即便沒有政策風向，獲客入口、産品推廣、資産運營均已剝離母體的直銷銀行，確已有了成立獨立法人機構的可能性。

　　而獨立子公司的運作模式，將直接影響20余家直銷銀行在業內的排名。

　　直銷銀行法人化

　　“直銷銀行最容易也最需要成立獨立法人機構”，中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼對記者説，他甚至預測直銷銀行的法人化試點進程有可能比理財業務、私人銀行更快。

　　這確有可能。此前，銀監會剛就試點成立獨立法人直銷銀行事宜召開研討會，就有消息稱民生銀行(600016,股吧)已提交設立直銷銀行獨立法人機構的申請。

　　據記者了解，民生銀行直銷銀行目前突破300億的金融資産，全部來自於他行客戶，行內客戶的金融資産未計入其統計口徑。

　　“成立之初就確立了，只線上上推廣，避免和分支機構在客戶資源上的爭奪；只做他行的新增客戶，避免分流自有客戶存款。”相關人士告訴記者。

　　也就是説，在獲客入口、産品推廣、資産運營上，民生銀行的直銷銀行均沒有借助中間渠道，已有條件剝離母體。

　　這在董希淼看來是直銷銀行法人化的天然優勢。與理財業務對網點的依賴和私人銀行在銀行內部交錯的資源嫁接相比，直銷銀行與信用卡業務試點獨立法人確實較為務實。

　　“直銷銀行成立獨立法人機構有迫切需求。産品的研發、人才的激勵、戰略響應，這些放在整個銀行架構下不具備優勢。”董希淼直言。

　　一個稍顯尷尬的事實是，目前從産品層面上來看，20余家直銷銀行們似乎還是限制了功能性結算類賬戶，標配是餘額理財、代銷基金、存款與轉賬、信用卡還款等基礎電子銀行賬戶功能。子公司運作，對於直銷銀行後續的差異化運作至關重要。

　　純線上貸款待破

　　法人化風聲乍起，直銷銀行新産品已經在路上。

　　證券時報記者獲悉，民生直銷銀行目前正在內測純線上授信類産品“薪資貸”。

　　略顯遺憾的是，這與此前已上線的“稱心貸”一樣，均未能全面覆蓋新增用戶。“稱心貸”是民生直銷銀行和去哪兒網合作推出的消費類貸款，根據後者用戶的消費記錄和徵信數據，提供五千到幾萬不等的貸款額度，限用於在去哪兒網的酒店及機票預定、租車的消費。相當於民生為合作平臺用戶打造的賒銷服務。

　　目前20余家直銷銀行的純線上貸款産品寥寥可數。重慶銀行直銷銀行，其DIY貸仍脫離不開實體網點，申請者仍要親臨重慶銀行網點進行審核； 此前説要在自家直銷銀行上線的、針對電商用戶的“南粵e貸”，最後仍需線下面簽。

　　換言之，目前直銷銀行的貸款類産品要麼僅針對存量用戶（或合作平臺用戶），要麼只是機械把申請環節線上化。

　　“不管是放在哪個渠道，銀行對於授信是很審慎的。現在新客戶的信用數據很多是割裂的，我們在後臺還要憑藉很多渠道判定借款人的還款能力、還款意向、資金流向等。而在未能有效判定這些因素之前，願意放慢腳步。”上述民生直銷銀行商務合作中心人士告訴記者。