謹防債滾債理財風險
- 發佈時間：2016-04-25 07:09:00 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
在股市萎靡時期，債券市場獲得了投資者的追捧，債券基金和銀行理財産品也成為銀行客戶經理推銷的重點。現在股市重新回暖，債券價格也出現了鬆動，理財産品資金債滾債的投資方式已經蘊含了較大風險，投資者應充分重視。
什麼是債滾債？就是理財産品使用自有資金購買了債券之後，又用債券抵押貸款後繼續購買債券，然後再把債券抵押給銀行購買債券……如此一來，假定是100億元的理財産品，最終可能買入了200億元甚至更多的債券，假如未來債券價格出現回落，投資者將面臨較大的投資風險。
為什麼要債滾債？當太多的資金涌入到理財産品內，理財産品的管理者也在思考，如何幫助這些資金實現保值增值。市場上值得投資的産品只有債券，買入債券成為不二的選擇。但是問題來了，假如100億元的理財産品買入了收益率為3%的債券，那麼一年之後，這個理財産品可以給投資者帶來3億元的收益。但如果各個銀行理財部門之間存在著競爭關係，大家比拼經營業績，那麼3億元的投資收益將無法達到投資者的預期，於是有人想到了一個好辦法。
有人發現，如果把債券抵押給銀行申請貸款，由於自己的資質實在太好，可以用2.5%的利率獲得短期融資，或者使用債券在市場上通過債券回購的辦法獲得2.5%左右的資金。然後再用融資所得資金購買收益率為3%的債券，利差為0.5%，假設融資50億元，將能額外獲得2500萬元的投資收益，此時這一理財産品的經營業績將高於沒有使用融資的理財産品。
於是越來越多的理財産品使用融資購買債券，假如理財産品獲得的融資期限和債券剩餘時間差不多，問題倒也不大，到時候債券還本付息後歸還貸款即可。但是現在的問題是債券期限是很長的，短期融資的時間很短。用短期融資去進行長期投資，最後一定會出問題。
假如短期融資渠道出現問題或者融資成本高企，那麼理財産品必然會有賣出變現緩解債務的壓力。一部分人在賣出債券後會引發債券價格走低，同時債券內部收益率上升，進而引發債券價格進一步走低。此時，投資將面臨較高的投資風險。周科競
