都遇到客戶以股市下跌為由拖欠拍賣款的情況，甚至有大客戶因股票慘遭強行平倉進而陷入藝術品所有權訴訟。

　　那麼，此輪暴跌到底給藝術品市場帶來了哪些連鎖反應？兩個市場近年來的波動又有什麼樣的規律呢？《每日經濟新聞》記者通過一系列調查採訪，為投資者一一呈現。

　　拍賣公司遭遇催款難題

　　最近國內不少拍賣公司的客服人員都很繁忙。不是忙別的，而是忙著為今年春拍成交藝術品撥打催款電話。

　　國內一家知名拍賣公司市場部負責人告訴《每日經濟新聞》記者，“這段時間是催款的關鍵時期，客服部的同事每天忙著用電話、短信等各種方式催促買家早日結清成交款，可有買家都拿股市下跌當藉口拖欠款項。”

　　從記者了解的情況來看，國內許多大型拍賣公司均聲稱，今年春拍成交款大量超期拖欠的狀況增多。通常情況下，30個工作日之內付清成交款是拍賣行承諾給委託方的期限，可是從6月開始持續近一個月的股市暴跌造成了大量機構和個人投資者資産縮水，許多資金無法馬上從股市抽離。

　　實際上，不能及時付款，拖欠成交款本來就是拍賣行業的一大頑疾，股市下跌更是加劇了款項超期拖欠，給並不輕鬆地拍賣行經營雪上加霜。

　　究竟今年違約情況有多嚴重？一位拍賣公司的知情人士向記者透露，“股市和藝術品市場本就存在一定的聯動性。中低端拍賣市場受股市下跌影響較大，違約拖欠成交款的比例大概在20%~30%左右，各個地方的當地拍賣行受流動性和投機性的影響更大，超期拖欠的現象也更嚴重，比例可達50%左右；不過高端拍賣市場受股市下跌影響有限，春拍違約的比例大約是5%~8%。”

　　應該説，這一批因為股市下跌而無法付款的客戶，通常都是年初牛市進場的新客戶，前期股市暴漲確實讓許多機構和個人投資者賺得盆滿缽滿，有了更多的閒錢去投資藝術品市場；大跌過後，資金出現問題，有的買家覺得不值，後悔之前的拍賣交易，寧願舍去保證金，放棄拍品。

　　上述知情人士向記者透露，更有甚者“在北京的拍賣市場高價拍下一批近現代大藝術家的十幾幅作品，付了佣金，但因為總成交金額上億元，買方要求先付五成，剩下的之後付清，賣方也同意了。可是買方用拍賣合同作為抵押，通過資本市場杠桿融資放大5倍，投入股市，可誰知遇到股市大跌，資金虧損嚴重被要求平倉，拍品的所有權問題至今仍在爭議，現已訴諸法律。”

　　藝術品與股市呈負相關

　　股市與藝術品市場的相互影響並非從今年才開始。縱觀近幾年來股市的風雲變幻，業內人士研究發現，由於資産的替代效應加上投資者的逐利心理，會使藝術品市場與股票市場呈現負相關的關係，俗稱“蹺蹺板”效應，股市“熱鬧”的時候，藝術品市場就會相對冷清，反之亦然。

　　回看2005年至今，近10年的藝術品市場上，這一效應相當明顯。《每日經濟新聞》記者了解到，雅昌綜合指數可以基本反映中國繪畫藝術品交易的市場規模和變化趨勢；根據雅昌數據監測顯示，2009年~2011年，股市身處熊市，當期的藝術品市場較為繁榮，而2005年~2007年雅昌指數比較低，而中國股市行情較好；2012年~2015年，受股市行情從結構性牛市向全面牛市轉變的影響，藝術品市場行情較之前幾年總體下滑明顯。

　　2013年《中國藝術品拍賣市場調查報告》顯示，當年的藝術品市場有平穩發展態勢，市場總額較之前有小幅增長。普遍的成交價格更為平實，高價藝術品的遲付、拒付現象較之前兩年大為減少，這是藝術品市場因社會反腐，市場剔除泡沫的結果。

　　同時，隨著國家提倡文化創意産業政策的實施，企業收藏的規模和資金迅速發展，藝術品作為企業資産配置的特點愈發明顯；而2013年的股票市場除了創業板指數一度翻番之外，上證指數卻以下跌報收，大盤仍然處於傳統意義上的熊市，但是創業板卻走出了結構性牛市行情。了解更多詳情，請登錄微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

