新環保法規定罰款無上限，業內人士稱魯抗醫藥(7.92, -0.20, -2.46%)可能面臨巨罰；2014年預虧1.2億；分析稱其股價靠概念支撐

　　2014年12月25日，山東魯抗醫藥股份有限公司(以下簡稱魯抗醫藥)被曝大量偷排抗生素污水。除此之外，魯抗醫藥還被指存在與第三方運營公司聯手造假污染數據。事件一齣，立即引發輿論譁然。目前，環保部門正在對這家大型老牌制藥國企進行調查。分析稱，在被稱為“史上最嚴”的新環保法剛剛頒布實施之際，魯抗醫藥有可能“撞上槍口”，在2014年業績巨虧的陰影下再次遭遇鉅額處罰。此外，在抗生素主業低迷的現實下，各種疫情概念成為了支撐魯抗醫藥股價的唯一利好。“主業不理想，概念炒作並非長久之計。”業內人士稱，魯抗醫藥作為老牌原料藥企，所面臨的轉型壓力已屬空前。新京報記者 張泉薇 北京報道

　　偷排污水，被指面臨鉅額罰款

　　2014年12月25日，在央視新聞頻道《被濫用的抗生素》節目中，魯抗醫藥被曝光大量偷排抗生素污水，濃度超自然水體萬倍。環保部已責成山東省環境保護廳調查處理，並派出督查組。

　　有媒體披露，2014年魯抗醫藥環境監管記錄達7次之多，主要涉及煙塵、氮氧化物等超標問題，當地環保部門分別給出了限産治理等處罰措施。

　　某醫藥業內人士告訴記者，如果魯抗醫藥違法排污行為坐實，或將被新年剛剛開始實行的新環保法拿來“開刀”。“這次新修訂的環保法被認為是史上最嚴的一次，主要亮點是規定了罰款無上限，這個規定可能會使魯抗醫藥面臨鉅額罰款。”

　　2015年1月1日，新環保法正式實施。據了解，修改前的環保法，環保部門對違法排污企業的罰款上限是100萬元，且對一個污染行為只能處罰一次。按照新規，新環保法對違法排污企業將實行“按日計罰”。按日連續處罰施行後，只要不停止污染環境的違法行為，罰款每天都在往上漲，處罰不設上限。對於企業超標或超總量的行為，環保部門可直接限産或停産。

　　目前，環保部門已經對魯抗醫藥污染事件展開調查，不日將公開調查結果。記者嘗試聯繫魯抗醫藥董秘，截至發稿，未能與其取得聯繫。

　　主業營收下滑，環保收入大降

　　2015年元旦假期的第一天，魯抗醫藥發佈了它的2014年業績預告。公告稱，“經山東魯抗醫藥股份有限公司財務部門初步測算，預計2014年度經營業績將出現虧損，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為-12000萬元左右。”而上年同期，歸屬於上市公司股東的凈利潤為1086萬元。

　　魯抗醫藥發佈的業績公告中，公司把業績巨虧的主要原因歸結為抗生素市場大環境的低迷。“報告期內，公司人用抗生素産品價格仍在低位徘徊，獸用抗生素市場需求萎縮，産品結構調整顯效較慢，加上非經營性收入大幅減少，導致經營業績與上年同期相比出現較大虧損。”報告稱。

　　陷“排污門”又遇業績寒冬，使魯抗醫藥的處境雪上加霜。

　　公告中，魯抗醫藥在總結業績虧損原因的最後提到了“非經營性收入大幅減少”。事實上，這一因素才是導致魯抗醫藥2014年業績與2013年相比大幅下滑的主因。

　　在“污染門”事件中，魯抗醫藥在回應媒體質疑時稱，“媒體所報道的責任主體為山東魯抗中和環保科技有限公司，是本公司的參股子公司”，“本公司生産過程中産生的污水委託該公司處理”。

