中國神華端出配煤方案 降價解讀折射行業寒潮

　　9月18日，神華集團掛牌轉讓山西晉東能源開發有限公司(下稱：“晉東能源”)20%的股權。而此前，中國大唐集團、中國華能集團、中國國電集團等多家電力集團也紛紛選擇剝離煤炭資産。

　　中國神華(601088.SH)的價格變動牽動著市場的心跳。

　　9月22日，神華銷售集團有限公司公佈了新的配煤方案，市場普遍解讀為神華集團再一次的降價促銷，隨即引發市場對煤炭價格繼續下探的擔憂。

　　不過，神華銷售集團有限公司在回復21世紀經濟報道記者時表示，新的配煤方案的公佈主要是為了平衡各煤種銷售，“此次配煤方案仍是按配煤後正常指標和掛牌價格銷售，不存在降價問題。”

　　由於需求低迷，煤炭價格下滑趨勢依舊難阻。9月23日，秦皇島海運煤炭交易市場發佈的環渤海動力煤價格指數報收于398元/噸，再度刷新指數發佈以來的最低紀錄，較去年同期下降17.71%，

　　與此同時，神華集團也開始剝離其非核心煤炭的資産。9月18日，神華集團掛牌轉讓山西晉東能源開發有限公司(下稱：“晉東能源”)20%的股權。而此前，中國大唐集團、中國華能集團、中國國電集團等多家電力集團也紛紛選擇剝離煤炭資産。

　　煤炭價格繼續探底

　　在此番神華銷售集團有限公司公佈新的配煤方案中，對神混1、準5、石炭7、神混3和神混5000等煤種出臺了配煤裝船優惠方案。

　　當被問及市場擔憂其“降價促銷”時，神華銷售方面表示：“此次配煤方案主要是為了適應用戶鍋爐要求，利用自有港口優勢提前進行配煤加工，從而減少客戶配煤加工成本。”

　　“神混1熱值5500大卡，準5熱值4300大卡，對大部分鍋爐來説，前者熱值偏高，後者熱值偏低。為了提高鍋爐的適用性，將上述兩種煤1：1摻配後按4900大卡熱值煤種銷售。石炭7是高硫煤，神混3和神混5000是低硫煤，經配煤後調整硫份，能更好的適應客戶的鍋爐，也更符合環保要求。”

　　實際上，近年來，由於需求下滑等原因，國內煤炭價格一直處於“跌跌不休”的狀態，這也導致國內煤炭行業利潤大幅下滑，穩定煤炭價格成為各大煤企首要任務。

　　今年7月，業內“4+1”(煤炭工業協會和神華、中煤、同煤、伊泰)召開了閉門會議，出臺的會議意見包括：8月份煤價保持穩定；出臺措施調查汽運煤擾亂價格市場的行為；縮減6億噸超産能等。

　　中央財經大學中國煤炭經濟研究院主任邢雷表示：“由於國內煤炭企業集中度不高，各大煤企之間處於競爭關係，在煤炭供給明顯大於需求的情況，出於保護市場的目的，一些煤炭企業出臺多種優惠政策或給配煤，其實也是一種變相的降價。”

　　“從上半年經濟數據增長7%，但是能耗增長僅有0.7%，第二産業的能耗降低比較明顯，工業用電、社會用電都在下降，用電量的下滑導致了煤炭消耗量的下降。而社科院不久前又預測今年的經濟增長還會下降，最終低於7%以下。”邢雷表示。

　　對環渤海六個港口交易價格的採集計算結果看，過去一週內，24個港口規格品中，價格持平的港口規格品由前一期的20個減少到了18個；價格下降的港口規格品由前一期的4個增加到了6個。

　　煤炭投資大幅下滑

　　實際上，由於煤炭行業的低迷，神華集團正逐步壓縮煤炭資源版圖。

　　根據北京産權交易所項目資訊顯示，9月18日，神華集團旗下神華國能集團有限公司掛牌轉讓晉東能源20%股權，而晉東能源經營範圍即為煤炭勘查、開發、洗選的投資。

　　此前，神華集團董事長張玉卓曾經表示，神華集團的部分二級企業虧損情況在加劇，特別是煤炭企業，如烏海、大雁、新疆、包頭等老企業經營極度困難，也拉低了神華集團整體的盈利能力。如何對虧損企業脫困“止血”是當務之急。

　　資料顯示，晉東能源是山西晉城無煙煤礦業集糰子公司，成立於2005年，公司首期註冊資金為6.3億元。此前，晉東能源開發過趙莊煤電、晉城(樊莊)煤電、鄭莊煤電3個項目。目前，神華國能集團有限公司、晉煤集團持有公司、山西和信電力發展有限公司分別持有晉東能源40%、40%、20%股權。

　　截至2014年底，晉東能源賬面總資産為7.24億元，凈資産6.60億元，其20%轉讓股權評估值為1.43億元。2014年和2015年前7個月，晉東能源營業收入均為零，不過，今年前7月實現凈利潤541.86萬元。

　　對此，邢雷表示，“神華的煤炭在內蒙等省市因為有自己的鐵路運輸通道而具備一定成本優勢。這些山西的煤礦是在市場比較好的時候，為了搶佔資源而收購的。但是現在煤炭價格下滑，再去開發這些煤礦，並不能帶來業績。”

　　實際上，國內煤炭行業固定資産投資目前也在下滑。根據統計局數據顯示，今年1-8月份，全國煤炭開採和洗選業固定資産投資為2560億元，同比下降14.4%，下降速度僅低於黑色金屬礦採選業；民間煤炭開採和洗選業固定資産投資為1442億元，同比下降12.0%。

　　此外，國內幾大電力集團也選擇今年在北京産權交易所掛牌轉讓煤炭資産。其中，中國大唐集團旗下華銀電力(600744.SH)掛牌轉讓大唐華銀懷化石煤資源開發有限公司100%股權，中國華能集團旗下華能煤業公司掛牌轉讓山西石港煤業有限責任公司39.2%股權。

　　而今年3月，中國國電集團公司下屬企業則一舉將6家企業掛牌賣出，轉讓標的全部為煤炭行業企業。

　　“2007~2008年由於煤炭緊缺，國內一些電力企業選擇收購一些煤礦煤炭保持供應。但是現在煤炭供應充足、價格也低，這些電力企業沒必要自己去開採，何況其在管理煤炭企業的時候也缺乏經驗，因此剝離煤炭資産更加堅決。”邢雷解釋稱。