前幾年，受藝術品市場持續火熱的影響，藝術品信託應運而生。然而，近兩年來隨著藝術品市場迅速降溫，曾經風光無限的藝術品信託市場急轉直下，出現了驟然降溫，不僅發行規模在大幅縮水，甚至連收益也是大幅走低，似乎表明昔日風光的藝術品信託正在逐漸淡出市場。

　　昔日風光已不再

　　藝術品與金融聯姻，在國內藝術品上已出現多年。相關資料顯示，國內第一隻真正意義上的藝術品基金誕生於2007年。銀監會把中國銀行業第一個“藝術基金”的牌照批給民生銀行，2007年民生銀行就推出了國內首個銀行藝術品理財産品——“非凡理財·藝術品投資計劃1號”。據了解，當時這款産品是由民生銀行、藝術顧問投資公司與信託公司三方組成的銀行理財計劃，其産品期限為2年，募集的資金主要投資中國近現代書畫、中國當代藝術品和少量古代書畫。雖然在發行之初，該計劃便遭遇了2008年金融危機，然而2009年到期時，它依然以12.75%的年化收益率令市場側目。

　　民生銀行首款藝術品理財産品試水成功後，2009年國內又成立國內第一隻藝術品私募基金——“紅珊瑚一期”。據了解，該産品以投資當代書畫作品為主，到期時則創造了迄今為止中國藝術品基金年化收益率的最高紀錄31%。由於藝術品基金的回報率較高，大量的金融資本便開始在藝術品市場上大規模“跑馬圈地”，尤其是2010年以來，原來在國內稀少的藝術品依託也如雨後春筍般地出現。

　　來自用益信託的統計數據顯示，2010年發行的藝術品信託産品雖然只有10款，但其發行總規模為7.58億元。不過進入2011年，國內發行的藝術品信託産品一下增加到了45款，其發行規模更是創出了55.0億元，比2010年的規模增長了626.17%。不過進入2012年後，由於藝術品市場進入了調整，藝術品信託市場便迅速回落，其發行規模和數量出現了大幅下滑。相關數據顯示，2012年共發行了34款藝術品信託産品，較2011年減少10款；發行規模為33.46億元，同比2011年下降了39.5%。到了2013年，國內發行的信託産品更是減少到了18款，其發行規模也一下回落至12.38億元，同比2012年又下降了近四成。進入2014年後，雖然國內藝術品市場出現了企穩回升，但藝術品信託市場依然沒有任何起色，産品發行數量已跌至個位數。來自用益信託的統計數據顯示，今年以來共成立了7款藝術品信託産品，其融資規模更是不足10億元。而從收益來看，今年發行的藝術品信託産品的預期收益也只有9.5%左右，與之前近20%的收益相比已縮水近五成。

　　對此有業內人士指出，近三年來，藝術品信託産品的發行數量和規模大幅銳減，表明昔日風光無限好的藝術品信託高峰期已經過去，目前有了淡出市場的趨勢。

　　市場發展遇瓶頸

　　對於昔日風光無限好的藝術品信託近兩年遭遇連續急剎車的現象，用益信託分析師顏玉霞認為，一方面是2012年底以來，藝術品市場相對前幾年相比有了大幅的調整，另一方面是藝術品信託的專業性要求較高，信託公司對藝術品的鑒定、保管、估值等方面的自身控制能力都比較差，需與專業的投資顧問機構進行合作，信託公司對這類投資越來越謹慎，主動減少了藝術品信託産品的發行。三是近年來，藝術品市場出現持續調整拖累藝術品信託産品收益大幅回落，導致投資者的投資熱情降溫，從而使得藝術品信託産品的銷售受阻。

　　來自中國拍賣行業的統計數據顯示，受藝術品市場回調影響，2012年全國文物藝術品拍賣成交288.52億元，同比2011年下滑265.01億元，下滑幅度為47.88%。2013年全國文物藝術品拍賣成交313.83億元，雖然較2012年增長了11.67%，但與2011年的成交額相比，市場差距依然較大。而來自雅昌藝術監測中心的數據顯示，由於2011年以來，國內藝術品市場出現了調整，也導致了藝術品的拍賣成交均價出現了明顯的回落。“由於2013年是藝術品信託産品的兌付高峰期，然而藝術品拍賣成交價的整體回落，不少藝術品信託産品在到期後出現了負收益，這讓很多信託公司苦不堪言，最後信託公司為了兌付，不得不採用了剛性支付或延期兌付的方式。”國內一家藝術品私募基金負責人張連勇表示。

　　張連勇認為，近幾年的藝術品信託産品之所以很多都出現虧損，主要在於藝術品信託與藝術品在投資期限上的不匹配。“從藝術品的收益比來看，短期投資(3年以下)的風險要明顯高於中長期(3年以上)。從目前發行的藝術品信託産品來看，其投資期限都不超過3年。由於目前國內藝術品信託産品的投資標的，均是通過拍賣方式來變現。然而在藝術品市場出現大幅調整的時間，藝術品的拍賣成交價格很難在短時間內上漲，即使上漲其所取的收益也往往會被交易成本‘吃掉’。”張連勇表示，目前國內藝術品通過拍賣的交易成本大約是成交價的20%左右，再加上藝術品信託的銷售費用，藝術品信託在兩三年內達到10%以上的收益是不現實的。張連勇認為，近年來藝術品信託市場出現驟然降溫，還與來自監管層的嚴厲監管有關。據了解，今年以來，證監會已將長期以來處於監管之外的藝術品投資納入了私募基金管理範圍。