國家發改委昨日發佈《關於進一步完善成品油價格形成機制有關問題》的通知，為成品油價格調控設置下限。通知要求，當國內成品油價格挂靠的國際市場原油價格低於每桶40美元時，國內成品油價格不再下調。

　　設立油價調控風險準備金

　　國家發改委稱，現行成品油價格機制是2013年修改完善的。3年來，機制運作平穩，效果顯著，保證了成品油市場正常供應。但是，2014年下半年以來，世界石油市場格局發生了深刻變化，國際市場油價從每桶110美元快速下跌至40美元以下，成品油價格機制在運作過程中出現了一些不適應的問題。

　　在昨日出臺的新規定中，第一項也是變化最大的一項，就是對國內油價調整新增“地板價”，也就是設定調控下限。當國內成品油價格挂靠的國際市場原油價格低於每桶40美元時，國內成品油價格不再下調。

　　在2013年的調價機制中，已經規定了當國際油價高於每桶130美元時，採取適當財稅政策保證成品油生産和供應，汽、柴油價格原則上不提或少提。在新規定實行後，我國成品油價格調控的國際油價區間基本為40至130美元/桶。

　　除了“地板價”，通知還要求，要建立油價調控風險準備金。當國際市場原油價格低於40美元調控下限時，成品油價格未調金額全部納入風險準備金，設立專項賬戶存儲。經國家批准後使用，主要用於節能減排、提升油品品質及保障石油供應安全等方面。

　　暫緩兩輪後，國內油價再下調

　　2015年12月15日和29日，國內油價連續兩次調價(下調)暫緩。新年以來，國際原油價格仍然頹勢不減。

　　當地時間1月12日收盤，歐美原油期貨實現七連跌，WTI(美國西得克薩斯輕質原油)報收30.44美元/桶，跌0.97美元，布倫特原油報價30.86美元/桶，跌0.69美元。

　　根據完善後的價格機制，國家發改委決定，自1月13日24時起，汽、柴油最高零售價格每噸分別降低140元和135元，90號汽油和0號柴油(全國平均)每升相應降低0.1元和0.11元。

　　發改委表示，去年12月15日國家暫緩調整成品油價格時，國內成品油價格對應的國際市場原油價格略高於每桶40美元。因此，根據完善後的價格機制，國內成品油價格還有一定下調空間。

　　北京市發改委昨日也發佈通知，92號汽油下調0.11元至5.56元/升。

　　1 成品油價格增加調控下限

　　【內容】

　　在新增的調整規則中，“地板價”成為最大變化。

　　今後，調控上限為每桶130美元，下限為每桶40美元，即當國際市場油價高於每桶130美元時，汽、柴油最高零售價格不提或少提。低於40美元時，汽、柴油最高零售價格不降低。在40美元-130美元之間運作時，國內成品油價格按機制正常調整，該漲就漲，該降就降。

　　●解讀

　　設置“地板價”有助於維護國內能源安全

　　國家發改委表示，我國既是石油進口和消費大國，也是石油生産大國，油價過高或過低都會對經濟産生不利影響。油價過高，會加大用油行業和消費者負擔。

　　而油價過低，短期看可降低石油進口和供應成本。但由於我國石油資源稟賦差、生産成本高，長期看會導致國內原油産能萎縮，削弱我國石油自給能力，不利於保障能源安全。另外，過低的油價不利於資源節約使用和治理空氣污染，也不利於能源結構調整和新能源發展。

　　為何將調控下限設定為每桶40美元？發改委表示，是綜合考慮國內原油開採成本、國際市場油價長期走勢，以及我國能源政策等因素確定的。

　　對此，卓創資訊分析師秦文平對新京報記者表示，目前國內油田平均開採成本在45-53美元/桶，當前國際原油長期低價將使得國內油田開採企業虧損嚴重，這在打擊其開採積極性的同時，或會加大原油進口量，從而進一步推高對外依存度。

