百貨業態的魔咒今年依舊難解。北京商報記者調查發現，京籍上市百貨公司去年成績單頗為慘澹，營業收入持續縮水，微弱增長的凈利並非來自主營業務貢獻。百貨業態持續扮演拖油瓶的角色。重點百貨集團未來押寶在購物中心、奧萊等新興板塊中。但在跨境電商興起、購物中心升級等競爭更為嚴峻的市場形勢下，新店培育難度與時間今非昔比，百貨公司的翻身仗將成為一場持久戰。

　　營收縮水

　　百貨業態的經營疲態在兩家京籍上市百貨龍頭去年成績單中凸顯。去年已是 首商股份 與 王府井 百貨連續兩年營業收入縮水，首商股份營業收入2013年為120.67億元，2014年為118.15億元，2015年下降到109.36億元。王府井百貨從2013年的197.9億元，減少到2014年的182.77億元，去年同比下降5.19%至173.28億元。

　　在凈利方面，兩家公司均有微小提升，但非主營業務産生的凈利貢獻不小。首商股份去年凈利為3.44億元，同比微增2.85%。王府井百貨凈利為6.61億元，同比增長3.96%。其中，王府井百貨非主營業務貢獻1.9億元，約佔公司總凈利的1/3。

　　商業預付卡縮水持續影響百貨經營現金流。去年，首商股份經營活動産生的現金流凈額為3.4億元，比上年同期減少2.3億元，降幅為41.1%。下降主要原因受單用途商業預付卡銷售下降、存管資金相應轉回以及銷售下降現金流入減少等所致。首商股份表示，除金源新燕莎MALL和天津新燕莎奧萊以及以運動休閒為主營的法雅公司外，其他業務板塊均出現不同程度的業績下滑，特別是百貨業板塊下降明顯，直接影響公司經營業績提升。

　　北京難啃

　　分區域來看，北京地區百貨商場受影響最為嚴重，首商股份北京區百貨業態中營業收入同比變動下降15.49%，毛利率為24.52%。從門店坪效情況來看，首商股份北京百貨商場坪效為1048元/建築面積平方米/年，産生銷售額為2.55萬元/經營面積平方米/年，銷售增長率跌幅為15.5%。

　　王府井百貨方面表示，北京地區受宏觀環境和政策影響，門店收入降幅較大，影響公司整體收入水準。財報顯示，以北京、山西、內蒙古地區為主的華北地區營業收入下降6.26%。北京王府井雙安商場凈利下滑16.56%至8994.72萬元。

　　向購物中心與奧萊業態偏移是近兩年兩大公司的相同戰略，不過，新增業務和門店還在培育期尚未盈利。首商股份旗下天津新燕莎奧萊和新燕莎金街項目都需要進一步提升；王府井電商持續虧損，虧損額度為3686.82萬元，佛山購物中心項目投資12億元，報告期內該項目虧損275.2萬元。

　　期待回暖

　　由於百貨佔比較高，新業務短期難以有正向增長，今年仍將是百貨公司的艱難之年。首商股份方面預計，公司高端百貨業態受政策影響仍將處於止跌企穩的艱難恢復期。奧特萊斯和購物中心兩個業態的競爭對手數量不斷增多、實力越來越強，將進入更加激烈的白刃戰。大眾百貨和時尚百貨受經營規模和服務功能的限制任務艱巨。

　　面對嚴峻的競爭形勢，首商股份與王府井百貨的重點發力區域戰略不同。首商股份集中發展北方地區和京津冀市場。王府井百貨去年收購哈爾濱群力文化廣場二期，瀋陽賽特奧萊的物業持有方青島北方奧萊，楓華商業(主要為熙地港(鄭州)購物中心項目)17.85%股權。另外，還加大外埠購物中心與奧萊新店投資，投資3.01億元與港中旅(瀋陽)置業有限公司開發瀋陽賽特奧萊項目二期商業用房；斥資7.9億元開發的熙地港(西安)購物中心項目去年向股東借款1.1億元，擴大商業物業和地下車庫購置面積。

　　王府井百貨將增加自持物業比重，未來幾年主要資金將用於建設運營佛山購物中心、哈爾濱群力項目以及熙地港購物中心西安、鄭州項目；在南昌、銀川等地租賃物業開設購物中心。

　　以提高利潤為導向成為兩大京籍百貨今年的共同目標，從業績預期來看，王府井百貨與首商股份都將回暖。今年首商股份預期實現銷售113.33億元，利潤6.1億元。