民間投資憂中有喜：增速降幅已收窄

　　日前，國家統計局公佈了7月份國民經濟運作數據。國家統計局新聞發言人盛來運以“形有波動，勢仍向好”來點評了7月份的國民經濟運作情況。

　　其中值得注意的是，2016年1-7月份，民間固定資産投資191495億元，同比名義增長2.1%，增速比1-6月份回落0.7個百分點，但增速降幅收窄。

　　盛來運分析，投資增速回落主要受四方面因素影響：一是世界經濟仍處在深度調整之中，出口壓力比較大。國內傳統産業和市場有效需求間的矛盾還比較突出，傳統行業的主營業務收入利潤率還是比較低；二是與制度準入有關，包括電信、油氣在內的一些服務業，民間資本不容易進入；三是與資金來源有一定關係，民間資本存在著貸款難、貸款貴的問題；四是洪澇災害影響了一些工程項目的施工進度。

　　國民經濟運作基本平穩

　　“‘形有波動，勢仍向好’，這能夠比較好地概括7月份的經濟運作特徵。”盛來運説。

　　工業生産基本穩定，工業結構繼續優化。7月，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長6.0%，增速比上月回落0.2個百分點，與上年同期持平。

　　固定資産投資增速放緩，但民間投資回落幅度收窄。1-7月份，全國固定資産投資同比增長8.1%，增速比1-6月份回落0.9個百分點。其中民間投資增長2.1%，增速回落0.7個百分點，比1-6月回落幅度收窄0.4個百分點。

　　房地産銷售保持較快增長，去庫存效果繼續顯現。1-7月份，全國房地産開發投資55361億元，同比增長5.3%，增速比1-6月份回落0.8個百分點，比上年同期加快1個百分點。全國商品房銷售面積同比增長26.4%。全國商品房銷售額同比增長39.8%。7月末，全國商品房待售面積71382萬平方米，比6月末減少34萬平方米，連續5個月減少，累計減少2549萬平方米。

　　市場銷售平穩增長，消費升級類商品旺銷。7月，社會消費品零售總額26827億元，同比名義增長10.2%，增速比上月回落0.4個百分點，比上年同期回落0.3個百分點（扣除價格因素實際增長9.8%）。1-7月份，全國網上零售額26268億元，同比增長27.5%。

　　“總的來看，儘管7月份部分指標增速有所波動，但國民經濟運作總體平穩、穩中有進的態勢沒有改變。下一步，要認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，繼續堅持穩中求進工作總基調，適度擴大總需求，堅定不移推進供給側結構性改革，引導良好發展預期，著力激發市場活力，著力釋放增長潛力，著力培育新興動能，促進經濟發展穩中向好。”盛來運説。

　　“高房價會擠走實體經濟，民間資本現在找不到好的機會，傳統産業飽和，新興産業發展還需要時間。更多領域還是要向民營經濟敞開。”中國人民大學經濟學教授李義平認為。

　　亞洲開發銀行高級經濟學家莊健指出，當前不能簡單化用寬鬆貨幣政策、加大財政手段刺激經濟增長。核心是要繼續推進國有企業改革，僵屍企業不去除，經濟難以回到正軌。

　　市場準入影響民間資本投資

　　最新公佈的經濟成績單顯示，固定資産投資增速繼續走弱，民間投資成績更不理想，已連續第二個月負增長。

　　對於固定資産投資和民間投資數據，盛來運點評，民間投資增長2.1%，回落了0.7個百分點，比1-6月回落幅度收窄0.4個百分點，這個角度來看，各地加大民間投資的工作還是有成效的。

　　盛來運分析，民間投資回落與市場的週期性調整有關係。他認為，世界經濟仍處在深度調整之中，復蘇疲軟，出口壓力比較大，國內傳統産業和市場有效需求間的矛盾還比較突出，工業生産者出廠價格指數PPI降幅雖然收窄，但還是在下行，傳統行業的主營業務收入利潤率還是比較低，多數傳統行業的主營業務收入利潤率不到3%。面臨這樣的市場環境，一些企業家投資的積極性不是很高。

　　其次，民間投資回落與制度的準入有一定的關係。新興産業和一些服務業，目前還處在上升期，發展空間比較大，民間資本還是願意投的。但改革還需要一個過程，所以一些服務業，包括電信、油氣，民間資本不容易進入。

　　此外，盛來運認為，民間投資增速回落還與資金來源和洪澇災害有一定關係。

　　私企海外直接投資猛增

　　上半年中國經濟增長6.7%，雖然整體增速在預期之內，但投資增速顯示出疲弱，尤其是民間投資明顯回落。

　　而與此同時，中國的對外投資卻表現火熱。據美國傳統基金會研究員威爾森撰文稱，根據美國企業研究所和傳統基金會的中國全球投資追蹤數據庫，中國的全球對外直接投資在2016年上半年刷新了歷史紀錄，前六個月中國對外直接投資近900億美元，超過2013年前其他年頭的全年數據，同比增長39%。

　　追蹤中國對外投資可以發現，有多種變化正在發生：在投資主體上，幾年前中國的對外投資幾乎全部由大型國有企業進行，現在中國的私營企業則成為對外投資的生力軍。

　　企業研究所認為，中國對外投資猛增主要來自中國私營企業的海外投資和並購，這部分佔今年上半年51.6%的比例，為2010年以來的最高水準。在投資對象上，過去的對外投資主要是集中在發展中國家的能源、土地、礦産領域的直接投資；現在儘管能源礦産類的直接對外投資依然重要，但不論國企還是私企，正變得越來越重視發達國家的“高級”資産，如製造業、服務業（包括體育、文化創意、旅遊、網際網路等）的優質公司資産。

　　在投資形式上，過去主要是綠地投資和實物資産收購，現在則轉向公司股權並購。在投資目的上，過去的投資主要著眼于滿足能源、礦産和高技術産品的實物供應，現在則轉向獲取技術、品牌、市場以及重要基礎設施。

　　根據中國全球投資追蹤數據庫顯示，中國對外直接投資的最大接受國是美國，單單今年上半年，對美投資額就達350億美元，同比幾乎翻了一番。中國近期在美國進行的收購交易中，獲取技術已經成為了主要的推動因素。

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