日本央行再下猛藥 決定首次實施負利率政策
- 發佈時間：2016-02-01 06:15:00 來源：中國經濟網 責任編輯：胡愛善
經濟日報1月31日訊 （記者蘇海河）日本央行1月29日舉行貨幣政策會議，決定實施負利率政策。即從2月16日起對各商業銀行在日銀戶頭上用於結算的存款餘額中超出“基礎餘額”部分，適用負0.1％的利率。這是日本金融史上的首次負利率政策，這一險招能否救活日本經濟，連日本經濟界都為此捏著一把汗。
日本央行行長黑田東彥在發表政策的記者會上強調，“這是三維金融政策的一部分，希望通過引進負利率，在傳統政策基礎上，繼續推進金融緩和，刺激經濟活力”。今後視情況將根據需要繼續下調利率。可以認為，這是日本央行繼實施全年80萬億日元的量化寬鬆政策、收購80萬億日元國債量化寬鬆政策之後的大尺度利率手段。此舉目的是逼迫各金融機構將迄今存在央行的過量資金化為投資轉投企業、住宅等經濟實體，從而拉動日本回升。
日本央行對世界經濟形勢及日本經濟走勢迅速研判及時作出反應，足見其專業性及策略靈活性。年初以來，受世界經濟下行、原油價格持續走低和美國加息政策等的影響，日本經濟指標及股市指數出現下滑趨勢，各方開始擔心日本國內景氣夭折，日本金融政策當局需要適時作出反應。同時，2013年4月以來，日本採取的大規模金融放寬政策及政府的緊急經濟對策已到極限，採用第三維手段標誌著日本金融政策的大規模轉型，屬於政策中的“奇策”，也是金融政策選項中的最後一招。但負利率措施超出了經濟界想像，日本媒體大呼“驚奇”。當日，東京股市從負利率政策刺激下的上升，到盤中跳水跌破前日底線，再到收盤時上揚，連經濟學家都稱對負利率政策的效果“看不懂、難預測”。此前，歐洲中央銀行及瑞士、丹麥等歐洲國家的央行實行了負利率政策，但日本的經濟規模、金融體系與此並不完全相同，且日本已實施多輪量化寬鬆政策，因此效果難以類比。
金融政策是安倍經濟學“三支箭”的重要內容。3年前安倍競選首相時就提出了“負利率構想”，遭到當時日本央行反對後，安倍不惜更換日本銀行行長，用換班子來推行自己的政策。但這一招是否有效，日本經濟界不無擔心。因為在多年的超低利率下，日本市場流動性和企業貸款已接近飽和，被日本央行擠出來的這些資金必須重找出路。各金融機構為保障自己的收益，可能拿儲戶做文章，如降低存款利率、設立戶頭管理費等，這也將挫傷儲蓄的積極性。由此可見，日本的金融政策已用到極限，別無選擇。
總之，日本負利率金融政策能否成為擺脫通縮、提振經濟的特效藥，有待深入觀察。
