分析人士表示，融創發債一是為控制公司成本，二是備戰對綠城的全面要約收購

　　繼一週前融創對外宣佈或對收購綠城股權一事做出調整後，12月1日，融創再次公告稱，“公司正考慮可能調整收購事項，當中可能涉及在全數退還公司已支付的代價後終止收購事項或對將予收購的標的股份及其他條款作出調整。倘若公司根據可能的調整繼續進行收購事項，則融創擬與另一方合夥進行”。

　　而有消息人士透露，融創公告中的合夥方實際上就是綠城中國的另一大股東九龍倉。一旦宋衛平無法按時籌集到足夠資金歸還融創支付的收購款，那麼融創和九龍倉很可能會一同完成對綠城的全面收購，這樣也可以減輕雙方的財務壓力。

　　值得注意的是，就在融創表示收購或引入合作方的同時，還公佈了擬發行美元優先定息票據的消息，但公司並沒有透露發行規模。至於用途，融創中國表示，其打算以擬發行票據所得款項凈額為集團現有債務進行再融資，公司或會應市況變動調整其發展計劃，並因此可能會重新調配擬發行票據所得款項的用途。

　　對此，有分析人士表示，融創選擇此時發債，一方面可能是此前發債的利息較高，如果能以較低利息融資，完成借新還舊，顯然有利於公司財務成本的控制；而另一方面，不排除融創發債是為了籌措資金，以完成對綠城的全面要約收購。

　　而此前融創中國董事會主席孫宏斌在融創2014的中報業績發佈會上表示，即使需要全面收購，融創的資金也完全可以支援。根據其中報顯示，截至2014年6月30日，公司持有的庫存現金由去年底的160.09億元增加43.6%至229.85億元，其中經營業務、投資業務、融資業務的現金流都有不同程度的增加。同時，融創的各類短期應付款只有78.62億元，現金足以應付各類即將到期的短期負債。

　　早些時候，有消息稱，在九龍倉的調和下，宋衛平一方已經與融創就股權收購達成了一個新的“對賭”協議，即宋衛平在12月31日前把包括本息在內的融創所付資金全額歸還，融創將全面退出，但宋衛平一旦無法按時還錢，雙方除了執行原收購協議外，宋衛平與壽柏年持有的剩餘合計綠城18.55%的股份，將由融創與九龍倉各收購一半，宋衛平也將徹底告別綠城。

　　而這樣一來，無論融創與九龍倉是否被認定為一致行動人，都勢必觸發對綠城的全面要約收購，所需金額則高達196億港元。根據香港《公司收購及合併守則》，一致行動人合計持股(投票權)超過30%，便應該針對上市公司全部股份提出全面要約收購。

　　此外，對於一致行動人一事，融創在公告中稱，其就有關收購綠城中國股權已向證監會提交申請，向證監會尋求確認收購事項將不會觸發收購守則項下任何一方的全面收購責任。截至目前，證監會並未裁定收購事項將會觸發任何一方在收購守則下的任何全面收購責任，但證監會已表明關注收購事項在收購守則下可能造成的影響，而各方不應繼續交易完成，直至相關問題已獲解決為止，截至目前此立場維持不變。