交易所信用債普漲
- 發佈時間：2015-02-13 01:43:33 來源：中國證券報 責任編輯：畢曉娟
儘管近期個券信用風險事件有所增多，但交易所信用債市場仍保持了整體偏強走勢。12日，交易所信用債市場呈現普漲格局，日前遭受重挫的奈倫債更是出現報復性反彈。分析機構指出，基於貨幣寬鬆、融資環境改善的考慮，未來信用債整體仍具有投資價值，但也需加強個券風險管理、防患于未然。
12日交易所企業債市場上，包括城投債和産業債在內的活躍品種收益率多數下行。其中，前期因“戴帽”、評級下調、資金鏈風險被警示而大幅下跌的奈倫集團公司債表現尤其搶眼，ST蒙奈倫收益率大降427.83BP至20.39%，ST奈倫債更是大降1023.50BP至22.50%。11日晚間，奈倫集團發佈公告稱，針對ST奈倫債到期兌付和ST蒙奈倫的付息及回售事宜，呼市政府成立了專項領導小組，牽頭協調政府收儲ST奈倫債抵押土地事宜；同時，公司正在積極進行資産債務並購重組並與金融機構協商提供流動性支援；公司將在仲介機構監督下設立償債專戶。該公告無疑顯著提升了投資者對於這兩期債券的信心。
公司債市場方面，個券價格更是漲多跌少，活躍個券如AAA的12大秦債收益率大降11.4BP，AA+的11海航01微降近1bp，AA-的11常山債大降104bp。高收益品種收益率紛紛下行，ST湘鄂債下行11BP，ST三維債下行近14bp。
市場人士指出，在1月份數據顯示經濟下滑明顯、通縮風險上升的背景下，市場將央行近日全面加定向降準、擴大SLF範圍、逆回購放量等舉措理解為貨幣政策至少將從偏緊轉向中性，從而改善企業經營和融資環境，進而降低信用違約風險。對於信用債而言，基準利率下行和信用利差收窄帶來的投資價值都值得期待。不過，國泰君安證券指出，在貨幣寬鬆並非大水漫灌的情況下，未來個體資産負債表壓力爆發的情況仍會時有發生，因此在操作上需要精耕細作，注重強化反向波動操作、把握主題和事件機會以及強化個券前瞻性風險識別管理。（葛春暉）
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