三季度的A股“滿面春風”，3個月裏上證指數上漲約15%；作為“定海神針”的銀行股卻股價不振、市值比重萎縮。

　　WIND最新公募基金持倉數據顯示，三季度裏民生銀行、農業銀行、興業銀行、招商銀行遭遇公募基金較重的減持，16家上市銀行中唯有南京銀行、建設銀行、華夏銀行、北京銀行四家的基金持倉略有增加，但增幅小。

　　記者統計發現，最大賣出壓力來自於ETF基金，又以“華夏上證50ETF”減持量最大。由於該基金為被動管理的指數型，減持銀行股無關基金經理的判斷；基金被贖回、銀行股市值佔比下降是主要減持動因。

　　12家銀行遭基金減持

　　記者綜合WIND統計的各公募基金三季度持倉披露，工商銀行在三季度被減持的比例最高。9月末，公募基金持有工行1.1億股，環比6月末減少2700多萬股，減持幅度接近20%。最大賣家是“長盛同慶中證800”，當季減持超過1298萬股。

　　但若從股份數看，公募基金減持民生銀行的量最大。截至三季度末，公募基金共持有民生銀行10.9億股，當季減持1.3億股，減持幅度11.32%。

　　除此之外，農業銀行、中信銀行、招商銀行、興業銀行的被減持比例也較大，均超過10%；農行更是達到約15%。

　　在三季度，16家上市銀行中，僅有華夏銀行、南京銀行、建設銀行、北京銀行得到公募基金的增持。華夏銀行的增持幅度最大，達到約18%，但其存量倉位小，增持股數也只有235萬股。

　　保險股面臨的情況稍微緩和——中國平安、新華保險三季度被公募基金減倉的比例達7%以上，中國人壽被減持3.8%，中國太保則有微弱的增持。

　　長城證券銀行業分析師黃飚認為，基金的減持是階段性現象，由市場風格決定，“三季度銀行板塊沒什麼題材，股市整體回升時，投資者風險偏好上升，更多買入中小盤股。”

　　此外他表示，基金的減持也可能與監管層對銀行同業投資業務的約束有關。投資類業務較強的興業、民生以及後期發力的招商，本次均受到較大比例的減持。

　　最大賣家：ETF“被動減持”

　　銀行、保險遭減持亦有部分被動因素。記者梳理髮現，三季度公募基金裏銀行股的賣盤主要來自ETF指數基金，多為被動管理型。

　　“華夏上證50ETF”是三季度公募基金中金融股的最大賣家。數據顯示，該基金減持5605萬股民生銀行、5290萬股農業銀行、3443萬股招商銀行、3304萬股交通銀行……該基金還拋售了近千萬股中國平安。

　　此外，華泰柏瑞滬深300ETF、長盛同慶中證800、華安上證180ETF亦是金融股減持主力。

　　華夏上證50ETF的三季報顯示，該基金“完全複製”標的指數，並根據成份股權重進行相應調整。“這種被動管理基金，減持股票的原因只有兩種：一是基金本身遇到贖回，二是股票市值佔指數總市值的權重降低。”黃飚説。

　　這兩點在數據中均有體現。三季度末，華夏上證50ETF的份額為110.58億份，與期初相比凈贖回約30億份。另一方面，在其他所有行業均市值上漲的情況下，三季度金融、保險業的市值走低，截至9月末其市值佔總市值的比例亦由7月的12.65%降至11.33%。

　　“8月市場大幅反彈以來，大部分行業上市公司股價上漲幅度均超過25%，中小市值公司上漲50%以上的不在少數。但由於信貸和經濟數據並未提振銀行股，銀行股本輪反彈僅3%，基本排名墊底。”招商證券分析師肖立強表示，銀行股處於被市場遺忘的角落，“有強烈補漲需求”。