前幾日剛公告收購二葉制藥65%股權、完善抗感染藥物平臺建設的復星醫藥（600196，收盤價21.67元）近期又有新動作，12月11日公司公告稱，將轉讓持有的金象大藥房53.13%股權、復星藥業97%股權以及復美大藥房92%股權，總涉及金額超過4億元。

　　復星醫藥總共有四大塊業務，藥品製造與研發、醫藥分銷和零售、醫療服務、醫學診斷與醫療器械，醫藥分銷和零售在2013年共貢獻主營收入14.51億元，但近幾年毛利率呈現逐年下滑趨勢。相關業內人士分析認為，隨著國家對部分藥品價格管控越來越嚴，再加上房租等經營成本的上漲以及越來越激烈的競爭，醫藥零售藥店利潤大幅下滑，因此近年來企業收縮藥房的現象明顯，復星醫藥剝離該項業務有助於理順其內部業務結構。

　　復星醫藥剝離連鎖藥店

　　復星醫藥昨日公告，公司擬向國大藥房轉讓金象大藥房53.13%股權、復星藥業97%股權以及復美大藥房92%股權，轉讓價格分別為1.66億元、9869.71萬元以及1.49億元，合計約4.14億元。國大藥房是國藥控股出資6億元成立的全資子公司，而復星醫藥又間接持有國藥控股27.83%的權益，因此構成關聯交易。交易完成後，復星醫藥尚持有金象大藥房1.87%股權，並不再持有復星藥業和復美大藥房的股權，且三者不再併入集團的合併報表範圍內。

　　根據復星醫藥半年報顯示，復星醫藥旗下藥品零售品牌復美大藥房、金象大藥房共計擁有零售門店超過670家，保持在各自區域市場的品牌領先地位；2013年，復美大藥房、金象大藥房實現銷售8.31億元，市場份額位居上海、北京區域醫藥零售市場前列。為何此次復星醫藥要選擇剝離這部分醫藥零售業務？

　　數據顯示，醫藥分銷和零售業務一直以來在復星醫藥主營業務收入中的佔比並不小，但毛利率卻呈現逐年下滑的趨勢。2013年年報顯示，公司醫藥分銷和零售業務的主營收入為14.51億元，主營業務收入較上年微增5.28%，不過毛利率卻僅為12.47%，較上年減少0.11個百分點。今年中期報告中，復星醫藥分銷和零售業務有7.37億元收入，較上年同期增長7.48%，毛利率為12.07%，較上年同期減少0.29個百分點。

　　藥品零售産業過度競爭

　　德傳醫療基金董事長姜廣策向《每日經濟新聞》記者表示，醫藥零售行業現在毛利比較低，房租、電力、人工這些成本都很貴，再加上很多人選擇在醫院直接開藥，因此醫院終端用藥的規模在增加，藥品零售市場規模卻在減少。

　　莫尼塔此前發佈的一份研究報告也顯示，目前我國零售藥店産業整體上已經處於過度競爭狀態，而由於醫藥産業格局的變化和政策環境，零售藥店渠道成為主要藥品銷售終端中增速最慢的部分。

　　另一方面，一位不願具名的券商分析師向記者表示，醫藥零售現在不怎麼賺錢，對於復星醫藥的佈局來説意義已經不大了。現在純粹做醫藥零售的上市公司也都在做各種轉型，要麼拓展網上藥店，要麼拓展其他業務，要不就是剝離。

　　馬應龍（600993，收盤價21.11元）曾經的一大看點就是藥品零售。2007年，馬應龍連續收購漢深大藥房、愛欣大藥房股權，再加上自有馬應龍大藥房的快速擴張，醫藥零售業務發展速度明顯加快。但數年後馬應龍的醫藥零售藥店經營也並不如意，從2013年的年報來看，馬應龍已經將漢深大藥房的全部股權轉讓，並且馬應龍大藥房2013年虧損了94.83萬元。國內首家醫藥流通類上市公司南京醫藥（600713，收盤價7.52元）為了擺脫流通業務下滑困境，曾于2006年實施藥房託管業務，但最終因無法盈利被迫終止，現在正往“藥事服務”進一步轉型。