儘管今年銀行業已披露的16家上市銀行三季報顯示，當前銀行資産品質正在持續承壓，平均不良率達1.38%、不良貸款餘額達9080億元，比2014年末增加2048億元，但這可能遠不是最壞的結果。11月24日，東方資産管理公司發佈最新的研究報告稱，我國商業銀行不良率上升還會持續4-6個季度，並預測在2016年四季度末不良貸款規模為16154億元，不良率為1.94%。在此背景下，市場對於不良資産證券化的呼聲越來越高，一批催債公司似乎換發生機，迎來了行業的春天。

　　壞賬遠未見底

　　實際上，在當前經濟下行的環境下，不良率上升的不僅僅是16家上市銀行。根據11月12日銀監會公佈統計的三季度主要監管指標數據顯示，截至9月末，我國商業銀行不良貸款11863億元，不良貸款率1.59%。與此同時，數據還顯示，銀行業金融機構不良貸款餘額近2萬億元，這一數據比年初增加5000億元，不良貸款率逾2%。

　　值得注意的是，僅僅在今年二季度末，根據銀監會同期數據，我國商業銀行(法人口徑，下同)不良貸款餘額10919億元，商業銀行不良貸款率1.5%，較上季末上升0.11個百分點。銀行不良率的快速上升讓人咋舌，然而在業內人士看來，這並不是最壞的結果。

　　就在銀監會公佈三季度主要監管指標數據之後不久，11月24日，東方資産發佈報告稱，商業銀行不良率上升還會持續4-6個季度。並預測在2016年四季度末，不良貸款規模為16154億元，不良率為1.94%。其中，有一半的受訪者認為其所在地區銀行類金融機構不良貸款率最高超過3%，甚至有兩成受訪者認為這一數據超過5%。

　　在中國社科院金融所銀行室主任曾剛看來，商業銀行兩個指標同時持續雙升，這是我國經濟處在“三期疊加”過程中風險不斷釋放的結果。對於未來商業銀行不良率的走勢，曾剛也表示還有可能繼續上升。北京大學中國金融證券研究中心副主任呂隨啟也表示，銀行不良貸款率的提高確實和當前宏觀實體經濟整體下滑、企業破産率提高、還本付息能力下降有關。

　　不良資産證券化呼聲再起

　　事實上，如今在我國商業銀行當前以及之後還可能面臨不良資産數額增加的背景下，應如何避免形成金融體系的重大隱患、使我國金融業穩健發展成為了一個難題。

　　部分市場人士表示，不良資産證券化或許是一個很好的解決通道。據了解，所謂的不良資産證券化就是資産擁有者將一部分流動性較差的資産經過一定的組合，使這組資産具有比較穩定的現金流，再經過提高信用，從而轉換為在金融市場上流動的證券的一項技術和過程。

　　事實上，從過往經驗來看，商業銀行在處置不良貸款的手段方面一直以來都較為單一，主要為資産保全和呆壞賬核銷。“雖然商業銀行也可以將不良貸款打包處置給資産管理公司，但由於其處置對象主要針對個案，因此專業的資産管理公司也無法很好地滿足快速和批量處置鉅額不良資産的要求。而資産證券化作為一種批量交易的方式，由於其能在短期內同時轉讓大量不良資産的所有權或收益權，提前回收現金進而轉移風險，達到快速處置不良資産的目的。同時不良資産證券化不僅可以使商業銀行將缺乏流動性的不良資産轉變為現金收入，還可以拓展投資者的投資渠道，取得預期收益。”中國人民大學金融學院副院長趙錫軍表示。

　　呂隨啟也認為，隨著我國資産證券化市場的發展，開展商業銀行不良貸款資産證券化有助於拓展商業銀行處置不良貸款的渠道、提高商業銀行不良資産處置的速度、提升商業銀行的資産品質。

　　但趙錫軍同時表示，不良餘額和不良貸款率和每個銀行所做的經營管理戰略有關，從當前各家銀行的不良率數據可以看出，並不是所有的銀行不良率都是那麼高，也不是所有銀行的不良率都在上升。一方面，大家都要關注宏觀經濟形勢的變化所帶來的壓力；另一方面，每家銀行要把握好自身的發展戰略，特別是加強在風險防控方面的能力。不能只是通過不良資産證券化進行風險的化解。

　　催債公司煥發生機

　　在壞賬率不斷攀升的背景下，除了不良資産證券化之外，催債行業似乎也煥發生機。接連亮相在資本市場的催債企業，就説明瞭這一點。

　　就在今年10月底，中國最大“壞賬銀行”——中國華融資産管理公司成功在香港上市，值得注意的是，華融資産管理公司首次公開發行(IPO)約70%的股份配給多家基石投資者，這表明該“壞賬銀行”已經在得到相當多投資者的認可。

　　此外，10月20日，全國中小企業股份轉讓系統的網站正式公示了一家名為上海一諾銀華投資股份有限公司的公開轉讓説明書。值得注意的是，該公司是國內首家計劃登陸新三板的催債公司。與傳統催討觀念不同的是，該公司對服務的品質管理尤為重視，嚴格遵守法律法規及客戶對催收業務操作規範上的要求。

　　在上海一諾銀華投資股份有限公司的客戶名單上，北京商報記者注意到，該名單涵蓋了多家國有、股份制商業銀行及汽車金融、小額貸款、融資租賃等機構，中行、農行、建行、中信銀行、招行銀行、浦發銀行、宜信公司等都是其客戶。

　　據了解，在業務規模以及從業人數均數倍于上海一諾銀華投資股份有限公司的永雄資産將於11月7日與湘財證券正式簽約，最快將在2017年正式在新三板掛牌。北京商報記者 劉澤先 鄒晨輝/文 張彬/製表