近日新光集團申請破産重組的消息一經發佈,引起眾多媒體關注。上市公司新光圓成收到控股股東新光控股集團通知,新光集團及其下屬3家子公司分別向金華市中級人民法院申請重整。2018年9月底,新光集團發生債務危機,多只債券違約。此後,旗下上市公司新光圓成被ST,股價暴跌超80%。新光集團所持ST新光股份,全部被司法輪候凍結。
4月3日新光控股、ST新光同時公告,自發生債務危機以來,新光集團及其實際控制人浙江女首富周曉光夫婦雖竭力制定相關方案、通過多種途徑化解債務風險,但仍不能徹底擺脫其流動性危機,故申請重整。
ST新光主業房地産,近年來隨著樓市政策調控趨嚴,房企多現流動性危機。新光集團從去年9月底發生債務危機,到現在不得不申請破産重組,僅僅隔了半年時間。與其説又一家房地産公司倒下了,不如説又一家企業因房地産而倒下。
回顧新光集團的發展,1995年周曉光創建新光飾品有限公司,3年時間新光飾品一舉成為國內飾品行業的龍頭企業,其創新産品款式一投入市場,即有企業跟風,其産品出口50多個國家,周曉光有著“飾品女王”之稱。但2004年周曉光夫婦試圖多元化經營,成立了新光房地産開發有限公司,收購浙江萬廈,正式跨界房地産。2016年4月新光集團通過借殼方圓支承,實現房地産板塊上市,方圓支承更名為新光圓成。2017年周曉光夫婦以330億元身價居於胡潤百富榜65位,2018年周曉光排列胡潤全球“白手起家女富豪榜”前26名,成為浙江女首富,被譽為“中國最勵志的女企業家”,她的創業故事甚至被改編成電視劇。
周曉光也曾想將新光打造成如施華洛世奇一樣的飾品行業的大品牌,但終究未能成行。房地産快速吸金造富,國內外很多大富豪都出身房地産。周曉光跨界房地産可以理解,有雄心的企業家或許都可能做出如此選擇。如果説其興也由房地産,其敗也因房地産,這樣可能偏于表像。無論企業發展到哪個階段,不管企業選擇怎樣的産業與戰略路徑,過度舉債與盲目擴張,都可能成為最大的隱患。
創業發展40年的新光集團,從債務暴雷到破産重組僅有半年時間,可見其抗風險的能力之弱。有觀點認為,應該學習“老乾媽”不欠別人一分錢穩打穩扎的企業發展經驗。當然這種説法有些過頭,但是,今天各種融資渠道日益增多,企業在融資的過程中,不得不提前考慮衡量融資成本與債務風險,之後再做決策,否則,一旦陷入債務危機就難以自救。
新光集團總資産近800億元。據了解,從2011年開始,發行債券成了新光集團的慣例,其中很多債券都是借新還舊。從負債情況來看,據披露,截至2015年末、2016年末、2017年末及2018年6月末,新光集團的總負債分別為215.37億元、399.55億元、448.67億元、468.98億元。2018年儘管已負債纍纍,新光集團依然發行了7.1億元規模的短期融資券用於償還去年債務。企業過度舉債,無疑類似慢性自殺。自2018年9月債券違約曝光後,新光集團接連爆雷,違約規模已近百億元,債務危機不斷蔓延,最後波及上市公司。
企業過度舉債無疑帶來重重危機,如果過度舉債再加上盲目擴張,那麼企業的前景可想而知。據了解,就在新光集團債務暴雷之前一個月,ST新光還準備收購港股的風力發電傳動設備的供應商中國傳動部分股權,這筆收購至少需要83億元,但ST新光賬面上的貨幣資金只有2.14億元。
目前,新光集團持有ST新光11.34億股股份,佔公司總股本的62.05%。若新光集團實施重整,其公司實際控制權可能會發生變更。浙江女首富周曉光曾連任兩屆全國人大代表,無疑是一位非常勵志的女企業家,其創辦40年的企業新光集團如今負債468億元並申請破産重組,其發展歷程對企業家來説無疑有著諸多警示。
當然企業發展的外部環境是一個重要因素,如受宏觀降杠桿、銀行信貸收縮、民營企業融資困難等諸多因素影響,企業陷入債務危機,或許可以成為一個外因。但一個企業的發展強健,內因仍然是主要的,規避過度舉債、避免盲目擴張,以及企業如何做好從創業到守成的轉變,都是值得探討的話題。
(責任編輯:李嘉玲)