中國第三大央企資産平臺出水 中煤、國新等持股專注煤炭業收購

　　近日，經濟觀察報獨家獲悉，一家資産規模千億級別的資産平臺公司即將瓜熟蒂落，這家公司全稱即為“中央企業煤炭資産平臺公司”，這是繼中國誠通控股集團有限公司(以下稱“誠通”)、中國國新控股有限責任公司(以下稱“國新”)之後的第三個具有代表性的平臺公司。

　　目前，這家公司的前期組建思路已經基本敲定，未來將專門就深入推進煤炭企業化解過剩産能發揮效用。

　　經濟觀察報還從相關央企獲悉，這家平臺公司的背後，將是股權多元化的體現。在這家名為“中央企業煤炭資産平臺公司”的背後，未來將很有可能公開看到中煤能源、國新控股等多家央企的身影，至於各個股東詳細的持股比例，暫時還沒有公開披露。

　　“中央企業煤炭資産平臺公司”身上承擔著新一輪國有資産管理體制改革的歷史使命。與誠通、國新兩家平臺公司不同的是，這家平臺公司的主要業務範圍聚焦在煤炭行業內。

　　7月18日，中國煤炭工業協會的一則官方消息中亦曾提及這家正在組建的平臺公司，中國煤炭工業協會的消息表示，國資委牽頭成立的中央企業煤炭資産平臺公司，將“優化涉煤央企資源配置”。

　　知情人士對經濟觀察報透露，“目前各方面正在為新平臺公司的成立緊張工作中，新公司沒有完全成立，還在報批國務院中。但是組建思路已經基本完成，新的平臺公司盤子肯定大，資産規模達到千億級”。

　　與當年同為平臺公司的國新初始成立時候的45億元註冊資本相比，新平臺公司的資本不算少。上述知情人士表示，之所以選擇千億級別，首先是為了用足夠的資本支撐來運轉應對行業內煤炭企業的高負債率。

　　該人士説，“這次如果想順利幫助煤炭企業去産能，當然首先要保證千億級別以上，否則如何應對煤炭行業如此高的債務？”

　　另據了解，“中央企業煤炭資産平臺公司”的初始資本不會來源於財政系統，一種可能的方式是相關參與央企的資産或股權的存量劃撥。

　　一名國資研究人士對經濟觀察報表示，現在的煤炭行業，相關企業結構調整所需資金籌集困難，過度依賴債務融資、財務負擔沉重。此時出現的中央企業煤炭資産平臺公司可以對相關資本進行更高效的籌劃與市值管理，促進資本流動，提高整體運營效率和效益，加快行業內經濟佈局調整。

　　參與“中央企業煤炭資産平臺公司”組建的一家央企內部人士透露：“目前這家資産平臺公司正在進行一些前期工作，等正式批復下來，就會開工運作對外事宜，這家平臺公司的建立，肯定是好事兒，因為符合國家三去一降一補的政策，也符合市場情況與煤炭行業發展訴求”。

　　國資委企業改革局原副局長、中國企業改革與發展研究會副會長周放生表示，目前尚難評估“中央企業煤炭資産平臺公司”的效果，如果是針對解救困境企業來看，就得看該企業是否將困境企業放在破産程式當中規範重組。他説：“煤炭企業整體債務情況比較嚴重，困境企業應該先進入破産程式，然後再考慮並購重整等事宜，這就是一種可操作的市場方式”。

　　實際上，為了啃下煤炭行業去産能的硬骨頭，今年以來，包括國資委在內的多個部門，正在持續發力，截至2016年5月中旬，財政部已經向相關區域撥付了鋼鐵煤炭行業2016年基礎獎補資金276.43億元，後續20%的梯級獎補資金則將根據化解過剩産能目標任務完成情況進行撥付。

　　而且，銀監會也在推動債務規模較大並有三家以上債券銀行的客戶成立債權人委員會，同時正在研究金融支援和債務處理措施。

　　中國煤炭工業協會數據統計顯示，截至目前，湖南、江蘇已經完成2016年去産能任務的80%，北京、陜西已完成任務50%。全國煤礦按276個工作日重新確定了産能，核減産能5.9億噸，減量化生産措施初見成效。而且，有關支援企業兼併重組、轉型升級、減量置換、優化産業佈局、債務處置的政策和先進産能標準等正在緊張制定中。

　　另據了解，日前第一批去産能的央企名錄已經在國資委內部敲定，數量大致在一百多家，涉及企業絕大多數為煤炭、鋼鐵企業。

　　作為被國務院重點圈定的兩個去産能行業，為何煤炭行業率先建立煤炭資産平臺公司？

　　前述國資研究人士表示，與煤炭行業相似，鋼鐵行業的確也存在較為嚴重的産能過剩問題，但是，此前的寶鋼、武鋼重組便是為鋼鐵行業去産能鋪路，這已經是在為加大行業産業集中度而努力。

　　上海天強管理諮詢有限公司總經理祝波善分析，雖然鋼鐵行業目前沒有成立專門的資産平臺公司，形式不同，但是兩個行業去産能的邏輯基本一致，都在提供更方便的途徑用以“去産能”，即先集中企業資源，然後調整，避免産能過剩基礎上的進一步惡性競爭，以及更多的産能擴張。

　　祝波善表示，就鋼鐵行業來説，寶鋼相對而言是一個優勢企業，但煤炭行業內尚難找出符合條件的企業，他對經濟觀察報記者説：“我預估，寶鋼會進一步改造，最終應該也會演變成一個平臺公司，這與十八屆三中全會中‘以管資本為主加強國有資産監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支援有條件的國有企業改組為國有資本投資公司’的定調也是一致的”。

　　祝波善稱，與鋼鐵行業相比，煤炭領域的行業矛盾更加突出，産業集中度更低，近幾年的企業轉型，鋼鐵行業也是稍快於煤炭行業，所以現在才率先籌建成立專門的資産平臺公司用來輔助配置企業資源，短期採取更為果決的手段。

　　祝波善説：“通過煤炭資産平臺公司這樣的方式，接下來可以進行一些煤炭企業的資源優化重組，該退出的退出，該進入新領域的進入新領域，逐步實現行業內去産能，把力量集中起來，之後再開創一些新模式，去新領域中探索”。

　　周放生認為，從國務院到國資委，都先從最嚴重的煤炭、鋼鐵這兩個行業入手，但二者的改革效果尚難給出定論，以鋼鐵行業為例，寶鋼武鋼的重組是否真能達成1+1>2的成效，或者中央企業煤炭資産平臺公司是否真能以市場化手段推進煤炭企業去産能，這都需要時間週期來細細觀察。

　　最新統計數據顯示，為了加快推進各個行業的供給側結構性改革，力推産能過剩的化解，截至5月底，中央企業粗鋼産量、玻璃産量、電解鋁産量分別同比下降 5.9%、17%和24.1%，分別高於全國平均水準4.5、17.4和22.4個百分點。在低效無效資産的處理上，國資委指導中央企業通過股票市場和産權市場處置低效無效資産、盤活存量，獲得轉讓收入321.68億元。

免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。