完成金融業擴展過後，中國東方資産管理公司(以下簡稱“東方資産”)開始跨界投資大健康版塊。近日，東方資産與北京安貞醫院簽署特許經營協議，雙方將在北京東五環外的東壩地區共同建設並運營安貞國際醫院，這也成為國內大型公立醫院與社會資本合作的首例。

　　保險醫療協同謀求未來上市

　　在完成政策性不良資産處置任務之後，我國的國有四大金融資産管理公司正紛紛踏上轉型之路，目前信達已在H股上市，華融也已成功引入戰略投資者。作為四大國有金融資産管理公司之一的東方資産目前擁有境內外多家控股公司，業務涵蓋了資産管理、保險、證券、信託、租賃、投融資、評級和海外業務等，也爭取在今年年內完成公司改制等相關工作，為未來的引入戰略投資者、上市做準備。

　　“東方資産在金融領域的擴張已基本告一段落，健康醫療領域就是一個可以進行控股投資的領域。”東方資産股權投資部總經理隋兆輝表示，投資建醫院是東方資産佈局醫療健康業務版塊的第一步，未來他們的目標是謀求該板塊的整體上市。

　　2015年上半年，東方資産公司實現歸屬母公司凈利潤74.55億元，集團年化資本收益率達到22.44%。截至6月末，集團金融類控股子公司總資産2240億元，佔集團總資産61%，實現歸屬母公司凈利潤33.74億元，佔集團歸屬母公司利潤45%。其中，中華保險上半年實現凈利潤22.98億元，同比增長104%；東興證券實現凈利潤15.13億元，同比增長207.38%。

　　作為國有金融企業，東方資産選擇佈局醫療産業的原因之一就是看中醫療行業和其旗下保險公司的強協同效應。2012年，東方資産完成對中華聯合保險控股股份有限公司的注資重組，保險板塊在東方資産整體業務佈局中佔舉足輕重的地位。“不少保險公司都在佈局醫療領域，我們進入這個領域也存在天然先機。”隋兆輝表示。

　　“保險+醫療”的模式漸成趨勢。2014年6月中國保監會正式批准陽光人壽投資控股陽光融和醫院，2014年9月深圳市福田區政府與中國平安保險(集團)股份有限公司簽約投建名醫醫療中心，最近中英人壽與多家健康産業機構展開戰略合作發佈中英人壽健康平臺。有分析指出，保險公司與醫療健康産業可以互相推薦高端客戶、分享客戶數據、合作開發適合個人或醫療機構需要的健康金融産品，彼此深度支援業務發展。

　　基於對行業前景的看好和産業協同效應，中國東方資産管理公司與北京安貞醫院的合作也是全國第一例大型公立醫院與社會資本以特許經營模式辦醫的嘗試。根據醫改的相關政策規定，公立醫院已經不能再擴大投資規模。去年10月，北京市發佈《北京市人民政府關於促進健康服務業發展的實施意見》，允許公立醫院以特許經營的方式與社會資本開展合作。

　　“未來我們也將以醫院為核心，橫向和縱向擴張，並謀求和資本市場對接、上市的機會。”隋兆輝表示，在特許經營合作協議的框架下，東方資産將設立一個專門的醫療投資管理公司，負責醫院的投資和建設；安貞醫院則輸出管理團隊和核心醫療骨幹，保障合作醫院的醫療品質和水準。東方資産同時向安貞醫院支付品牌費和管理費。特許經營合作期限可能為15年至20年，而費用方面可能會依據醫院未來的整體經營情況來計算，雙方基本已經達成共識。

　　東方資産對醫院有最終決策權

　　安貞國際醫院的經營模式確定後，醫院決策權究竟在誰的手中？

　　東方資産管理公司並未透露對安貞國際醫院的持股比例，但超過51%以上股份，進行控股是肯定的。“目前投資機構對安貞國際醫院的投資建設非常感興趣，醫院股權結構還未最終確定。除了外部投資人之外，未來東方資産的關聯企業也有可能參與投資。”隋兆輝説。據了解，東方資産擬通過設立醫院投資管理公司組織集團內外的保險機構、上市公司等機構資金共同投資建設該項目。針對管理公司的股東及股權比例也將權衡投資從醫院發展的角度進行確定。

