【導讀】火鍋店也能發債，海底撈成功註冊國內第一支銀行間公開市場餐飲類債券。經濟之聲《央廣財經評論》本期觀點：餐飲公司“嘗鮮”企業債，發展“如虎添翼”。

　　據經濟之聲《央廣財經評論》報道，天氣轉涼，火鍋店的生意越來越火，最近火鍋店一條火爆的新聞不是生意如何火爆了，而是小小火鍋店走進高大上的金融殿堂，開始發債了。 9月30日，中國銀行間市場交易商協會發佈《接受註冊通知書》，接受四川海底撈餐飲股份有限公司短期融資券註冊，註冊金額4億元。

　　以往，從事重工業、基建産業為主的大中型企業幾乎佔據了國內公開債券市場的絕大部分份額，這次海底撈成功取得發債資格大大出乎許多人的預料。但細一想卻在情理之中，政府與監管機構屢次強調依靠更多的渠道來解決民營企業、服務型企業融資難、融資貴的問題，讓金融能夠更直接的為民生服務。火鍋店發債，正是政府助力第三産業發展的積極信號。

　　海底撈公司雖然是家火鍋店，但在商圈頗有名氣，甚至有學者專門寫了本書《海底撈你學不會》介紹海底撈的企業管理之道。如今聯姻金融，用發債來作大作強，對企業發展可以説是如虎添翼。

　　華夏時報總編輯水皮對此解讀。

　　經濟之聲：國內取得公開市場企業融資債券發行資格一直都被稱為“小IPO”，有著較高的準入條件，縱覽國內債券市場，能夠成功發行融資債券的企業均高度集中在為數不多的幾個行業；海底撈發債會不會成為其他餐飲類企業效倣的對象？

　　水皮：我覺得完全有這個可能，不是規模特別大的民營企業，另外一個是物業，這兩個行業的交錯，在資本市場上融資舉步維艱，銀行貸款也是一個問題。所以這次能夠發債是一個很好的舉措，我相信以債券這種方式，對於比較成規模的餐飲企業來講，是一個很好的出路。

　　經濟之聲：中國的餐飲企業有很多特色，比如説它的財務狀況很難很清晰的通過財務數據來表明，這時候也是很多同行在接觸這種彩印企業是很為難的一個現象，另外海底撈也屬於比較有特色的企業，本身經營的非常紅火，這家店能不能成為其他餐飲企業想複製的難點，它們能不能攻破。

　　水皮：海底撈的確跟別的産業不太一樣，一是它運作的很好，這是毫無疑問的。第二管理的確非常的到位，第三最關鍵的是它還是一個草根的餐飲。餐飲如果紮根于草根，我覺得生命力是很強的，因為民以食為天，所以它這個經營大背景是沒有問題的。如果讓它上市，財務方面的問題，對一般投資者來講是有難度的，對機構投資者也是有難度的。但是對於相對金融機構來講，風險控制應該是沒有問題的，比如某一家銀行專門給它貸款，這家銀行對貸款的風控管理，包括貨物款項的趨向，客流的掌握應該沒有問題。所以發散比較行之有效，因為債權人相對集中。

　　經濟之聲：最後問您一個小問題，海底撈缺錢嗎？

　　水皮：海底撈我覺得還是缺錢的，沒有一個公司不缺錢的，再大的公司也缺錢，你要問馬雲你缺錢嗎，馬雲他説缺錢，缺的很。因為越是好的公司，越缺錢，為什麼這麼講，因為它越好，越想做大，越想擴大市場規模，越想開新店。海底撈已經開到洛杉磯了，它肯定還要開到舊金山，恨不得開要紐約去，所以它一定缺錢。因為做生意是這樣，如果單獨用自己的資本滾動，的確發展速度非常有限，如果借助資本市場它的確能夠成幾何級的提升。

　　經濟之聲：財務要經營好，也要防範好。感謝水皮先生。接下來我們請到知名危機管理、企業管理和投融資諮詢專家況傑，您覺得其他餐飲企業如果想複製海底撈在金融市場的成功，它們需要克服哪些難點？

　　況傑：不是餐飲企業都能複製海底撈的成功，海底撈的成功有它的天時地利人和，包括它的管理，它選的菜品、它選擇的定位，火鍋既不依賴於著名的廚師，也是人們喜聞樂見就是在很大地區，廣大地區被人接受，所以才有海底撈的成功。再加上它一套神化般服務的標準，它的傳播，包括它創業的時機，這跟其他企業有區別，餐飲企業不一定非有必要去學海底撈，應該做出自己的特色來，做別的餐飲業一樣能做的很好。

　　經濟之聲：從融資方式它選擇的是發債，不是IPO，發債和IPO對於企業來説，對於融資來説它最大差別在哪？

　　況傑：這次它發行的是短期的融資債和IPO相比，最大的區別是簡便。我們知道2005年央行出臺短期融資外的管理條例，當時還是審批制，之後現在把短期的就由銀行協會來負責，改回被備案制，所以相對通過程式就很簡單，時間就很短。如果選擇IPO，且不説IPO開不開閘，且不説符合不符合條件，光是排隊的時間就是幾年時間，公司債就相對比較方便。另外公司債也比較靈活，它的期限是一年以內，利率一般的短期債還要低，針對機構投資者，不像IPO是通過大眾，所以這幾點來説，公司債靈活簡便，能夠提高效率，同樣也是一種應用方式。