儘管原油價格近日大幅反彈，但多數業內機構仍不看好其後市。例如高盛就在最新發佈的報告中表示，原油市場正處於轉折期，其動蕩將一直持續至今年下半年，在此期間油價料在每桶20至40美元間劇烈波動，目前高供給趨勢沒有得到任何緩解。

　　油價波動料成常態

　　高盛集團在最新發佈的報告中預測，目前原油市場處在過渡性“轉折期”，所謂出現“拐點”還為時過早。油價動蕩可能會持續到今年下半年，屆時才會出現真正的拐點。在此期間兩地油價會在每桶20美元至40美元之間劇烈波動。

　　高盛大宗商品分析師Jeffrey Currie表示，目前的油價不僅僅是石油需求所驅動的熊市，原油市場的主要問題是供應，而不是需求的崩潰。預計原油價格在2016年上半年將難尋方向而 維持區間震蕩，低於每桶40美元的價格可能導致部分企業出現信貸違約，而若低於每桶20美元的價格則將令原油生産商無法維持成本。一旦原油産量繼續上升， 從當前庫存基礎設備來看，如何尋找備用儲存容量將是成品油存放的關鍵問題，屆時部分原油生産商或將不得不關閉部分油井。展望未來，油市充分經歷“轉折期” 後，低油價將促使基本面調整以産生産生新的均衡。

　　作為知名大宗商品領域分析師，Jeffrey Currie所領導的團隊是主要大行中最先預計油價可能跌至每桶20美元。從去年9月開始，其先後三次提出這一觀點。但他也強調，每桶20美元只是一種 “最壞的可能性”，概率不超過50%，油價從去年第四季度已經開始出現“再平衡”的先兆。

　　花旗集團分析師克裏斯·梅恩表示，油價底部難以預測。上半年平均油價料為每桶40美元，第一季度可能在每桶35至45美元區間波動。美國石油出口禁令解除後，布倫特和紐約油價的價差將持續維持窄幅震蕩。

　　上週五，兩地油價大幅反彈，主要是由於美國和歐洲寒潮拉升能源需求以及金融市場趨穩，空頭回補等原因所致。25日盤中，兩地油價再現跌勢，截至北京時間 當 日19時，3月交割的布倫特原油期價下跌2.16%至每桶32.13美元，紐約商品期貨交易所3月交割的原油期價下跌2.8%至每桶31.29美元。

　　反彈行情難持久

　　包括高盛在內的多數機構均認為，此輪原油反彈料為曇花一現，難以持續。

　　25日，沙特國營的阿美石油公司主席Khalid AlFalih表示，儘管原油價格大幅下跌，但該公司無意削減産能投資計劃。阿美石油公司是世界第一大原油出口商，其最新的堅定不減産態度使得兩地油價大幅跳水。

　　Phillip期貨公司投資分析師丹尼爾表示，沙特的新聞無疑會給市場帶來擔憂，該國原油産出可能會繼續保持強勁。目前油價下跌的主要原因仍然來自於原油市場的供過於求，目前看這無疑未出現緩解。

　　Forex公司技術分析師Fawad Razaqzada表示，在油價跌破每桶30美元關口，並創下2003年低點之後，跌勢自然會有所收斂，然而未來幾週內原油市場或面臨進一步的下跌，目前 並沒有清晰度技術信號顯示原油價格已經“觸底”，這可能僅僅是超賣後的復蘇。他認為，油價至少要穩定回升至每桶35美元，才意味著真正的持續反彈將開始。

　　市場分析師指出，油價在最近一週多的走勢使人聯想到油價去年8月的走勢，當時看跌的交易商連續數周增加空倉，然後突然反手逆轉操作，推動油價在三個交易 日 內漲逾25%。此後油價維持橫盤波動數月，之後又重啟跌勢刷新低位。美國商品期貨委員會(CFTC)的最新數據顯示，截至1月19日的一週中，包括對衝基 金在內的大型投機者持有的紐約原油期貨空頭頭寸減少了8.4%，凈多頭頭寸大增17%。此前一週，空頭頭寸升創歷史新高。