在經歷了關店潮、與搜房網合作告吹等一系列變故後，21世紀中國不動産(以下簡稱“21世紀”)再度遭遇更嚴重的打擊。就在本月初紐交所因其市值不達標而宣告21世紀退市，昨日，21世紀向北京商報記者透露，該公司正在進行股票轉板。國內房地産經紀行業人士分析，21世紀的股市上表現不佳，背後實則是“加盟模式在國內遭遇水土不服”之困，另加之直營店的擴張又沒趕上行業擴張的時機，即便目前醞釀轉板及輕資産轉型，其主業商業模式的不變仍會制約21世紀的發展。

　　實為謀轉板

　　21世紀昨日回應北京商報記者，1月2日該公司宣佈其股票從紐交所退市。此前就有業內人士透露，退市係被迫，理由是在連續30個交易日裏，21世紀的平均市值沒有達到1500萬美元。21世紀在美國紐交所之旅最後定格在市值1011.28萬美元，而在五年前頂著國內首個境外上市房地産經紀公司的名頭在紐交所上市之時，21世紀市值曾高達4億美元。

　　21世紀稱，更準確地説，該公司並非退市，而是轉板，將股票從紐交所轉板至OTCQX，目前正在操作過程中。據介紹，OTCQX是為美國以及已在美國本土外的證券交易所上市的企業專門設計的交易市場。相比紐交所，OTCQX的要求較低。21世紀繼續説明稱，轉板OTCQX後將繼續為股東提供在二級市場的流通性和透明度。

　　加盟模式水土不服

　　據悉，21世紀不動産發源於美國，2000年進入中國市場，21世紀中國不動産是其中國的惟一特許授權商，其主營業務是二手房的買賣與租賃。不過，在美國頗具影響力的特許加盟模式卻在中國市場遭遇水土不服，在業內人士看來，這也是影響21世紀市值大幅縮水的原因所在。

　　“在進入中國市場之時，21世紀施行的就是特許加盟模式，21世紀會從加盟店抽取一定比例的佣金，但是國內法律環境和交易制度的限制，加盟店之間做不到客源、房源共用，只是簡單的品牌輸入，加盟模式很快暴露出了弊端，比如加盟店會想方設法掩蓋真實的交易金額，以減少上繳的數額。”北京一位房地産經紀公司負責人向北京商報記者介紹。

　　據公開資料顯示，截至2014年9月30日，21世紀在全國23個城市設立了835家門店，其中有600家特許加盟門店。上述經紀公司負責人表示：“國內二手房交易市場更適合直營機構模式，雖然21世紀也在發力直營，但不僅其佔比較小，經驗短缺、資金佔用量大，再加之國內房地産交易環境的不振也為21世紀的直營擴張帶來了阻礙。”相比之下，其他國內幾家大型仲介公司均是直營模式，且佔有較高市場份額，所以對於21世紀而言，可謂挑戰重重。

　　輕資産的困惑

　　實際上，21世紀早已暴露了退市的風險。北京商報記者查閱其上市以來的財報發現，2011-2013年之間，21世紀每年都處於凈虧損狀態，2013年的虧損額達到8300萬元人民幣。業內人士稱，即便實現轉板，在21世紀現有商業模式下，其資本市場青睞度也不會得到改善。

　　21世紀在回應北京商報記者採訪時透露，21世紀也在謀劃改變，未來特許經營、房地産經紀、房地産金融相關業務是其發力的重點。而在此前，21世紀相關負責人也曾透露過輕資産化的戰略，即擴大金融業務的份額，做P2P中的“標的提供方”。

　　上述房地産經紀指出：“現在每一家仲介都在轉變，2015年仲介行業的變革將集中爆發，目前尚不能判斷誰的模式好。”另有不具名業內人士稱，以北京市場為例，鏈家、我愛我家等機構都推出了金融相關服務，21世紀的金融服務並無特別之處，而作為經紀公司，更應該考慮如何應對來自網際網路仲介的衝擊，此外，特許經營以及直營門店的比例如何優化也是其當務之急的工作。