在融綠收購案出現波折後，11月27日晚，綠城中國(03900，HK)首次在港交所發聲。公告強調董事會成員並未變動，從而間接證明此前免去田強集團總經理職位做法的合法性。並披露香港證監會已對交易提出質疑。

　　次日，融創中國(01918，HK)也發佈相關公告。但融創的公告僅表示延遲寄發通函，並無更多資訊。

　　記者注意到，雙方近期並未進一步披露談判的實質性進展，如果談判僵局持續下去，是否會有一個時間“大限”為這場紛爭畫上句號？

　　對此，香港粵海證券投資銀行董事黃立衝告訴《每日經濟新聞》記者，“大限”或許就在雙方當初的收購協議裏，協議條款將成為決定事件走向的關鍵。

　　綠城首次發聲

　　綠城中國公告稱，綠城中國主席宋衛平及綠城中國常務副主席兼行政總裁壽柏年告知董事會，股份出售的賣方將不會完成交易，仍須等待相關事宜獲得解決。

　　公告還稱，主要股東宋衛平和壽柏年已獲香港證監會告知，對股份出售可能構成的影響存疑，訂約各方不應進行交易完成，直至相關事宜獲得解決為止。公告強調，由於交易的完成尚未落實，因而5月22日收購公告披露的建議董事會成員組合的變動尚未生效。

　　公告包含了兩條關鍵資訊：香港證監會發出了質疑；孫宏斌現在還不是綠城中國的董事會成員。

　　11月19日，來自融創的綠城房産集團總經理田強突遭免職，取而代之的是宋衛平老部下——原綠城房産的執行總經理應國永，而田強團隊隨後發出公開信抗議。隨後綠城房産集團發佈聲明稱：“才智控股指派的綠城房産集團現任董事為宋衛平、壽柏年、郭佳峰、應國永四人，壽柏年為董事長。才智控股之前未更換過綠城房産集團的董事會成員。”綠城中國持有才智控股100%股份，而才智控股持有綠城房産集團100%的股份。綠城中國的這份公告間接説明瞭對田強免職做法的合法性。

　　緊接著，11月28日，融創中國發佈公告稱，收購綠城中國控股有限公司股份進一步延遲寄發通函。融創中國表示，公司正考慮可能對收購事項作出調整，而需要額外時間收集及準備將於通函內披露的相關資料。因此，寄發通函的日期將須進一步延遲至2014年12月31日或之前。

　　對此，黃立衝告訴《每日經濟新聞》記者，“延遲寄送”只説明瞭需要更多時間解決問題，並沒有更多的資訊。問題的關鍵“埋”在雙方的收購協議中。

　　違約條款成謎

　　據《21世紀經濟報道》稱，有知情人士透露，在孫宏斌與宋衛平簽訂的具體收購協議中，沒有設置合同任何一方主動提出提前終止履行協議的懲罰條款。

　　對此，黃立衝表示，如果屬實，在上市公司之間的協議中極為罕見。

　　另一個需要關注的點是：雙方是否在協議中約定了交易完成的截止日期？

　　記者在今年5月22日雙方發佈的收購公告中注意到以下內容：如果2014年12月31日(或訂約方可能另行同意的有關其他日期)之前，收購條件沒能達成或者豁免，融創附屬公司可宣告協議無效及作廢。

　　黃立衝告訴記者，按照常理，在這樣的收購協議中，雙方會約定一個交易完成的截止日期。在目前複雜的情況下，這個節點就變得非常關鍵。鋻於目前融創已經付款，時間節點給宋衛平的壓力更大。如果香港證監會認定“一致行動人”問題存在，則另當別論。

　　“一般收購截止日期在協議簽署後半年之內。”黃立衝説，根據目前披露的情況分析，12月31日很可能就是約定的時間節點，這一僵局不太可能拖延到12月31日之後。也就是説，在接下來的30天內，雙方要決定如何“分手”。

　　針對協議中是否存在違約金和截止日期，記者昨日(11月30日)分別通過短信詢問融創和綠城，融創方面稱“暫無回復”，而截至發稿，綠城方面沒有回復記者的短信。

　　億翰智庫分析師張化東認為，僵局對兩家上市公司的影響都是不利的。綠城中國管理團隊出現紛爭，不利於企業正常運轉，對企業的股價、年度任務的完成都不利。而融創中國63億港元被凍結，影響了其他業務的資金狀況，對於這半年來其他的潛在收購機會也錯過了。