9月25日，招商地産交易價值448.8億元的吸收合併方案獲國資委批准。兩天之前，9月23日，華遠地産通過收購股權的橫向整合方式進入一直想進入的天津市場。近日來，地産行業並購整合速度加快，這意味著房地産行業並購重組再現高潮。

　　事實上，《證券日報》記者跟多位房企高層交流時獲得了這樣的共識，靠土地升值賺取高利潤的時代已經結束，房企拿地成本越來越高，大型房企也難以避免凈利率不斷下跌的命運。鋻於此，房地産企業正在尋求新的經營模式，合作拿地、通過收購股權獲得土地、甚至收購其他行業填補業態佈局短板等動作均在加速。

　　《證券日報》記者根據Wind資訊統計數據發現，近三年來，房地産行業並購重組案成倍增長。2013年以來，房地産行業並購案發生565宗(包括已完成與未完成交易)，涉及並購金額高達4230.88億元。

　　標桿房企加速並購

　　根據Wind資訊數據統計，截至9月28日，2015年年內房地産行業並購案宗數為176宗，涉及金額為1600億元，幾乎相當於2014年全年的並購交易價值；2014年並購236宗，涉及並購標的物價值為1768.09億元，同比增長率為104.93%；而2013年並購153宗，涉及金額863億元，同比增長率高達145.09%。

　　由上述數據可知，2013年以來，房地産行業的並購重組案呈現出成倍增長的趨勢。

　　《證券日報》記者也注意到，在上述並購交易中，標的方所屬行業雖然房地産行業居多，卻也並不局限於此，銀行、金屬非金屬、特殊金融服務、網際網路軟體與服務、農産品等行業都在標的所屬行業之列。

　　此外，其中大額並購交易多是涉及地産企業之間的並購重組，包括招商地産、中海地産等央企地産吸收合併重組交易。不過，相對來説，標桿房企通過收購中小房企項目股權並購案較多。

　　以華遠地産為例，9月23日，華遠地産公告與陽光新業地産全資子公司北京瑞菱陽光商業管理有限公司簽訂協議，收購兩個項目公司51%股權，收購完成後，華遠地産將持有兩個項目公司：天津陽菱光輝房地産開發有限公司和天津菱華陽光房地産開發有限公司100%股權。據記者了解，該筆收購屬於協議收購，而並購目的是橫向整合，支付方式為現金支付，涉及金額約為5億元。此外，華遠收購的項目位於天津市津南區辛莊鎮，總建築面積70萬平方米，涵蓋住宅、公寓、商業、辦公等多元化業態。

　　有接近華遠地産人士向《證券日報》記者透露，該項目可售貨值約45億元，預計開發週期4年-5年，預計9月底銷售中心將開放。

　　簡言之，這是一個收到手即可馬上銷售入市的項目，實際上，這從側面上也折射出中小房企的艱難命運，而標桿房企在這一併購大潮中將可以掌控更多機會，包括在橫向整合和多元擴張上搶得先機。

　　正如華遠地産董事會秘書竇志康向《證券日報》記者表示，隨著公司規模擴大，華遠需要進入新的城市去開發新項目。而一直以來，公司都非常關注天津市場，但此前並沒有合適的機會進入，此次收購天津項目可以説是進入天津的好契機。未來，華遠還將與醫療、教育等其他行業形成合作，繼續實施“華遠+”戰略，向全方位綜合服務提供商、運營商轉變。

　　無疑，地産大並購時代是標桿房企並購擴張的好時機，而且加快了大型房企邁入轉型過渡期的腳步。

　　並購涉資高達4231億元

　　《證券日報》記者根據Wind資訊統計數據發現，2013年以來，房地産行業並購案發生565宗(包括已完成與未完成交易)，涉及並購金額高達4230.88億元。

　　這意味著數百家企業涉及地産行業的並購重組案，雖然其中包括尚未全部完成的並購交易，存在一定變數，但2013年以來，每年超過100%的同比增長率卻足以看出房地産行業發生的巨變。

　　同策諮詢研究部總監張宏偉曾向《證券日報》記者表示，未來幾年房地産市場格局仍然面臨重新洗牌的可能性。尤其是對於部分龍頭房企來講，除了通過傳統的銷售業績“內生式”增長提升規模之外，還可以通過並購等方式進行“外延式”增長。

　　張宏偉進一步稱，有三類企業成為被收購對象的概率較高。具體為：産品類型偏高端週轉率較慢的企業，其銷售壓力大；前期拿地過於激進導致成本構成較高而影響銷售資金回籠的企業，或盲目多元化擴張，導致房地産主營業務受到影響的企業；還有一部分則是資信不太好貸款受限的中小企業，由於難以獲得銀行貸款，面臨資金壓力。

　　另有業內人士向《證券日報》記者表示，今後房企轉讓股權動作將激增，並購重組的企業會越來越多，而擁有多種低成本融資渠道的標桿房企也在伺機通過收購獲得優質資産或地塊，房地産企業將在大並購時代中加速轉型。

　　對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受《證券日報》記者採訪時表示，從並購的角度看，隨著宏觀經濟下行壓力的增大，行業間的優勝劣汰機制發揮得淋漓盡致。並購金額同比增幅快速上升，説明部分企業的經營壓力開始增大，尤其房地産企業，在去庫存的壓力下，出讓企業股權和項目股權可以換得收益，平衡業績壓力。

　　另外，房地産行業掀起並購潮，也從側面反映了企業運營模式正不斷成熟，通過此類模式，能夠促進企業後續戰略層面更加理性，而非一味地追求企業規模的擴大。