暗道不堵 地方債風險難防
- 發佈時間：2014-08-05 01:32:41 來源：北京晨報 責任編輯：周悅
在多數地方政府財政收入增幅放緩的背景下，地方債風險問題近日又開始受到市場關注。審計署公開消息顯示，2014年，地方政府實有負債到期量為2.4萬億元，佔存量實有債務比重為21.9%，是近年來償債壓力最重的一年。有媒體援引銀行業人士消息稱，“許多地方債務問題快捂不住了”。
自2008年發生全球金融危機後，地方債和房地産泡沫一直是中國經濟兩個最難拆除的“不定時炸彈”。之所以説難以拆除，是因為他們無不關乎著宏觀經濟的整體運作，牽一髮而動全身，風險系數很高，稍有不慎就有可能引發系統性危機，因此不能採取定向爆破的方法，必須從長計議，謹慎行事。
財政部部長樓繼偉曾表示，要使用疏堵結合，開明渠、堵暗道，加快建立地方政府債務管理以及風險預警機制等方法，全面規範地方政府債務管理，排除風險隱患。市場理解為，所謂“開明渠”，就是要在地方財政上，開展債券自發自還，並以此建立相配套的評級制度等；而“堵暗道”，就是要堵住地方融資平臺通過信託等影子銀行渠道舉債。
上述一些措施已經開始實施，但效果還不明顯。一方面，“開明渠”的規模還很小，遠水解不了近渴；另一方面，地方政府在主導地方金融資源分配方面仍有極大的影響力，地方融資平臺債務的規模仍在不斷上升，風險仍在積聚，而市場上的中小主體依然處於融資難、融資貴的困境中。
毋庸置疑，化解地方債風險需要標本兼治，《深化財稅體制改革總體方案》已指日可待，但在方案出臺前，在治標上面仍需加大力度，為治本贏得時間。地方債的鉅額存量如何化解已經令人頭疼，如果“暗道”不堵而續漲增量，無疑將大大提高改革方案操作的難度，並使其效果大打折扣。因此，在地方債承壓的關鍵階段，切不可放鬆對影子銀行等融資渠道的監管，以及對地方債“暗道”的防堵，否則很有可能觸發“炸彈”引信，令改革功虧一簣。
