中國人民銀行2日宣佈推出大額存單産品，符合條件的商業銀行、政策性銀行、農村合作社等將獲准以市場化方式確定利率，向非金融機構投資人發行記賬式大額存款憑證。專家表示，此舉意味著我國利率市場化僅剩放開存款利率最後一關。大額存單的推出將使銀行流動性管理更靈活，給個人和機構增加又一穩健投資渠道。

　　推進利率市場化改革

　　的重要一步

　　“這是我國推進利率市場化改革的重要一步。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，針對個人和企業發行大額可轉讓存單，推進存款替代産品的發展，將進一步提升金融機構的自主定價能力，培育企業、個人等零售市場參與者的市場化定價理念。

　　據央行有關負責人介紹，目前我國存款利率浮動區間上限已擴大到基準利率的1.5倍，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款定價格局基本形成，同時，同業存單市場的快速發展也為推出面向企業和個人的大額存單奠定了堅實基礎。當前，推出大額存單的條件和時機已經成熟。

　　大額存單最大亮點

　　是可以轉讓和質押

　　與定期存款和理財産品相比，大額存單最大的亮點就是可以轉讓和質押。按照此次推出的《大額存單管理暫行辦法》，大額存單可以轉讓、提前支取和贖回以及辦理質押。特別是央行將全國銀行間同業拆借中心作為大額存單業務提供第三方發行、交易和資訊披露平臺，進一步豐富大額存單發行交易渠道。

　　恒豐銀行戰略與創新部總經理婁麗麗表示，大額存單的推出進一步豐富了我國金融市場的投資品種，並且作為一種標準化的存款品種，大額存單可以轉讓和贖回，將有效提升存款的流動性。與此同時，大額存單作為銀行主動進行負債管理的工具，其推出意味著銀行存款自主定價的能力進一步增強，管理流動性也更靈活。

　　大額存單使銀行

　　吸收存款比較快

　　“對銀行來説，大額存單吸收存款比較快，相比傳統的鋪網點等方式優化了資金來源。對投資者來説，大額存單與定期存款相比，可以提前在二級市場上買賣，實現提前兌現，而不至於損失利息。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛説。

　　一份股份制商業銀行負責人告訴記者，資金相對不那麼寬裕、基礎客戶群不那麼多的中小銀行會對發行大額存單很有積極性。2年前的銀行“錢荒”，銀行間市場隔夜拆借利率甚至飆升至10％以上，有的商業銀行地方分行半年的利潤就瞬間化為泡影。開展大額存單業務後，銀行錢少的時候可以發行産品進行募資；當同業拆借利率高的時候，也可以賣出一部分。

　　目前大額存單

　　還不是銀行“想做就能做”

　　從央行目前披露的情況看，目前大額存單還不是銀行“想做就能做”。央行表示，推出初期將首先在市場利率定價自律機制核心成員範圍內試點發行。此後，人民銀行將結合利率市場化改革進程以及大額存單市場發展情況，有序擴大發行人範圍。為防止無序競爭，銀行發行大額存單前，需向央行報備年度發行計劃。

　　大額存單預計發行利率

　　會低於同期理財産品

　　針對大額存單定價，央行出臺的辦法規定，固定利率存單採用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率為浮動利率基準計息。在民生證券固定收益研究員李奇霖看來，大額存單與理財産品相比有流動性溢價，預計發行利率會低於同期理財産品。

　　中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛則認為，存單的定價應該與現在的理財産品差不多，最大的優勢還是可以轉讓，流動性更好。不過，二級市場的培養還將有一個過程，不僅需要一整套機制，還必須要交易活躍才行。現在的投資理財渠道比較多，股票市場活躍，總體看對投資者有多大吸引力有待觀察。