□本報記者 王威

　　本週以來，滬深股市陷入震蕩回調過程，昨日伴隨指數突然的跌速加劇，資金出逃的局面延續，市場的資金凈流出規模也放大至189.69億元。但作為本週市場最大的擾動因素，資金面獲得了央行的“呵護”，預計在市場對於政策放鬆預期升溫，以及國企改革和滬港通繼續釋放紅利的背景下，市場的調整幅度或有限。

　　股指連續下挫 189.69億元資金出逃

　　伴隨著市場謹慎情緒的升溫，本週滬深股市陷入了連續震蕩回調之中。昨日滬深股市盤中突然加速下跌，資金流出規模也較此前明顯放大。據Wind資訊數據，昨日全部A股合計凈流出資金189.69億元。

　　昨日滬深股市震蕩下挫，上證綜指盤中一度跌至2200.62點，大有挑戰2200點整數關口支撐之勢，但尾盤在銀行股的大力拉抬下，指數跌幅有所收窄。截至昨日收盤，上證綜指下跌22.16點，跌幅為0.99%，報收2207.11點，跌破20日均線位置；與上證綜指類似，深成指全日也下跌120.80點，跌幅為1.52%，報收于7813.98點，險守年線位置。創業板指數昨日也再度領銜調整，全日下跌32.66點，跌幅為2.26%，報收1411.15點。

　　從行業板塊表現看，昨日申萬一級行業指數基本上全線盡墨。除了申萬銀行指數逆勢微漲0.25%外，其餘行業均迎來不同程度的調整。其中，家用電器、通信、機械設備、化工和農林牧漁指數跌幅居前，全日分別下跌2.56%、2.06%、2.05%、2.03%和1.91%；而食品飲料、非銀金融、汽車和公用事業指數則相對抗跌，全日跌幅分別為0.81%、0.86%、0.93%和1.14%。

　　昨日行業板塊延續了此前的資金全面出逃的局面。據Wind數據統計，昨日申萬醫藥生物、機械設備、化工、電腦、電氣設備、傳媒和有色金屬板塊的資金凈流出規模均在10億元以上，全日分別凈流出15.93億元、14.68億元、13.99億元、13.54億元、12.13億元、12.04億元和10.28億元；而銀行、鋼鐵、休閒服務、採掘和建築材料板塊的資金凈流出規模均在3億元以下，全日分別凈流出1.03億元、1.06億元、1.21億元、2.34億元和2.49億元。

　　資金面獲“呵護” 調整幅度或有限

　　本輪市場的反彈是由經濟回暖、資金面偏松以及國企改革和滬港通等政策利好共同促成。目前來看，雖然經濟數據的連續不達預期使得經濟回暖這一反彈基礎有所弱化，但市場對於政策放鬆預期卻有所升溫。而且，央行表現出對資金面的“呵護”態度，料資金面預期也將隨之好轉。

　　鋻於此前較弱的經濟數據發佈後市場反應相對溫和，業內人士認為，本週市場的連續震蕩回調更多是基於對資金面的擔心，畢竟新股申購將凍結大量資金，還要疊加月末資金面偏緊和財政存款上繳等因素。

　　但央行表現出對資金面的“呵護”態度，料資金面受到的實際衝擊並不會像市場預期的那樣嚴重。一方面，央行週二在公開市場實現凈投放250億元；另一方面，財政部和央行將於8月28日進行600億元的國庫定存招投標，鋻於8月並無國庫現金定存到期，因此本次操作將實現全額資金凈投放。在央行月末資金面維穩意圖的指引下，料市場的恐慌情緒將有所緩解。再加上隨著9月2日起打新資金的陸續解凍，資金面緩解將更為明顯。

　　此外，分析人士指出，從中期來看，降低實體經濟融資成本的政策目標並不會發生改變，因此資金面整體仍將維持穩中偏松的格局。雖然資金面的短期擾動會對市場造成一定影響，但在政策放鬆預期逐漸升溫，資金面受到“呵護”，以及國企改革和滬港通繼續釋放紅利的背景下，雖然受到獲利資金回吐壓力和短期資金面因素擾動，市場會迎來一波調整，但調整幅度或有限。