　　相關資料顯示，這家名為“中和”的環保科技公司，在2005年成立之初，曾是魯抗醫藥的全資子公司。2008年，魯抗集團將1.5億元的環保資産整合委託給中和環保公司運營管理。中和環保的環保業務也隨之成為公司傳統藥物板塊之外的第四大業務板塊。據媒體援引魯抗醫藥內部人士的表述稱，環保業務是魯抗醫藥四大板塊中盈利最好的一塊。

　　2012年，魯抗醫藥全年虧損過億。2013年，業績繼續低迷運作。2013年8月，魯抗醫藥同意以公開競價方式轉讓公司所持有的中和環保公司60%股權。通過轉讓股權，魯抗醫藥獲得了4000萬元左右的投資收益。外加7000萬元財政補貼，2013年，魯抗醫藥凈利潤得以扭虧而免於戴帽。

　　進入2014年，握有中和環保公司剩餘40%股權的魯抗醫藥，其在環保板塊的收益也只剩下了40%，這才是業績下滑的主因。換言之，魯抗醫藥主業一直沒有起色。

　　數據顯示，2011、2012和2013年，魯抗醫藥抗生素類産品營收分別為11.17億元，10.95億元和9.87億元，呈逐年下滑趨勢，截至2013年底，抗生素類主營業務收入與2011年相比降超過11%。

　　股價靠疫情支撐

　　“魯抗醫藥已經是名副其實的績差股，這幾年全靠一次次的疫情概念拉動股價了。”某投資論壇上，有關注魯抗醫藥的股民分析稱，每次有重要疫情暴發，魯抗醫藥的股價便會迎來上漲行情。“熱炒幾天，再重新回到低谷。幾乎成為固定節奏。”

　　“買了這股以後天天盼流感”。有投資者在股吧中調侃道。2014年4月，禽流感疫情暴發，魯抗醫藥借勢出現多個漲停。

　　2014年10月8日起，受西非地區發生埃博拉疫情影響，魯抗醫藥開始迎來一波大漲，股價從7.3元，一路大漲至10月20日的11.17元，創近4年新高。

　　12月30日，受國內研發出全球首個2014基因突變型埃博拉疫苗影響，投資者再次追捧醫藥股，魯抗醫藥在“污染門”的陰影下逆市迎來飆漲，一度衝擊漲停，當日最終大漲7.98%，報收于8.12元。

　　“但魯抗醫藥主營的抗生素産品並不涉及禽流感治療的各個環節，與治療埃博拉也並無關聯。”前述業內人士稱，“資本市場追捧概念，魯抗醫藥的股價是建立在市場對概念的不理性追捧上，而不是建立在優良業績上，這種趨勢是不長久的，畢竟疫情是偶發事件，屬於不確定因素。”

　　■ 分析

　　魯抗醫藥轉型艱難

　　2012年8月1日，號稱“史上最嚴”的“限抗令”——《抗菌藥物臨床應用管理辦法》正式執行。國企抗生素生産企業一夜入冬。

　　魯抗醫藥作為抗生素企業的主要代表，首當其衝遭遇重挫。2012年，魯抗醫藥凈利潤同比暴跌近1000%，全年虧損過億元。

　　制藥工業協會秘書長周燕告訴記者，“過去中國制藥偏原料、輕製劑，原料藥發展基礎較好，加上中國勞動力成本低，環保成本也幾乎可以忽略不計，隨著國際化原料藥的産業轉移，國內原料藥企業快速發展成長起來，産能普遍過剩。環境污染問題凸顯，綠色生産、環境保護被提到了前所未有的高度，與此同時，中國勞動力成本也大大提高。那種高污染、低水準重復、低成本發展的粗放型經濟模式必將終結。”

　　“魯抗醫藥的業績需要靠主動轉型來拯救，比如由原料向製劑轉型。但這一點對於魯抗這樣的老牌國企來説比較困難，內部體制僵化和歷史包袱都決定了它的轉變要比民營藥企艱難許多。”某不願具名的行業人士告訴記者。