央行昨日更新《中資全國性四家大型銀行人民幣信貸收支表》數據顯示，10月份四家國有大型銀行（中行、農行、工行、建行）的貸款總額約為35.69萬億元，較9月份減少656億元。

　　據統計，這是2009年金融危機以來四大行貸款總額首次産生月度下降。

　　信貸增量總體萎靡

　　業內分析認為，這個數據並不令人意外。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，好的企業貸款需求少，而不好的企業銀行又不能貸，實體經濟有效需求不足，是銀行貸款總額下降的原因之一。

　　而從大背景來看，此前公佈的10月份人民幣貸款數據顯示，10月人民幣貸款增加5136億元，同比雖然增長480億元，但環比9月數據顯示的1.05萬億元，腰斬了一半還多，創2014年1月以來的近兩年新低。

　　除了總體信貸數據走低外，10月社融規模增量也大幅減少至4767億元，分別比上月和去年同期少了8523億元和1770億元。

　　招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮表示，社融與信貸數據再現斷崖式下跌，儘管有年末臨近的時點因素，但更多地還是反映了實體經濟羸弱，有效需求不足，以及壞賬壓力下銀行對風控標準提高所帶來的雙殺局面。

　　10月經濟數據整體不佳，反映實體經濟仍有下行壓力。其中，工業增速創七個月低點，投資增速創近15年新低；同時中國10月CPI同比漲幅降至五個月低點；PPI同比則連續44個月為負值。

　　四大行去存量，增量未跟上

　　除了總體信貸規模的不振的大背景，中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，政府債務置換，去貸款存量也是四大行貸款總額下降的一大原因。

　　“政府通過發債清償了地方債務，而四大行前期對地方政府貸款額度較大，進行置換可能對去存量的影響較大。”郭田勇表示，“儘管從單月來看，也許新增貸款不少，但存量去得更多，就導致了貸款總額的減少。”

　　政府債務置換即地方政府通過發行債券置換存量債務，以延長地方政府到期債務期限，從而優化債務結構，並降低融資成本，降低利息負擔。

　　財政部新聞處在11月12日表示，財政部今年下達了三批總計3.2萬億元的置換債券額度，置換範圍為財政部清理甄別的截至2014年底的到期債務。而據媒體報道，今年三期地方置換債務在10月左右基本已經全部完成。

　　銀行調整業務結構

　　除以上原因外，銀行特別是國有大行由於壞賬壓力上升，而産生的惜貸情緒以及提高風控標準也是信貸總額大幅下降的原因之一。

　　銀監會本月12日發佈的數據顯示，今年三季度末，我國商業銀行不良貸款餘額11863億元，較上季末增加944億元；不良貸款率1.59％，較上季末上升0.09個百分點。

　　郭田勇表示，不良貸款餘額和不良率的上升，會加重銀行的惜貸情緒，對貸款標的審查更加嚴格，同時對存量貸款更加謹慎。

　　而隨著國有大行利潤增速下降，息差收入收窄，銀行的業務結構轉型也會帶來貸款總額的降低。

　　曾剛表示，隨著銀行調整業務結構以及金融創新的進行，原本通過貸款等方式融資給企業可能也轉變為持有企業債券等風險更小、流動性更高的融資方式，這導致銀行的一些表內資産轉移到表外，反映到數據上顯示為貸款餘額減少，但實際上給企業的融資並沒有減少。