　　儘管東方資産管理公司處於控股地位，但對最終決策權，在談判之初，安貞醫院與東方資産管理公司雙方之間曾有分歧。

　　不過，東方資産管理公司在近日對媒體透露，作為合作醫院的股東，東方資産將擁有最終的決策權。東方資産將對安貞的管理團隊予以充分的授權，並在董事會上給院方一定席位，讓院方的管理團隊參與決策。

　　據記者了解，東方資産是未來醫院管理公司控股股東，醫院由管理公司發起設立，醫院的固定資産(土地、房産和設備)歸屬管理公司，安貞派駐的合作醫院主要管理層將參與醫院投資管理公司的運營管理和決策。合作醫院將實行理事會下的院長負責制，醫院管理公司委派理事會人選及對院長的任命，未來會對醫院的進行運營管理和成本控制。

　　隋兆輝坦言，在社會資本和公立醫院合作的過程中，雙方也在尋求一個能兼顧各方利益和需求的合作方式。“在醫院的經營管理上，我們是外行，一定是要依賴對方的。東方資産旗下有很多子公司，我們一般都是給其充分的發展空間，沒有過多的干預。”他説。

　　安貞國際醫院佔地面積6.92公頃，建設面積大約為地上12萬平方米，建設用地位於北京市朝陽區東壩。根據北京市政府規劃，東壩將成為北京市第四使館區建設所在地，目前有17塊醫療衛生用地，安貞國際醫院所選地址是第七塊。

　　安貞醫院副院長陳方表示，安貞國際醫院未來四年的建設規劃如下：2014年取得醫療機構設置許可證及民辦非企業登記，辦理土地相關手續，並請美國長老會醫院做規劃設計諮詢；2015年完整醫院規劃設計，辦理開工前相關手續並破土動工；2016年至2017年，建築主體完工，內部裝修和設備安裝；2018年，正式營業。

　　初期定性為非營利性醫院

　　安貞國際醫院整體醫院的投資規模大約為20億到30億元人民幣，這部分資金一部分由醫院股東來提供，另一部分將通過向銀行貸款解決。東方資産表示，醫院是一個長期投資項目，預計投資回報期為5至8年。“我們希望投資回報期越短越好，北京這樣的大城市有一定基礎，有可能會以較短的時間收回投資成本。”隋兆輝説。

　　決策權定下後，安貞國際醫院經營是走非營利醫院的路子、還是定位營利性醫院？相關決策方也非常矛盾。幾乎每一個擬上市醫療集團都要面對營利性與非營利性屬性的抉擇，東方資産也不例外。非營利性醫療機構指為社會公眾利益服務而設立運營的醫療機構，不以營利為目的，其收入用於彌補醫療服務成本。“營利性醫院和非營利性醫院還有一個區別是非營利醫院的盈利後，投資人不能參與分紅。而這一點和我們未來上市的目標是有衝突的。”隋兆輝説。

　　《經濟參考報》記者了解，目前，國內非營利醫院實現上市的例子屈指可數。2013年，國內第一家登陸國際資本市場的中國醫療服務企業鳳凰醫療在H股上市。2010年，鳳凰醫療以“重構-運營-移交”的ROT模式，對北京門頭溝醫院進行了改革，並且還于2011年和2012年參與了京煤集團總醫院和門頭溝區中醫醫院的改革。

　　陳方説，安貞國際醫院定位於具有安貞品牌、由社會資本投資興建、心血管疾病為主的非營利性綜合醫院，滿足不同層次的醫療需求，也致力於與國際醫療接軌，吸引國際一流專家在國際醫院的平臺上施展所長，患者也可以基於在此平臺享受國際一流專家、一流醫院的服務。

　　隋兆輝透露，東方資産將著眼于國際醫院的投資和運營管理，未來在醫療健康産業如果有與優秀資源合作的機會，東方資産也非常有興趣以多種方式參與，包括與保險資金、上市公司合作，也實現東方集團內的業務協同。