國內制藥企業第一梯隊的海正藥業，如今開始面臨業績大幅下滑的尷尬境地。據海正藥業日前披露的2015年半年報顯示，今年上半年，歸屬於上市公司股東的凈利潤為3675.63萬元，同比大降78.33%。

　　對此，業內有分析指出，此前無論是研發實力還是業績水準，海正藥業與恒瑞醫藥均被列入第一梯隊，海正藥業去年的研發佔比更是走在上市企業前列，今年上半年的研發進展也不錯，但公司業績不增反跌，市值也不盡如人意。

　　全年凈利目標僅完成13%

　　海正藥業發佈的中報顯示，公司上半年實現營業收入45.11億元，同比下降5.49%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3675.63萬元，同比下滑78.33%；每股收益0.038元；加權平均凈資産收益率0.522%。

　　對於凈利潤下滑的原因，海正藥業表示，受醫保控費、生産成本上升、招標降價等諸多因素影響，同時因公司控股子公司原研産品特治星供貨不足導致銷售收入減少，以及公司部分抗腫瘤類産品銷量下滑以致利潤下降。

　　就具體産品來看，公司抗腫瘤藥營業收入較上年減少了32.96%，營業成本較上年增長了10.24%，毛利率減少8.85個百分點；抗感染藥和心血管藥的營業收入有所增長，分別增長了18.33%和18.28%，營業成本也分別增長了8.90%和22.46%；此外，抗寄生蟲藥及獸藥的營業收入減少了7.96%。

　　針對於海正藥業所表述的特治星供貨不足嚴重影響整體收入，據招商證券發佈的研報顯示，2014年，特治星在海正藥業子公司海正輝瑞的整體收入中的佔比為20%。海正藥業2014年年報顯示，去年，公司子公司海正輝瑞實現銷售收入49.51億元。由此來看，特治星去年的收入約為9.9億元。

　　與此同時，海正藥業還披露2015年經營目標：主營業務收入100億元，與2014年基本持平；歸屬於母公司的凈利潤為2.77億元，較2014年下降10%。記者發現，按公司2015年全年凈利潤要求2.77億元，其上半年凈利潤僅為目標的13.27%。

　　近年來研發投入巨大

　　今年上半年，海正藥業的業績雖出現下滑，但一些藥物的研發進展較為顯著。

　　海正藥業2015年半年報顯示，報告期內，公司有7個産品申報臨床，2個獲得臨床批件。公司自主研發的首個生物藥安百諾于7月收到GMP證書，已開始生産並銷售；阿爾茨海默病AD-35同時獲得國內Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期臨床批文並啟動Ⅰ期臨床試驗；光敏劑HPPH的Ⅰ期臨床順利推進，膽固醇吸收抑製劑HS-25(海澤麥布)計劃9月啟動國內Ⅲ期臨床，公司子公司導明醫藥完成抗腫瘤1.1類新藥DTRMWXHS-12的國內臨床申報。

　　事實上，海正藥業一直處於醫藥製造企業第一梯隊，且研發投入佔比排在前列。據海正藥業2014年年報顯示，去年，公司研發支出達5.58億元，僅次於恒瑞醫藥的6.52億元。

　　對此，一位不願具名的券商研究員向記者表示，儘管公司業績下滑一定程度上是受缺貨等因素影響，但就公司多年發展來看，運營能力較差或也是一個原因，作為老國企，高額的轉固折舊費用、巨大研發費用都在一定程度上形成拖累。因此，從市值來看，海正藥業市值在150億元，而恒瑞醫藥市值已經超過900億元，同為浙江地區企業的華東醫藥市值也達到了340億元。