北京時間2月19日下午消息，深圳房企佳兆業集團負債規模離奇飆升讓很多投資者擔心中國房地産開發商的真實債務杠桿可能比此前預計的高很多。

　　中型房地産開發商佳兆業週一對外公佈公司目前負債650億元（約合104億美元），這一數字讓很多分析師目瞪口呆。去年6月份佳兆業公佈的財報顯示債務規模僅為該數字的一半。

　　佳兆業債務規模飆升的一個原因可能是，去年深圳市政府對該公司旗下部分房地産項目的禁售，原本被計入短期負債的業主預付款現在被迫計入長期負債。

　　不過，另一個令人擔憂的原因可能是，佳兆業在此前公佈的報表中隱瞞了300億元債務。我們有理由相信其他中國房地産開發商也採取了類似做法，尤其是在中國房地産市場開始降溫的節骨眼。

　　“我們對中國房地産市場更加謹慎，因為風險溢價正在升高，估值和前景也會因為佳兆業債務危機發生改變，”One Asia Investment Partners的投資組合經理Brayan Lai表示。

　　大量新房過剩以及中國大城市房價連續九個月下滑也意味著投資者對房地産開發商的前景已經非常擔憂。

　　佳兆業集團的債務違約只是這些擔憂的爆發，更何況佳兆業去年下半年的時候還被市場廣泛認為是一家資産負債表健康，現金流穩定的優秀開發商。

　　“佳兆業危機為中國房地産市場敲響警鐘，”麥格理證券中國和香港研究主管David Ng表示。他認為投資和有必要徹查其他開發商是否有意隱瞞債務。

　　“人們必須仔細審查中國房地産開發商是否有任何潛在的表外負債和被隱瞞的擔保，他們的財務報表可能沒有公佈這些負債，”Ng指出。

　　人們預計，中國地産商的負債率去年一直在上升。投資銀行巴克萊基於企業財報統計顯示，2014年中國房企的凈負債比已經從2013年的73.2%大幅升高至83.8%。

　　路透社數據顯示，2014年離岸美元債券中，除去日本和澳大利亞，亞洲地區高收益率企業債中61%為中國房地産開發商所發行。

　　本月早些時候，如果不是融創中國出手相救，佳兆業很可能成為中國首家離岸債券違約的房地産企業。

　　為了促成融創中國對公司的收購，佳兆業正在想方設法説服債券持有人同意債務重組。

　　不過，對於債權人來説，週二公佈的數據顯示，為了保護投資人權益，法院對佳兆業資産的查封規模已經達到20億美元，融創中國收購佳兆業能否順利成行還是個未知數。

　　此外，佳兆業還宣佈，今年年底公司還有至多50億美元的債務需要還本付息。

　　法國巴黎銀行房地産行業研究主管Wee Liat Lee表示，他原本預計中國海外發展和萬科等大型房企可能會競購佳兆業，不過債務規模的撲朔迷離讓這幾家企業最終收手。

　　“現在的問題很明顯，讓他們止步收購的正是佳兆業到底隱瞞了多少債務，”他表示。