近日，銀億房地産股份有限公司（以下簡稱“銀億股份”）發佈公告稱公司正在籌劃重大事項，鋻於該事項尚存在不確定性，可能會對公司股價産生較大影響，為維護廣大投資者利益，避免引起公司股價波動，保證資訊披露的公平性，經申請，公司股票5月4日開市起停牌。

　　銀億股份股票停牌的消息，引發股民的各種猜想。

　　鋻於此前公司最新年報信披中高負債率以及庫存偏高等問題，不少股民認為銀億股份資金鏈存在問題。

　　對此，《中國經營報》記者致電致函銀億股份董事會辦公室，相關工作人員表示不接受採訪。

　　此外，有股民反映銀億項目開發涉嫌違規，寧波住建委同有關部門方面在商討處罰銀億股份事宜，記者聯繫寧波住建委宣教處，相關工作人員表示核實相關資訊後回復記者。截至記者發稿時，未收到回復。

　　一位不願具名的券商分析人士表示，從公司2014年財報來看，公司2014年庫存大幅積壓，較2013年增加28.67億元至191.25億元。

　　而其2014年營業收入63.14億元，庫存是營業額的數倍，遠高於同行。此外，銀億股份的負債率高達80.54%，也高於同行。

　　而在某地産研究機構從事多年研究諮詢工作的韓雲霞看來，當前寧波房地産市場行情確實不好，寧波房企將要面臨一波洗牌，所以這個關口寧波房企尤其以開發為主業的企業備受關注，現在寧波任何一家企業被關聯上資金鏈的問題都會引起諸多關注。

　　長三角或成業主維權重災區

　　“2014年，國內經濟下行壓力較大，實體經濟面臨很多困難，房地産市場形勢嚴峻，房地産行業景氣下滑，投資增速放慢、庫存居高不下、房價持續回落，市場分化日趨明顯。對此，公司方面積極調整經營策略，以降庫存、增回籠、提效益為經營手段，促進公司穩健發展。”銀億股份在其年報中也不諱言其高庫存問題。

　　韓雲霞分析表示：“作為寧波本土房企，銀億股份和諸多以開發為主的寧波房企一樣，面臨著來自各方面的壓力。從目前的市場大環境來看，當前寧波房産市場確實是存在市場行情不好，存量高、去化週期長的情況。有許多本土開發企業明確表示近期不會再出新項目，轉而以投資為主，在寧波有諸多項目的銀億股份去庫存壓力自然也不會小。”

　　資料顯示，銀億地産項目主要集中在長三角區域，而長三角地區也是去年地産調整的重災區之一。銀億股份公司近半項目佈局在寧波，受市場調整影響，銀億股份在以寧波為代表的長三角區域去庫存壓力相當大。

　　對於公司現金流等問題，在公司年報中記者注意到，報告期內，公司經營活動産生的現金流量凈額為-53，963.43萬元，而公司實現的歸屬母公司所有者的凈利潤為61，175.52萬元，兩項存在較大差異的原因是：本公司處於房地産業務發展階段，土地儲備及投入成本、對外投資增加所致。

　　此前有消息稱，由於銀億股份寧波開發的樓盤涉嫌違規，加上樓盤積壓、資金鏈或存在危機，不得不降價銷售，導致前期業主抗議。對此，記者查證了近年來關於銀億業主維權的報道，“樓脆脆”“偽學區”以及大幅降價等引發的業主維權不斷出現。

　　根據此前中新網的報道，南京銀億東城（原東郊小鎮）的幾十名業主站在售樓處外，用唱國歌的方式維權，據一位業主表示，開發商在銷售過程中有欺詐行為，當初承諾的學校是某名校的分校，現在學校快建好了，卻變成了東郊小鎮小學。而一篇關於銀億旗下項目寧波鎮海銀億海悅花苑的《寧波疑現“樓脆脆”銀億百餘業主司法維權》的報道更是曾經引起軒然大波。

　　而對於最近寧波業主方面反映的因為降價引發的維權從而找出銀億違規操作，目前等待寧波住建委處理的問題。記者聯繫寧波住建委宣教處，相關工作人員表示查實後給記者回復，截至記者發稿時，未收到回復。

　　停牌猜想

　　2011年銀億控股對蘭光科技的收購由兩部分組成，一是以每股2.52 元的價格受讓甘肅蘭光科技8110萬國有法人股，佔上市公司的50.37%，股權轉讓價格為20437.2 萬元。二是銀億控股以資産銀億房産認購蘭光科技新增股份方式，增持蘭光科技股份。銀億房産作價33.16 億元，按每股4.75 元價格認購蘭光科技增發股份。本次收購及股權分置改革實施完畢後，銀億控股持有蘭光科技的股份數量將達到768，145，740 股，佔本次收購完成後蘭光科技股本的89.41%，成為蘭光科技的控股股東。

　　作為以寧波為總部的房地産開發企業，銀億股份2011年借殼蘭光科技實現深交所上市。2011 年公司借殼完成後，大股東持股比例達89.41%，接近《證券法》規定90%的上限。項目開發區域以寧波為核心，並涉及上海、南昌、舟山等地，實現了從寧波本土企業向全國性房地産企業的跨越。在分析人士看來，銀億股份停牌引發的猜想很多，但主要原因應該是銀億股份大股東持股接近90%，這個可能會影響外部的判斷。

　　對於銀億股份資金鏈緊張等問題的猜想，韓雲霞分析表示：“目前我在寧波的圈子了解到，銀億應該是沒有什麼問題的，去年、今年年初幾個項目資金回籠的還可以，但寧波自身市場環境中的庫存重壓也是不容小覷的。”

　　對於此次公司停牌的猜想，上海易居房地産研究院研究員嚴躍進在接受記者採訪時表示：“不排除此次停牌是為了並購相關企業，所以目前還處於一個業務協商的過程中。如果聯想到此前其為旗下的房地産企業進行融資擔保，所以可以看出為了地産板塊的健康發展，銀億股份實際上傾注了很多心血。那麼不排除後續會繼續推進戰略擴張，當然不一定和房地産業務相關。”

　　“當然從其旗下的地産板塊看，若不追求擴張，那麼可能後續戰略擴張方面會比較困難。尤其寧波本地項目依然面臨去庫存的壓力。所以假設此時尋求並購項目，又會發生一定衝突和矛盾。”寧波當地一位資深房産業內人士置評。