信用債發行“高位回落”
- 發佈時間：2014-08-29 05:38:42 來源：經濟日報 責任編輯：習人
進入月末，債券市場不僅利率産品發行降溫，上周創下新高的信用債發行量也明顯減少。
根據已公佈的發行資訊統計，本週僅有兩期金融債發行，計劃發行總額為270億元，信用類債發行節奏明顯放緩。
而在上周，信用債發行較為“火熱”。中誠信國際統計數據顯示，上周信用債發行總額超過千億元，創下近半年新高。其中，企業債發行規模最大，達303億元，且不包括150億元鐵道債。此外，中期票據發行量接近300億元，短期融資券發行量在260億元左右。
信用産品發行在月末降溫源於資金面的干擾。臨近月末，銀行間市場資金利率有所上揚。8月28日，上海銀行間同業拆放利率短期品種全線上揚。其中，隔夜品種上行1.50個基點至2.8760%，7天品種上行18.90個基點至3.5380%，14天品種上行6.72個基點至4.0500%。
受“打新”衝擊，月末資金面並不寬鬆。市場普遍預計，此輪“打新”凍結的資金或將超過1萬億元。隨著新股開始集中申購，將給資金面帶來較大壓力。為避免資金面緊張狀況影響發行結果，信用産品發行節奏放緩。
目前，央行平抑月末資金利率波動的意圖較為明確。市場人士預計，在9月2日以後，隨著“打新”資金陸續解凍，資金面或將變得寬鬆，後期資金面緊張狀況的緩解也將使信用債發行回暖。
國泰君安分析師徐寒飛認為，信用債仍有需求力量支撐，從目前來看，信用債仍是主要的資産配置方向。中信建投分析師則認為，雖然信用債仍有套息空間，但從中期看，其信用利差已回落至歷史低點，這意味著信用債産品市場可能已在“築頂”。
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