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市場回歸理性 國開新債定位高於預期

  • 發佈時間:2014-11-26 00:56:30  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:畢曉娟

  經過週一的收益率急跌之後,投資者逐漸恢復冷靜,週二債券市場呈現震蕩整理格局。一級市場上,國家開發銀行招標的四期固息增發債需求一般,中長端中標利率高於預期,7年期與10年期品種發生倒挂。

  國開行25日增發的債券期限分別為3年、5年、7年、10年。來自中債網和交易員的資訊顯示,五期新債中標利率分別為3.6393%、3.7924%、4.0227%、3.9635%,此前機構給出的預測均值分別為3.67%、3.76%、3.83%、3.86%;四期新債的認購倍數分別為2.64倍、1.82倍、2.02倍、2.44倍,在今年以來的國開行同期限品種招標中處於低位水準。

  交易員表示,經過週一的“一步到位”式下行後,國開債中長端收益率重新跌至近兩年低位,而投資戶顯然對當前收益率水準上的配置價值有所懷疑。原因是:一方面,即便本次降息之後,當前收益率水準仍包含一定的降息預期;另一方面,隨著寬鬆貨幣政策加碼,經濟基本面回暖預期也在一定程度上阻礙了中長端收益率的下行。此外,交易員稱,“打新”和補繳存準導致昨日短期資金面偏緊,也對新債招標不利。

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