央行向合格投資者開放櫃檯業務全品種債券
- 發佈時間：2016-02-15 01:32:33 來源：中國經濟網 責任編輯：胡愛善
央行昨日發佈《全國銀行間債券市場櫃檯業務管理辦法》。相較於以前的櫃檯債券業務，新規在開辦機構、投資者主體、交易品種、債券類型等方面都有所放寬。央行稱，新規旨在促進債券市場發展，擴大直接融資比重。
現存的櫃檯債券業務主要是由商業銀行通過其營業網點、電子銀行等渠道向企業、個人投資者分銷、買賣債券，債券品種只限于國債、國家開發銀行債券、政策性銀行債券和中國鐵路總公司等政府支援機構債券，投資者的債券交易方式為現券買賣，多以持有到期為主。
根據新規，櫃檯債券業務今後的開辦機構不再限于商業銀行，滿足條件的銀行間債券市場做市商或結算代理人都可申請成為開辦機構。櫃檯債券的品種則在上述四類債券的基礎上，新增地方政府債券和發行對象包括櫃檯業務投資者的新發行債券。
在交易品種方面，此前主要是現券買賣，此次新增質押式回購、買斷式回購以及經央行認可的其他交易品種。不少業內人士表示，放開回購交易意味著櫃檯債券業務可以債券投資加杠桿，這將有利於提高櫃檯債券的流動性和投資收益。
值得注意的是，市場對於新規最大的關注點在於投資者的“適當性管理”。《辦法》引入“合格投資者”概念，把“年收入不低於50萬元，名下金融資産不少於300萬元，具有兩年以上證券投資經驗的個人投資者”納為合格投資者。對於不符合條件的投資者，只能買賣發行人主體評級或債項評級較低者不低於AAA的債券，以及不能參與回購交易。簡言之，新規擴大的債券類型和交易品種都是針對合格投資者，非合格投資者仍按原有櫃檯債券業務規定投資交易。
不過，華創證券首席債券分析師屈慶稱，向個人投資者放開櫃檯業務全品種債券，短期內象徵意義大於實質效果，並不會帶來新增資金。因為櫃檯業務的債券品種普遍利率偏低，對個人投資者的吸引力不足；加之個人如果要投資債券市場，並不缺乏途徑，如購買債券基金、銀行理財、或者券商集合産品，都可以實現投資債券市場的目的，甚至有些個人直接投資交易所債券市場。所以，新規並不會帶來新增的債券市場投資資金，頂多只是會分流各個交易場所的資金。
