消息稱五大行獲5000億SLF 近似降準0.5個百分點
- 發佈時間：2014-09-17 05:04:45 來源：中國經濟網 責任編輯：張明江
昨晚有消息傳出，央行于昨日通知五大行，將在最近兩天內向五大行進行總計5000億元SLF（常設借貸便利），期限為3個月，每家規模各1000億。記者向一些券商人士求證，均稱消息基本屬實。市場人士認為，5000億元的SLF性質類同基礎貨幣的投放，近似于全面降準0.5個百分點，貨幣政策短期寬鬆常態化。
國泰君安銀行業研究員邱冠華表示，從他掌握的情況看，這一消息基本屬實。對於央行此舉的意圖，他認為，首先，5000億SLF可對衝存款偏離度管理的影響，防止人造錢荒；其次，8月各項經濟數據惡化，顯示經濟發展仍疲軟，在不實施全面降準、降息的情況下，此舉算是貨幣政策變相寬鬆。
國信證券宏觀經濟非正式報告指出，SLF主要用於平滑短期流動性，此時投放很有可能。目前來看，新股發行和季末因素可能導致短期流動性出現大幅波動，且存款偏離度指標管理可能造成波動提前，這個節點提供SLF更合理。而且，央行不採用逆回購，而選擇SLF可能也是不想傳遞貨幣政策過於寬鬆的信號，此情形與4月份定向為國開行提供1萬億PSL一樣。
上述報告還認為，後續降準降息概率幾乎看不到。“5000億的量級相當於一次全面降準，基本堵住了因8月新增外匯佔款轉負而再度興起的降準呼聲。”
據了解，央行于2013年年初創設SLF，並通過此種工具在2013年全年增加了2.365萬億元的流動性，其中，僅在2013年12月，通過該工具增加的流動性就達到1000億元。
短期流動性操作和SLF有三個主要區別：一是期限不同，在短期流動性操作中，回購和逆回購的期限是7天及以下，而SLF的期限更長，為1~3月；二是資訊披露方式不同，目前短期流動性操作的資訊披露通常較為及時，但SLF有固定的披露時間；三是央行的角色不同，央行在短期流動性操作中更主動，這意味著通過短期流動性操作收回或注入流動性是央行計劃為之，但央行在SLF中的角色則更顯被動，僅僅是滿足銀行的需求而已。不過，國信證券的報告亦認為，此次央行對每家銀行進行SLF的規模都為1000億元，這與央行官網所説的SLF由商業銀行主動發起不太一致，每家1000億元的象徵意義頗濃，意在引導商業銀行將資金用作信貸投放，支援實體經濟融資。
