防禦性漸顯 轉債多看少動
- 發佈時間：2015-08-25 05:31:37 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
24日，兩市可轉債全線調整，正股則全數跌停，轉債表現稍好于轉債。市場人士指出，隨著轉債不斷調整，債底對市價的支撐作用將逐漸顯現，轉債將相對正股表現出一定的抗跌性，但鋻於短期市場謹慎、權益行情較弱，建議轉債多看少動，等待超跌機會。
昨日正常交易的可轉債仍為市場上僅有的4隻存量品種，加上2隻可交換債，全部6隻可轉股類債券全部收跌。其中，電氣轉債跌幅居首，達到10.14%，航信轉債和14寶鋼EB雙雙下跌超過9%，格力與歌爾轉債跌幅均達到8%以上，15天集EB跌幅最小，全天下跌3.16%。昨日轉債走勢主要受A股深幅調整拖累，6隻正股集體跌停。相對而言，除了電氣轉債之外，其他5隻均跑贏正股。
市場人士指出，隨著近期轉債連續調整，部分品種市價正逐漸向債底價值靠攏，有望在下跌過程中為轉債提供一定的安全墊。數據顯示，截至8月24日收盤，6隻存量轉債（含可交換債）的純債溢價率均已降至30%以內，其中最低的是14寶鋼EB（16%）和15天集EB（19%），存量轉債的屬性也逐漸從前期的偏股型向平衡型、偏債型切換。往後若正股繼續調整，轉債有望表現出相對避險價值。
但市場人士也表示，目前正股走勢不穩，市場情緒謹慎，且轉債轉股溢價率仍高企，隱含了較高的正股樂觀預期，即便正股反彈，轉債的上漲空間也將受限。有鋻於此，對轉債短期內建議多看少動，防禦為上，輕倉、等待右側機會是較優選擇。
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