　　“而在目前依存度已高達60%的背景下，保障國內原油穩定生産在一定程度上將減輕原油對外依存度急速攀升帶來的壓力，可以維護國內能源安全。”秦文平説。

　　此外，近年來，我國汽車保有量在不斷增加，汽車尾氣已經成為空氣污染的一大污染源。秦文平認為，與高油價相比，長期低油價容易催化高消耗，也有悖于當前綠色環保以及節能減排的方針。

　　2 未調金額納入風險準備金

　　【內容】

　　新增規則要求，當國際市場原油價格低於40美元調控下限時，成品油價格未調金額全部納入風險準備金，設立專項賬戶存儲。經國家批准後使用，主要用於節能減排、提升油品品質及保障石油供應安全等方面。具體管理辦法另行制定。

　　●解讀

　　企業將“回吐”部分收入

　　中宇資訊分析師張永浩認為，雖然發改委暫未公佈具體管理辦法，但該油價調控風險準備金的主要形成方式是通過稅收徵繳，即國際原油價格觸及“地板價”時，國家可能針對未實際下調的部分，徵收對應企業或個人的企業所得稅、消費稅、增值稅等。

　　中宇資訊分析師孫曉飛也表示，隨著市場經濟的不斷發展，成品油新定價機制不斷完善出臺，成品油最終也將逐步實現越來越透明的市場化。後期國內成品油定價機制將就“風險準備金”方面繼續完善。國內批發市場將受到較大影響，從業者補充庫存的行為或將增多，疲軟已久的油市或將在春節前夕有所改善。

　　3 不再印發成品油調價文件

　　【內容】

　　除了設定下限和建立準備金，此次發改委在推動油價市場化方面，還有一個動作。即國家發改委不再印發成品油價格調整文件，改為以資訊稿形式發佈調價資訊。

　　●解讀

　　將為全面放開成品油價格積累經驗

　　發改委稱，這些市場化措施，都是希望逐步放鬆價格管制，為將來全面放開成品油價格積累經驗。下一步，國家將結合石油天然氣體制改革進程，適時全面放開成品油價格。

　　卓創資訊分析師秦文平也表示，之前發改委就曾表示過，十三五期間，將逐步減少政府對價格形成的干預，實現成品油價格完全市場化。

　　在逐步市場化的同時，也要求供應穩定和運作保障。發改委表示，確保完善後的機制平穩運作。要求生産經營企業組織好原油和成品油生産和調運，保持合理庫存，加強綜合協調和應急調度，保障市場穩定供應。

　　- 展望

　　下一輪油價預計不會調整

　　2014年國際油市進入下行通道以來，國際油價歷經挫折，中宇資訊數據顯示，2015年布倫特原油和WTI年度均價分別同比下跌47.51%、46.10%。

　　2016年伊始，中東産油大國沙特與伊朗的高調交惡引發市場較多關注，就在市場紛紛預期地緣風險推動油價回暖之即，國際油市迎來“7連跌”，歐美原油期貨價格下挫至十二年低點。

　　與此同時，油市供應整體充沛，而全球範圍內經濟形勢疲弱引發的能源需求不足，進一步加劇油市供應過剩的局面。據不完全統計，目前油市過剩量150萬-200萬桶/日，在石油供應繼續增加的情況下，該數據有進一步提升的可能。

　　國際油價萎靡，直接影響國內成品油價格。隆中石化網分析，強勢美元和OPEC不減産的立場也對油價形成持續打壓，近期低迷態勢難改。按照目前原油價格水準，2016年國際油價很難較大幅度反彈，很大幾率維持在較低的水準，也就意味著很可能2016年成品油調價相比2015年有明顯的減少。

　　安迅思成品油行業助理分析師黃麗芳也認為，在全球原油供應充裕的形勢下，根據新的定價機制要求來看，目前國際油價處於40美元/桶以下，一旦原油利空因素在未來持續，下一輪成品油價格將不再下調。