在股票市場遇阻後，信託公司正在發力債券業務。根據近期中國信託業協會公佈的數據，2015年債券信託規模達到1.55萬億元，佔全部資金信託規模的10.55%，較2014年末的1.16萬億元增長33.62%。同樣是在近期，多家信託公司在債券市場“招兵買馬”，拓展相關業務領域。

　　業內人士認為，儘管目前債券信託業務主要以通道業務和配資業務為主，但通過這些業務可以加強信託與銀行及券商的合作，提高信託公司標準化業務的專業能力，開展幫助原交易對手發行債券或資産支援證券等投行業務，推動非標業務向標準化轉型。

　　發力債券業務

　　近日，外貿信託在其官網表示，公司積極參與銀行間債券市場投資，經過歷年不懈的努力與積累，公司各信託産品在2015年末中央結算公司託管企業債券持有量位居前列，成功申請成為2016年企業債券直接投資人。外貿信託表示，公司是2016年銀行間債券市場獲此項資格的唯一一家信託公司。作為企業債券直接投資人，外貿信託可以直接參與企業債券的投標和申購，為公司在債券市場的業務拓展提供助力。同樣是在近期，百瑞信託等多家信託公司亦在招聘債券信託投資經理和債券信託交易員。

　　上述種種正是目前信託公司發力債券市場業務的一個縮影。來自中國信託業協會統計數據顯示，2015年證券投資成為資金信託的第二大配置領域，規模為2.99萬億元，其中債券投資規模為1.55萬億元，佔全部資金信託規模的10.55%，較2014年末的1.16萬億元增長33.62%。

　　業內人士介紹，目前信託公司參與債券市場，主要是通道業務和配資業務，特別是去年三季度債市火爆後，單一結構化債券信託産品開始增多。某債券信託業務人士透露，在這一業務結構中，一般由銀行理財資金作為優先級，劣後級資金則由信託公司募集或投顧自有資金認購，信託負責凈值跟蹤和後期風控職責，目前杠桿比例多為7、8倍，但也有10倍左右杠桿的産品。業內人士認為，在這一業務中，一些信託公司多年從事私募外包業務，在估值、結算、風控等方面頗有經驗，同時與銀行關係較為密切，因此通過信託渠道參與債市，對於不少劣後資金而言有著不小的吸引力。

　　促進“非標”轉型

　　中國證券報記者了解到，儘管債券信託業務之前一直存在，但並非證券信託業務的主流。隨著股市的大起大落資金涌向債市，加之監管層對股市場外配資的清理，債券信託業務開始受到信託公司的重視。

　　某信託公司研發部負責人認為，信託公司加碼債券信託業務，還有更深的用意。在他看來，通過債券信託業務，能夠使信託公司加強與銀行及券商的合作，提高信託公司標準化業務的專業能力，開展幫助原交易對手發行債券或資産支援證券等投行業務，推動非標業務向標準化轉型。

　　此前，中金公司的一份研報認為，在信託行業未來的發展及市場對行業的需求上，公司債尤其是房地産發行公司債的井噴搶奪了信託的生意，對其融資功能的需求下滑。從融資成本來看，房地産公司發行公司債明顯低於信託渠道，以往房地産是信託公司的主要客戶，也是業務主要增長點，但在公司債的挑戰下，房地産轉向債券融資導致信託業務萎縮。未來信託將更多轉向主動性管理，包括資産證券化業務就是未來新增長點。