　　長期從事拍賣工作的人士告訴記者，“2013年春秋拍情況受反腐影響，之前存在的藝術品洗錢、送禮的現象得到遏制，這一部分資金的撤場對先前泡沫化嚴重的藝術品市場帶來了一定的衝擊；而當年成交金額中有一部分來自於2013年在創業板股票上獲利的機構投資者，分流了些許資金進入藝術品市場。”

　　2014年下半年，正值股票市場指數大幅上揚的時候，藝術品市場的秋拍卻顯得冷清了許多。根據雅昌數據網提供的秋拍數據，中國藝術品拍賣市場2014年秋拍成交總額為287.2億元，同比減少13.76%；上拍量為346,581件，成交了127999件，成交總量同比減少13.19%。受拍品徵集困難、市場持續調整的影響，100萬元以上的作品數量比2013年秋也出現不同程度的下跌。

　　資深市場專家龔繼遂認為，2014年秋拍市場總量的縮水，最主要因素是宏觀背景中，股票投資的利好消息和牛市啟動，吸引了很多投資類資金。股市的利好形勢與投資驅動型的藝術品市場資金形成競爭關係，有相當多的藝術品投資者急於套利，而轉向股票市場；同時，以前隱性龐大的禮品市場在“反腐倡廉”中大幅縮水，既然投資股市可以更快套利賺錢，那麼在禮品市場中沉澱的部分藏品也會被交易套現用於股市投資。一位做中低端市場的拍賣公司負責人告訴記者，“2014年整個拍賣市場的情況都不好。公司秋拍因為行情不好，賣家也不願意把好東西拿出來，所以拍賣被迫改成做了幾場小型拍賣，效果也不夠理想，成交明顯不足。因為徵集的作品品質參差不齊，買家也是看得多、買得少，場下舉牌也不積極，只有大拍夜場名家精品價格成交相對穩定。”

　　2015年4月~6月的春拍數據顯示，中國藝術品總成交額約為244億元，為2011年以來最低谷。這也進一步説明，截至股市5月暴跌前，藝術品市場依然持續不景氣，部分人群的投資偏好集中在牛市行情中，藝術品投資這種套利變現較慢的投資渠道被打入冷宮。

　　秋拍行情目前難預估

　　2015年的拍賣市場註定不會平靜，春拍部分拍品還在催促付款之時，秋拍工作卻已經開始進行了。《每日經濟新聞》理財部（微信公眾號：“火山財富”huoshan5188）記者從國內幾家大型拍賣公司業務部負責人處了解到，“因為秋拍作品還在徵集中，徵集工作大概到10月才截止，所以在這之前不好預估股市的企穩對秋拍的作品徵集和拍賣的成交狀況有怎樣的影響，但就目前情況來看，跟去年同期相比，藝術品市場不能説有明顯的回暖，也沒有出現繼續低迷的態勢。”

　　關於之前預測的如果股市企穩會不會出現很多人“賣畫補倉”的現象，業內人士告訴記者，“藝術品市場長期存在內部市場分流的現象，以近現代書畫為例，高端市場雖受到大的經濟環境影響，但明顯具有較強的抗風險能力；同時，藝術品相對其他具有金融屬性的投資對象來説，流通性差一些，國內藝術品抵押融資市場的規模又很小，沒有權威機構可以提供背書。一般很難通過公開渠道利用藝術品完成短期的大規模融資，所以藝術品一般都是長期持有，賣畫補倉在操作上存在難度。”

　　藝術品市場最值得關注的兩大拍賣，春拍和秋拍分別在每年的4~6月和10~12月，國內每個拍賣行舉行春秋拍的時間有所差異，但大致是在這期間之內完成。

　　7月27日，正值2015年秋拍的募集期，股市又一次刷新了歷史，創8年來股市單日最大跌幅，大家紛紛猜測後市的走勢？而即將迎來的藝術品秋拍市場會受到怎樣的影響呢？

　　中央財經大學拍賣研究中心研究員季濤告訴記者，“這次的單日暴跌，應該只是一次技術性的短暫調整，不能完全説明後市的整體走勢；股市與藝術品市場的蹺蹺板效應是以年為單位基礎上的長期趨勢判斷，不能把短期行為用這一效應去解釋。”

　　季濤同時表示，“如果有人股市深套，資金週轉遇到問題，也不會出現賣家希望藏品及時套現的問題，因為藝術品拍賣從募集到成賣的週期很長，不能及時有效地解決資金短缺的問題。”關於2015年秋拍的預測，目前由於機構還在處在拍品募集期，缺少更多的輔助指標去判斷，股市的中期走勢也撲朔迷離，大概要到10月中旬我們才能有足夠的條件，看到今年秋拍或是延續春拍的低迷走勢，或是由於下半年股市的影響，情況變好。