從已經開始披露的9月份及第三季度經濟金融數據可以看出，國內經濟運作有企穩跡象，且不乏亮點，但一些典型的“腸梗阻”問題依然存在，需要採取適度寬鬆的貨幣政策工具進行疏通。

　　海關總署數據顯示，今年前三季度進出口出現罕見的“雙降”現象。對此，業界專家認為，綜合成本居高不下、傳統競爭優勢明顯削弱是重要原因之一。其中綜合成本居高不下就包含企業融資成本。

　　近年來，為了解決企業融資難、融資貴的問題，央行及相關部委使出了渾身解數加以解決，雖然已經取得了比較明顯的成效，但離實體經濟的要求還比較遠。

　　為了進一步降低社會融資成本，支援實體經濟發展，央行於今年10月10日宣佈將信貸資産質押再貸款試點由之前的山東和廣東進一步推廣至上海等9省(市)。信貸資産質押再貸款是央行于2014年新創設的貨幣政策工具。

　　央行近年來創設的常備借貸便利、中期借貸便利和抵押補充貸款等貨幣政策工具，為商業銀行提供了流動性支援，目的則是要降低企業的融資成本。

　　上述新創設的貨幣政策工具實際上是抵押品制度下的産物。業界專家認為，抵押品制度是央行作為最後貸款人職能的一種重要體現。在抵押品制度下，央行一方面可以通過抵押品貸款來實現流動性的注入，緩解市場資金緊張局面。另一方面，也有助於建立一種金融市場風險評估和定價的機制。

　　從中國貨幣政策框架看，儘管近些年央行不斷豐富貨幣工具箱的工具(已由之前的4種增加至7種)，但貨幣政策調控手段仍然較少，在一定程度上限制了合格抵押品範圍的有效擴展，也限制了抵押品政策在貨幣政策調控中發揮有效作用。

　　目前，常備借貸便利、中期借貸便利和抵押補充貸款已經正式進入央行貨幣政策操作框架之內，而信貸資産質押再貸款由於還在試點階段，並還沒列入這一框架。

　　央行長期以來是以外匯為抵押向商業銀行提供基礎貨幣的投放渠道，但這種方式隨著內外部環境的變化已經不適應當前的金融形勢。上述新創設貨幣政策工具即為了進一步完善抵押品制度，從而向商業銀行提供基礎貨幣的投放渠道，用以替代外匯佔款趨勢性下降引發的基礎貨幣缺口。這些工具已經成為央行貨幣政策操作框架轉型的必需品，同時也是疏通經濟“腸梗阻”的重要措施。

　　然而，疏通融資貴的經濟“腸梗阻”僅靠這些貨幣政策的創新工具還是不夠的，因為它們能夠提供的僅是定向和定量的資金，規模有限。疏通經濟“腸梗阻”還需要動用貨幣政策的總量工具，即降息和降準。而9月份超預期回落至1.6%(前三季度為1.4%)的CPI為進一步降息降準創造了條件。

　　業界普遍預計，今年第四季度央行還會降息和降準各一次，直接原因是為了鞏固前期政策效果和在一定程度上對衝由於外匯佔款負增長所帶來的貨幣政策緊縮效應，根本原因則是解決融資貴的經濟“腸梗阻”問題。