在存款保險制度、存款利率浮動區間擴大等一系列措施出爐後，作為利率市場化的必經階段，央行放開大額存單業務也逐漸被提上日程。日前中國政府網發佈國務院批轉發展改革委《關於2015年深化經濟體制改革重點工作意見》的通知。《意見》指出，推動利率市場化改革，適時推出面向機構及個人發行的大額存單，擴大金融機構負債産品市場化定價範圍，有序放鬆存款利率管制。

　　央行近期或開放政策試點

　　另外，有媒體引述知情人士消息稱，本月央行將會針對部分銀行開放政策試點，對個人及企業發行大額存單，個人門檻為30萬起，企業門檻在1000萬。“之前的大額存單局限于金融同業間，企業和個人無法直接參與，”招商銀行分析師劉東亮向記者指出，此次擴大範圍，意味著利率市場化進入最後衝刺階段。

　　記者了解到，大額存單具備利率高、流動性好、風險小且可轉讓等優點，從美國和日本的經驗來看，大額定期存單對利率市場化起到極大的推動作用。發行大額存單使商業銀行由原來的資金融出方轉為資金融入方，不但為非金融機構和個人直接進入銀行間貨幣市場創造條件，有助於滿足投資者多樣化的投資需求，而且可以提高貨幣市場的穩定性和貨幣政策執行效果。

　　其實早在去年就有不少機構預測大額可轉讓存單會在去年下半年推出，但最終未成行。自1996年建立全國統一的同業拆借市場至今，中國利率市場化之路已近20年。其中，債券市場、貨幣市場和外幣存貸款市場的利率市場化基本完成。

　　“大額存單採用市場化的浮動利率，相較一般銀行存款利率高，同時可以流通、可以轉讓。”劉東亮表示，大額存單未來的市場模式有點類似于債券市場，預計會有比較大的市場空間。

　　記者了解到，目前，央行放開了貸款利率上限和存款利率下限，存款利率浮動上限也已放寬至1.5倍。至此，我國利率市場化只差推出大額存單以及取消存款利率上限兩步。

　　銀行負債成本易上難下

　　若大額存單可以面向機構和個人推出，“企業和個人的投資渠道進一步拓寬，但也意味著銀行的負債成本易上難下。”劉東亮指出，由於利率比較高，預計一般銀行存款向大額存單轉移將成為趨勢，大額存單將進一步分流銀行存款。不過，大額存單對市場影響有限。目前銀行同業大額存單的規模也並不大。

　　知名經濟學家向松祚認為，在當前的金融環境下，發行大額存單對市場的影響很小。因為目前個人辦理大額存單的比例不高，企業的需求相對較大。它對銀行體系的主要好處是銀行可以管理存款負債結構，有利於商業銀行存款的穩定。

　　“利率市場化以後對商業銀行最大的衝擊是存款流失，如何穩定負債及存款對於中小股份制銀行甚至大型商業銀行來説都較為棘手。”向松祚表示，大額可轉讓定期存單使得銀行可根據期限結構發行適合自己負債管理的存單，由此穩定銀行流動性、利率結構和負債成本，因此發行大額存單對於銀行而言是一個很好的創新和重大利好，但對市場流動性的影響十分有限，不會出現“存款大搬家”等類似情形。