2015年人民幣貸款增量或創新高
- 發佈時間：2015-01-29 04:35:12 來源：今日早報 責任編輯：胡愛善
有消息透露，中金預計2015年全行業新增信貸額度增長5-10%，即10.5萬億左右，將再創歷史新高。數據顯示，2009年至2014年，我國歷年人民幣貸款增量分別為9.59萬億元、7.95萬億元、7.47萬億元、8.2萬億元、8.89萬億元和9.78萬億元。而值得注意的是，在信貸明顯增長的2009年以及2014年，A股市場都出現了一波牛市行情。
分析認為，在經濟下行壓力及控風險的大背景下，信貸投放增量維持一定的增速，有利於經濟企穩回升。此外，發改委大量批復多個基建項目，長期融資需求龐大，需要大量資金支援。招商證券肖立強預計一季度信貸投放量環比高增長。息差受去年底降息影響，同比確定性收窄，降息對貸款端的影響主要體現在下半年。
肖立強表示，後續新增貸款主要領域為：個人貸款；支援重大工程和重點項目，如“一路一帶”、長江經濟帶、京津冀、大型建設項目等；弱週期行業，如旅遊，文化、廣電、現代物流等；小微企業貸款；全球佈局；區域優質客戶。而近期“一路一帶”、京津冀等股市板塊亦受到資金追捧，漲幅可觀。
另一方面，除了增加信貸投放，央行在公開市場也有所作為。一方面全球央行紛紛放水、國際金融市場不確定性增強，另一方面春節假期臨近，為防“錢荒”再現，央行未來兩周很有可能加大放水力度。除了暫停變相收水的正回購，並且通過短期流動性調節工具及常備借貸便利等，進一步加大投放流動性，昨日更是兩年來首次重啟28天逆回購放水，務求令農曆新年前流動性更充裕。
分析指出，隨著月底和農曆新年臨近，加上逆回購滾動到期，公開市場操作力度還會有所加大。儘管短期貨幣政策仍以穩為主，但從穩增長、降融資成本的角度看，貨幣政策逐步放鬆仍是大勢所趨。
央行中性偏寬鬆的貨幣政策如今已成定局。但業內人士似乎並不滿足於幾百億元的短期工具所帶來的少量流動性。央行是否降準、何時降準成為當下最熱門話題。交通銀行首席經濟學家連平認為，儘管中國大幅度降準的可能性不大，但當下降準依然十分必要，且效果要比使用各種工具來得更加有效。
國泰君安判斷，降準或PSL（抵押補充貸款）的腳步似乎臨近了，春節前是第一個可能時點（也可能被MLF加量續作推遲），3月兩會前是第二個可能時點。而銀河期貨則認為，春節前降準的可能性不高，寬鬆預期過於激進，風險正在積聚。
